研报日期：2017-07-10

　　金地集团(600383)　　事件：金地集团公布6 月销售情况、2017 年7 月-8 月份推盘安排及获取项目等事项，2017 年6 月公司实现销售面积89.8 万平方米，同比上升60.73%；销售金额185.9 亿元，同比上升91.83%。 2017 年1-6 月公司累计实现签约面积375.0 万平方米，同比增长29.71%；累计签约金额703.4 亿元，同比增长60.03%。公司2017 年7-8 月计划新推或加推楼盘45 个，近期新增加项目15 个。　　单月销售创纪录，17 年销售金额超过16 年基本无悬念：公司6 月实现销售面积89.8万平方米，环比增长44.4%，同比增加60.73%，1-6 月累计增长29.7%；公司6 月实现销售金额185.9 亿元，环比增加91.6%，同比增加91.83%。根据克而瑞的排行榜，公司1-6月销售金额排名第十。公司单月销售面积和销售金额均创历史最高纪录，上半年累计签约金额703.4 亿元，同比增长60%，在全国大范围持续调控政策的背景下，公司销售表现突出，1-6 月累计销售增长幅度较大，17 年销售金额再次破千亿且超过16 年基本无悬念。　　17 年上半年获取土地宗数接近16 年全年，拿地力度大幅增加：公司6 月新增项目15个，新增土储计容积率建面270.18 万方，上半年累计新增项目30 个，累计新增土储计容积率建面415.9 万方，而去年全年公司获取土地33 宗，新增土储计容积率建筑面积533万方，相当于同期销售面积的1.4 倍，17 年上半年拿地体量接近16 年全年，可见公司拿地力度大幅增加，补充库存，销售和拿地同步进取，保证了后续充足的开发资源。　　未来两月计划新推及加推楼盘数量持续高位：公司7 月、8 月计划新推及加推楼盘数量45 个，自2017 年以来，公司未来两月计划新推及加推楼盘数量保持在30 个以上，保证了今年较快的周转速度，同时为未来一到两年的业绩提供了有力的支撑。　　投资建议：公司销售再创佳绩，17 年销售金额超过16 年基本无悬念，拿地方面力度大幅增加。我们看好公司“均衡全国市场布局，聚焦于重点城市群”的发展战略，也看好公司作为地产企业龙头未来市占率的提升，预期17 年业绩继续稳步增长。公司2016年按审定母公司净利润计提10%法定盈余公积金1.87 亿元，以截至2016 年总股本每10 股拟派发含税现金股利7.0 元，分红总额31.6 亿占净利润50.15%（15 年为59.07%），接近2014 年分红总额的5 倍。按照最新收盘市值501 亿计算股息率6.3%，是地产股中经典现金牛。我们预计公司2017-2019EPS 为1.76、2.12、2.55 元，对应目标价14.25元，维持买入-A 评级。　　风险提示：受调控持续收紧影响，销售低于预期。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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