一、坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇:1、全部2950只A股正处在股价结构严重失衡、是非颠倒、良莠不分、投机横行、指鹿为马、老鼠仓泛滥、一些上市公司与机构串通操纵股价的乱局中。2、在这种情况下,严格遵循＜别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧＞的格言和坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇！坚决不碰和舍去价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;坚决关注和逢低吸纳价值与价格严重背离的(低价、低估值、低市盈率、低市净率、低市值、低风险)六低绩优白马价值股！目前本人恐惧的是那些价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;我贪婪的是那些价值与价格严重背离、严重低估的绩优白马价值股。3、只要自己持有的股,基本面优良,价值低估,题材较丰富,严重超跌错杀滞涨,2016年市盈率8倍左右,2016年市净率1.35倍左右,除大股东持股外实际流通市值适中,这种股我不但不卖,反而还会大胆逢低买入加仓,不畏惧大盘振荡调整,如:金地集团(600383),可大胆逢低买入,买入后就放心和安心中长期持有,理应获得应有回报！二、金地集团(600383):业绩优良、严重低估、该不该买、数据说话:1、2016年每股收益1.40元,同比增长97%;PE8倍;2、2016年每股净资产8.2929元;市净率1.36倍;3、2016年每股公积金0.80元,2016年每股未分配利润5.96元; 4、2016年分配:10派7元,股息率达6.22%;5、2017年2月公司实现签约面积42.2万平方米，同比上升96.96%；签约金额85.3亿元，同比上升185.82%。2017年1-2月公司累计实现签约面积83.6万平方米，同比增长25.35%；累计签约金额160.9亿元，同比增长52.35%。三、中信建投证券股份有限公司研报:＜＜业绩兑现高增长＞＞结转规模大幅增长助推业绩爆发公司16年业绩预增85%到105%,业绩高速增长主要是因为结转规模同比大幅提升,预计16年全年结算规模突破600亿,而15年全年结算规模仅为305亿,结算额低于此前三年水平,实属阶段性低点,有接近180亿已售待结项目落后于结算计划,于16年形成结转,因此基数效应进一步强化了业绩增速。随着低毛利项目逐步结转完毕,15年以来充分受益于价格上涨的销售项目兑现业绩,结算毛利率已在三季度如期触底回升,恢复至15年全年水平,且四季度结广深区域项目结算占比较大,拉动全年毛利率提升。同时,销售均价与结算均价的差值扩大,有望打开毛利率进一步上行的空间。销售迅猛,千亿之路启程16年公司销售额达1006亿,同比增长63%,标志着公司已经跨入千亿房企阵营。我们认为迅猛增长的销售主要得益于公司主流城市布局、充沛货量以及积极去化态度,尤其是抓住了自去年下半年开始蔓延的热点区域机遇,充分体现在长三角、珠三角以及武汉区域的强劲去化表现。因调控政策收紧影响,四季度销售额增速有所弱化,但是公司整体储备布局主流城市,1900亿可售货值助力公司在2017年延续增长。聚焦一二线寻求扩张公司全年所获取地块总地价399亿,同比下降5%,其中权益拿地额297亿,全口径占销售额比重为40%。相对于公司今年迅猛的销售增速,拿地方面公司相对谨慎,一方面因公司在15年积极取地,充沛货值延缓了公司补库存诉求,另一方面体现公司在扩储成本持续高位的市场中保持审慎态度。从结构上看,公司对于主流城市扩大布局立场坚定,全年一、二、三线城市的总投资额占比分别为25%、64%和11%。公司下半年开始加大了权益比重,由上半年33%的拿地权益升至全年74%的水平。投资评级与盈利预测在资产荒大环境下,高分红属性使公司配置价值得以凸显,我们预计公司16-17年EPS分别为1.39,1.66元,维持“买入”评级。四、金地集团(600383):东莞证券研报:＜＜业绩大幅增长 股息率达6.3%＞＞业绩大幅增长 股息率达6.3%。公司16年全年实现营业收入555.08亿元，同比上升69.43%；归属于母公司净利润63亿元，同比上升96.87%。基本每股收益1.4元。 公司业绩大幅增长，令人满意。 公司利润上升主要得益于本期结转的项目规模大幅度提高。房地产项目结算面积435.82万平方米，同比上升64.05%；结算收入522.93亿元，同比上升71.28%。报告期内，公司的房地产业务毛利率为28.73%，较上年同期增加0.94个百分点。 公司拟每10股派发现金股利7.00元（含税），按当前股价计股息率达6.3%，股息率吸引。全年销售增幅领跑同行。 16年公司实现销售1006亿元人民币，销售面积658万平米，同比分别增长63%和48%。期内公司各区域项目销售表现优异，其中华东区域公司在16年销售额实现突破性增长，三季度销售额即破百亿，成为公司16 年首个实现销售额破百亿的区域，全年累计签约金额约175 亿元；华南、华北、东南、华中也先后实现销售额破百亿元，最终公司实现全年销售额、回款额和利润的稳步增长。从具体项目来看，公司合计有24 个项目的销售金额超过10 亿元。公司在上海、武汉、西安、沈阳、大连、宁波、东莞等城市市场排名均位列前十。公司高度重视现金流管理，强调销售及时回款。报告期内销售回款率超过90%。拿到区域布局良好 整体土地资源丰富。 投资拿地方面，公司加强了市场研究工作，合理把握了投资节奏。公司强化市场监控制度，根据政策和市场变化及时调整投资策略， 16年项目投资决策基本做到了既有前瞻性，又保持住了理性、避免追高。公司全年共获取了33宗土地，总投资额399亿元，权益投资额168亿元，为公司新增了约533万平米的土地储备。同时，公司坚持了合理布局，深耕一线城市及强二线城市，一线城市的总投资额占比26%，二线城市的总投资额占比63%，三线城市的总投资额占比仅11%，而三线城市中大部分位于东莞，且投资项目主要在临深片区。截止期末，公司总土地储备约2950万平方米，权益土地储备约1500万平方米。负债水平可控 融资成本低具备竞争优势。 凭借雄厚的经营实力，在稳固传统银行合作渠道的同时，公司积极开拓中期票据、公司债等长期限、低成本的融资渠道。期内公司注册并发行5年期中期票据48亿元；以3%和3.5%的低成本成功发行3 3年期公司债13亿元和5 3年期公司债17亿元，并新获批公司债券130亿元的发行额度。期末公司债务融资余额为366.47 亿元，债务融资加权平均成本为 4.52%，资产负债率为 65.43%，剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后，公司实际资产负债率为 57.90%，净负债率为 28.40%。商置规模不断增长。 金地商置与启客集团合作成立了启客威新管理公司，并完成收购上海 8 号桥项目公司 85%股权，实现了商置商业开发和运营实力与启客集团活化旧改能力的强强联合。另外，商置继续推进新业务发展，在长租公寓、联合办公、产业地产、教育及餐饮等板块均取得不俗的成绩，同时在传统业务与新业务、新业务与新业务之间也在积极探索融合、协同的机制。稳盛投资发展良好。 稳盛投资稳步推进传统房地产投融资业务。 稳盛投资在传统业务领域完成了八个项目投资，并在投资创新、资金募集、风险控制及投后管理等方面能力持续加强。同时，稳盛投资加大在创新业务的研发并取得显着进展， 2016 年在直募业务、资产证券化业务等均取得阶段性成果。未来，稳盛投资仍将进一步加强资金募集能力、多样化投资业务类型，并重点发展融资 代建业务、小股操盘股权投资、资产证券化等业务。总结与投资建议：公司 16 年业绩增长理想，同时销售增幅较大，令人满意。期内公司理性获取土地资源，成本及区域布局合理，为未来几年快速发展打下基础。 商置、 稳盛投资等业务均取得稳步的发展。继续看好公司未来发展前景。 同时公司慷慨回报投资者，年度分红高，股息率达6.3%，极具吸引力，将有力支撑公司股价水平。 预测公司 17年——18年 EPS 分别为 1.21元和 1.39元，对应当前股价PE分别为9倍和8倍。维持公司 “推荐”投资评级。五、金地集团(600383):平安证券研报:＜＜业绩触底回升，股息回报率高＞＞业绩触底回升，股息率高达6.3%。2016年公司实现营业收入555.1亿元，同比上升69.4%；归属于母公司净利润63.0 亿元，同比上升96.9%，利润上升主要得益于本期结转的项目规模大幅度提高。期内地产结算面积435.8 万平米，同比上升64.1%；结算收入522.9亿元，同比上升71.3%。毛利率同比上升0.7个百分点至29.3%；期间费用率同比下降3.8个百分点至8.6%。公司拟每10股派发现金股利7.00元（含税），按当前股价计算股息率高达6.3%。践行城市深耕战略，销售增速远超行业。2016年公司实现销售金额1006.3亿元，销售面积658.2万平米，同比分别增长63%和48%，增速远超行业。期内公司各区域项目销售表现优异，其中华东区域在2016 年销售额实现突破性增长，成为公司2016年首个销售额破百亿的区域，全年累计签约金额约175亿元；华南、华北、东南、华中也先后实现销售额破百亿元。公司合计有24 个项目销售金额超过10 亿元，其中武汉自在城单项目销售金额超过26 亿元，深圳龙城中央、北京未未来、上海天地亐墅、上海都会艺境、武汉天悦等项目年度销售金额超过20亿元。在城市深耕战略的指引下，公司所在城市市场份额稳固提升，在上海、武汉、西安、沈阳、大连、宁波、东莞等市场排名均位列前10。投资节奏把握合理，土地获取聚焦一二线。投资拿地方面，公司合理把握投资节奏，全年共获取33宗土地，总投资额399 亿元（为全年销售金额的39.7%），权益投资额168亿元，新增约533 万平米的土地储备，同比增长19.2%。同时公司坚持合理布局，深耕一线城市及强二线城市，一线城市的总投资额占比26%，二线城市的总投资额占比63%，三线城市的总投资额占比仅11%，且三线城市中大部分位于东莞临深片区。截止期末公司总土地储备约2950万平米，权益土地储备约1500万平米。全年新开工670 万平，同比增长65%，公司2017年计划新开工600 万平，同比下降10.5%。在手现金充沛，财务状况稳健。公司高度重视现金流管理，强调销售及时回款，期内公司销售回款率超过90%。截至报告期末公司在手现金215.6亿元，为短期负债（短借 一年内到期长债）的266%，同比上升166.1个百分点。公司持续通过坚持项目合作、拓宽融资渠道、保持良好的债务结构和资金状况来确保公司经营的安全稳定。期内公司完成48 亿元中期票据及30亿元公司债发行，截至报告期末公司债务融资余额为366.5亿元，债务融资加权平均成本为4.5%，剔除预收款后的资产负债率为47.5%（同比下降0.3个百分点），净负债率为28.4%（同比下降21.4个百分点），财务状况整体稳健。投资建议：考虑公司2016年销售大幅增长，为2017年业绩增长奠定基础，上调公司2017-2018年EPS 至1.6元（ 0.69)和1.85元（0.82），当前股价对应PE 分别为7倍和6倍，公司业绩触底回升，估值处于行业低位，股息率高达6.3%，维持“推荐”评级。六、综述:金地集团:基本面优、估值洼地、物美价廉、题材丰富、价在底部、业绩确定、资金充足,极具投资价值,完全不同于价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股。金地集团调整是买入机会,越跌越买,只买不卖,机不可失,时不再来！现价买入后放心和安心中长期持有,必有厚报！金地集团绩优白马股是金子总会发光的,也许晚一点,但足够曜眼！信不信由您,本人坚信不移！！

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