研报日期：2016-07-22

　　金地集团(600383)　　6 月售价结构性上升，上半年销售规模符合预期　　2016 年6 月，金地集团实现销售金额97 亿，同比升44%，销售放量显着，同环比均大幅上升。2016 年上半年实现销售金额440 亿, 同比升107%。6 月销售均价17335 元/平，环比升16%，同比升31%，主要因为6 月上海、南京等地的项目入市，拉高了整体销售均价。公司产品主要布局重点城市且品质相对较高，销售均价的持续上升也有助于公司的结算毛利率企稳。7-8 月有新推或加推盘计划的项目共24 个，环比减少7 个，主要仍集中在长三角地区。行业整体销售景气度从二季度开始回落，下半年同比增速将继续放缓，不过，公司布局城市基本面较好，销售规模受行业影响将较小。　　6 月没有新增项目，土地投资谨慎　　公司6 月没有新增项目。整体来看，今年以来金地集团在土地获取上比较谨慎，上半年总共获取项目3 个，合计建面81 万平米，大幅低于同期销售建面233 万平米，合计地价48 亿元，仅是同期销售金额343 亿元的14%。我们认为主要有两方面原因，一方面是近期土地市场热度较高，拿地成本相对较高，另一方面是公司2015 年获得的项目较为充足，目前仍有足够的可售资源。　　预计16、17 年EPS 分别为0.72 元、0.82 元，维持“买入”评级　　公司6 月销售冲量显着，销售均价上升带动金额增速较高。土地投资保持谨慎，仍在把握市场和政策的窗口期进行库存去化。　　风险提示　　下半年项目销售去化情况不及预期。 今日最新研究报告

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