研报日期：2016-03-09

　　事件描述　　金地集团发布2016 年2 月销售状况及3-4 月推盘计划公告。公司2016 年2月实现销售金额29.80 亿元，同比增长227.47%，销售面积21.40 万平，同比增长148.84%，销售均价13925 元/平方米，同比上升31.60%。　　事件评论　　受益地产回暖，销售面积连创新高。受益于房地产行业的去库存政策，全国主要城市房地产市场快速回暖，公司作为全国性布局的房企，销售状况从2016 年起快速升温，接连创下历史新高。公司2016 年1 月销售面积创下历年1 月份新高，同比增长230.66%；公司2 月份销售面积旺势继续，创下历年2 月份新高，同比增长148.84%。　　量价齐升，拿地稳健，销售额同比增长2 倍。受益于本轮房地产回暖，公司销售情况呈现量价齐升态势，2 月份销售均价同比上升31.60%，销售额更是同比增长230.66%。公司能够在本轮房地产回暖中取得如此靓丽的销售业绩，很大程度上得益于公司稳健的拿地策略，扩张重点维持在核心一二线城市。　　推盘集中于核心二线城市，未来销售维持乐观。自2016 年以来，全国房地产回暖之势正由一线城市向核心二线城市传导，核心二线城市逐渐成为去库存政策的最大受益者。公司发布的2016 年3 月至4 月推盘计划显示，新推或加推17 个项目中总计有11 个项目位于东莞、珠海、武汉、长沙、宁波等核心二线城市。公司推盘计划符合当前全国房地产市场走势，未来的销售状况将维持乐观状态。　　融资积极，资金成本低，助力发展提速。公司于2 月26 日完成了2016年第一期和第二期中期票据发行，总计发行10 亿元，期限5 年，发行利率仅为3.69%。公司自2015 年起不断使用中期票据、公司债券工具进行融资，并且票面利率不断下降。公司积极的融资动作不仅导致综合资金成本降低，另一方面与稳健的投资策略配合，为公司发展提速。　　维持买入评级。公司2016 年前2 个月销售接连创下同比月份新高，并正积极加大核心二线城市的推盘，受益于地产回暖和流动性宽松的双重利好维持不变。我们预计公司15、16 年EPS 分别为1.06 和1.31元/股，对应当前股价的PE 分别为12.37 和10.01 倍，维持买入评级。　　风险提示：销售增速放缓，市场大幅波动。 今日最新研究报告

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