- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
中泰证券发布研究报告表示,2022年年报及2023年一季报CRO、CDMO板块完美收关。受多重因素影响,CRO、CDMO行业2023年有望出现结构性机会:
1)CRO:1.持续看好临床CRO及仿制药CRO:源于2022年CRO板块受国内外投融资环境、不利因素影响较大,因此随着不利因素逐步消退,该行预计板块有望持续快速增长,持续看好临床CRO(泰格医药、普蕊斯、诺思格等)与仿制药CRO(百诚医药、阳光诺和等)投资机会;
2.建议关注一体化CRO、CDMO及临床前CRO:2023年以来,海外CPI月度数据均低于预期,加息节奏有望逐步放缓,投融资改善预期有望边际向好,海外收入为主的一体化CRO/CDMO(药明康德、药明生物、康龙化成等)及国内临床前CRO(昭衍新药、美迪西、方达控股、泓博医药等)有望迎来估值修复机会;
2)CDMO:1.建议重点关注化学大分子CDMO:源于下游单品持续快速放量,化学大分子CDMO如多肽、寡核酸CDMO需求有望快速提升,建议重点关注相关产业链(药明康德、凯莱英、诺泰生物、圣诺生物等)投资机会。
2.建议关注小分子CDMO:2022年小分子及大分子CDMO获益于大订单交付,该行预计随着订单逐步交付完毕,高基数或将带来一定季度间波动,但随着前端项目持续向后端延伸,剔除大订单增长有望持续强劲,建议关注头部公司凯莱英、博腾股份、药石科技、皓元医药等。
中泰证券的主要观点如下:
2022板块持续强劲,各项指标表现亮眼,2023Q1受大订单基数扰动增长略有放缓。
1)业绩持续强劲:2022年CRO、CDMO收入 54.6%,归母 58.0%,经调整None-IFRS归母 50.6%。分季度看,2023Q1收入 10.4%,归母 20.9%,经调整None-IFRS归母 15.9%。
2)细分来看,CDMO高速增长,CRO维持快增:①小分子CDMO:源于大订单持续交付、商业化项目不断落地、产能利用率及运营效率快速提升,小分子CDMO收入 109.4%;②大分子CDMO:持续高增态势凸显,收入 49.9%;③临床前CRO:源于高增订单持续释放,临床前CRO收入 32.5%;④临床CRO:相关疫苗项目交付及不利因素扰动下持续稳健,收入 28.6%,该行预计随不利因素消退后有望逐步恢复。
3)项目转移持续:2022年国内CRO、CDMO核心标的项目总数占全球研发管线比例提升至37.4%( 7.7pp);
4)运营效率持续提升:2022年平均人均创收增至84.7万元/人( 23.1%),创历史新高。
5)产能持续落地:源于行业需求持续,2022年固定资产 46.4%、在建工程 37.0%,均较2021年略有放缓。
6)行业集中度稳步提升:行业马太效应凸显,2022年前五家收入规模占比升至71.2%( 3.7pp)。
风险提示事件:研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、新药研发失败风险、汇率波动风险、环保和安全生产风险、数据样本存在一定筛选,或与实际情况存在偏差的风险。
(来源:智通财经的财富号 2023-05-19 08:00) [点击查看原文]
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
文计中信唱多即利空!
仰只制: 明明是中泰。。。 爱尔眼科去看看眼睛吧
夏目匀: 估值愈高,研报投机分账,散户真傻 屋漏偏逢连夜雨 ,船迟又遇打头风。 散户一看价便宜,无脑疯狂急抄底。 无奈散户扎堆期,麻绳专挑细处断。 只要稍涨抛压售,场内散户易交易。 再吸新散继续抄,恶性循环创新低。 回看股东数倍增,散户指望奇迹生。
韦命侑: 该查查这些无良财经博主了 门槛低
2023-05-20 14:49:01 -
谭伽昀这一年多,出多少利好资讯,结果听信的很多投资者、中小散户随着股价腰斩复连续阴跌,帐户都不敢看了,怪不得A字杀到腰斩后,反弹软绵绵的,原吹牛的资讯又来了。
屠妻: 估值愈高,研报投机分账,散户真傻 屋漏偏逢连夜雨 ,船迟又遇打头风。 散户一看价便宜,无脑疯狂急抄底。 无奈散户扎堆期,麻绳专挑细处断。 只要稍涨抛压售,场内散户易交易。 再吸新散继续抄,恶性循环创新低。 回看股东数倍增,散户指望奇迹生。
2023-05-20 15:02:51
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧