$*ST庞大(SH601258)$  

本来不想写这篇哈，但想想还是写吧，不过庞大的公告的确是够多，作为分析学习的案例真的很吸引人，本篇想从监管的角度从公告中去看庞大集团这个让人难以捉摸的退市过程哈，这篇还是老实分析吧，不想过多的展开说哈。

分析公告前多说一下“诚信、诚信、诚信”，重要的事情说三遍，资本市场是要时刻敬畏的，同时监管机构对诚信也看的是相当之重，上市公司及其大股东、实控人以及董监高这些高管也应切实理解诚信的意义，虽然过往国内资本市场诚信的违法违规成本很低，但时至今日，在资本市场失信意味着该主体或该实控人将在数年内被监管部门重点防范且被金融市场所放弃。

废话不说，按日期上公告

（1）2023年04月22日，2022年度业绩预告更正公告，4月21日和4月22日又有公告：关于收到业绩预告更正相关事项监管工作函的公告。因业绩预告发生重大偏差，原-9至-11亿，更正后为-13至-15亿，监管工作函来了，有几句话很重要”请公司核实吉林省中辰实业发展有限公司未能付款原因，与上市公司、控股股东等是否存在关联关系，上述交易是否具有真实商业背景，前期信息披露是否真实、准确、完整“和”年审会计师事务所应保持充分的职业怀疑，对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行充分核查和验证，独立、客观、公正地发表审计意见“

分析：一般来说上市公司发公告需要提前与监管机构沟通，监管机构审核所发内容格式及流程无误后即可上传发布，涉及重要决策文件一般也要扫描备案至监管机构，而同时监管机构就公告涉及的问题会同时以工作函等方式反馈给上市公司，这样经常会看到一个公告发出的同时监管函也发出了。当然，我看到庞大集团的公告日期的确挺诡异，即业绩公告是4月22日，但工作函却是4月21日。不过我看了下东方财富公告下面的评论时间都是4月21日的20点开始，虽然有点懵，但可以确定工作函和业绩更正都是4月21日20点之前发布的，不会存在监管函早于正式公告的情形，同样的情况也出现在后面回购。

转回来，通过监管函可以看到，监管机构此时口吻还算可以，不过也是提醒了投资人、庞大集团和中介结构，要注意后面的年报哦，别再出篓子了。但说实话，提前7天业绩更正的确也反应最后时刻年报的艰难。

（2）2023年04月22日，关于股票可能被终止上市的风险提示公告。2023 年 04 月 21 日，庞大集团股票收盘价为 0.99 元/股，首次低于人民币 1 元，危机开始。在经历了周末（22和23日）后，4月24日则继续跌停至0.89元/股，因为此时还不是ST，所以跌了10%，所以4月24日晚上成为关键。

（3）果然，2023年04月24日，关于庞大汽贸集团股份有限公司的问询函。4月25日，关于以集中竞价交易方式回购公司股份的公告。当然这两个公告还是出现了和4月21日22日业绩公告一样的瑕疵，监管函公告日期在前，而正式公告在后，不过看下面的股民评论可以看到都是从4月24日21点开始，所以是同日（4月24日晚）公告。

庞大再次拿出以往屡试不爽的招数：回购，当然这是第三次使用这招了（不得不说招数真不多啊，感觉深商实在是没高人哈），监管机构看到后估计心里是很不爽的，这也可以从问询函中看出，上原文：”你公司过去两次未能按期完成股份增持和回购计划，严重误导投资者，损害了公司及投资者利益。鉴于此，你公司应当本着对投资者负责的态度，切实采取有效措施，严格履行回购计划，不得再次误导投资者。“同时，监管机构除了针对回购事宜就回购履约能力、回购目的进行问询外，还免费增加了重整业绩承诺问询和黄继宏被深商免去总裁两个大瓜（后一个瓜充分说明监管机构获取信息的能力相当之强），说实话，此时的语气已经很严厉了，也在努力的提醒投资者。

多说一下，庞大的增持/回购对于监管机构来说像极了狼来了故事，问询函原文”2019 年 9 月 18 日，公司股价收盘价为0.99元/股，当日公司提交重整投资人增持计划公告， 拟于 90 日内增持公司股份，金额 3 亿元至 4 亿元，到期仅达到增持计划金额下限的 0.493%。2020 年 5 月 21 日公司披露于 12 个月内以 不超过 1.78 元/股的价格回购金额 5 亿元至 10 亿元，到期仅完成回 购计划金额下限的23%。“，两次均未完成，庞大集团的诚信荡然无存。我也进一步查了一下，2022年06月06日公告：关于对庞大汽贸集团股份有限公司及有关责任人予以通报批评的决定，也是因为这两次的增持/回购的未完成，对时任董事长马骧、现任黄继宏予以通报批评，查了一下虽然前两次发起者是马骧在任时与黄继宏无关，但第二次的执行期间是黄继宏在任，所以监管不会断层去看问题的，而是把庞大集团当做一个持续整体来看的。

OK，监管机构算是舒了一口气，叫你们不诚信，不仅问你俩问题，还免费送你俩瓜。

（4）但，此处有个但是，4月25日的股价，庞大集团涨了7.87%，收盘0.96元/股，回购的公告在即使有问询的情况下，依然是发挥很好作用了，股价有望站回1元了。

说实话，想必这时候的监管机构的心里是不开心的，而与此同时庞大退市最大的导火索也很诡异的出来了，我不能推断两者有无关系，但的确是诡异的出来了。4月26日（实际是4月25日晚发布的公告），关于收到审计进展及审计报告初步意见函的公告，原文中审华初步意见是”将对庞大集团 2022 年度财务报表发表无法表示意见“，该公告一出，庞大集团连续两天-10%的跌停（如果是ST还好些，只能跌5%），直到4月28日最后一天涨了2.6%至0.79元/股。

分析：看了那么多上市公司公告，说实话真是第一次见到审计机构提前公布审计意见，每年非标上市公司很多，多数是直到最后一日才揭盖子，但庞大这个公告我是真的看不懂，就差三天，中审华为什么要主动发函呢？是监管的要求，还是庞大主动求死？我真的是无法推断，但我真没事百度了一下，避免是否为今年监管新的要求，百度后只查到一家收到同样函的：宋都股份（600077），4月25日收到一样的函件，然后现在也”顺利“退市，好相同，其他的好像没再看到类似的了。

虽然4月28日晚上公布的年报也是无法表示意见，但已经0.79元的庞大，未来变成5%时，留给庞大能自救的时间和空间都很紧张了。不过4月29日披露的年报等一堆公告和针对年报的监管工作函的日期倒是一致的，没有出现前面的瑕疵。

（5）随后的事情大家也都知道了，五一过后，5月4日停牌挂*ST，5月5日跌停，收盘0.75（第七个交易日低于1元），该日无实质公告，5月6和7日周末，关键的5月8日来了，当日成交额4.76亿元，且是地天地板，但晚上没公告也没新闻，这个看不懂这天的交易是干啥的。5月9日成交额2.19亿，也不低，但只是上午打开了两次，后面又按死在地板上，晚上看也没啥新闻或公告。5月10日爆出瓜了，上午开盘前董秘回复，回购资金已到位，下午又有一个国资接盘的新闻，算是有些新闻或消息了，但当天交易量却只有3886万元，当然当晚的公告也来了，是一则澄清公告，一则关于国企入场的报道不属实，一则是”基于会计师出具的无法表示意见的审计报告，公司正在论证，回购股份后， 公司是否具备持续经营能力和债务履行能力。截至目前，尚不具备实施回购的条件。“

分析：这个交易和消息不太看懂，逻辑上一般是5月8日这么大的交易应该是有消息，但没有。第二天交易额也不低，也没有消息。直到第三天有了消息，但交易量却很小，真不知道这是怎么玩的。当然，公司公告最权威，还是以公告为准，但5月10日董秘开盘前的回复是有绝对问题的，这个大概率要被交易所批评的，即使当晚公司公告说了”虽然回购资金已到位，但不具备实施回购的条件“，这种对于监管机构来说，解释无用，开盘前的不充分回复（也相当于披露，董秘是对外披露的第一人）是要被问责的。

SO，随着这个澄清报告，5月11日毫无意外的跌停，收盘0.62元/股，成交额595万元，当晚公告也宣布即使后面都涨停庞大集团也将触发面值退市。

写到这里，还是回到刚开始强调的两个字”诚信、诚信、诚信“，资本市场是没有记忆的，今年这个是热点，明年那个是热点，资本市场又是有记忆的而且是留痕的，公告就是最好的档案馆，随时等待未来的某一时刻去挖出来，当然监管是严肃的、是敬畏的，被监管通报批评、公开谴责等等这些是抹不掉的，不管行为人是主动还是被动，终归是记录在诚信档案中，直接影响个人或法人主体未来在资本市场、监管机构的运作空间，同时监管也是连续的，庞大前两次狼来了都没有成功，已经严重丧失诚信，当第三次狼来了的时候，监管是严厉对待的。当然监管不是万能的，随着注册制的落地，监管也将逐渐过渡为预防、指导为主，不是为监管开脱，而是这才是成熟资本市场的发展趋势。

分析下来，退市过程很快，从4月21日触发1元，到5月11日完全结束，扣除五一和周末，整个过程就11个交易日，当然现在回过头来看也还有很多不懂，what ever，先睡觉吧。。。

码字不易，还请多多点赞

（来源：没事_瞎_转转的财富号 2023-06-20 00:52） [点击查看原文]

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