客观说一下AI英伟达业绩暴涨GPU给产业链带来的好处

葛决悠

(发表于: 胜宏科技股吧更新时间: 2023-08-07 10:14:09)

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客观说一下AI英伟达业绩暴涨GPU给产业链带来的好处

$新易盛(SZ300502)$ $中际旭创(SZ300308)$ $胜宏科技(SZ300476)$ 客观说一下AI英伟达业绩暴涨GPU给产业链带来的好处。

首先，我们需要了解一下AI的发展是要以算力为基础的，算力决定了各个领域大模型的发展。而算力又是靠GPU的先进程度所决定的，而目前全球GPU最先进的产品出自英伟达，所以英伟达今年一季度的业绩才会这么靓丽且今年的股价已经涨了2倍，最新市值也达到1.1万亿美元。这是我们需要知道的前提。

其次，现在公认的GPU英伟达的产品是最好的，那么全球这么多的大型科技公司都在研发自己的AI大模型，那么就必然需要采购大量的GPU，尤其是先进的GPU，从目前所知道的数据看英伟达最先进的几款GPU都是几万美金一块，且都是供不应求，随着AI在全球范围内掀起的狂热，且政府政策的不断出台加持，可以肯定的是AI的发展必然会普及到各行各业，现在只是开始，也就是说，英伟达GPU的销量只会越来越好，至少在我看来，未来这一到两年，这块业绩会持续增长，大概率呈现爆发式增长是必然的趋势。

第三，我给大家看一下GPU的概述，我们讨论了这么久，很多人还不懂GPU是什么，那我就从百度上截图给大家看下:

通过上面四张图，我们可以了解GPU的含义、构成及应用等。现在既然明确了AI是将来各个产业的必然方向，那么我们应该重点看图3，发现英伟达只是设计公司，真正制造芯片和组装的是它的合作公司。那么就需要知道GPU的组成及其成本占比，看下图:

芯片占比达到50%-70%，还有张图，需要给大家看一下:

看到这里大家应该就明白了，GPU的核心芯片主要由光模块构成，而光模块由光芯片、电芯片、PCB、结构件、套管等组成，这里需要注明一点的是不仅英伟达，AMD这些公司的GPU也都是如此，只是英伟达的产品目前是最好的，所以基本以它举例说明。同时，最先进的GPU所用的光模块也基本是400G.800G的，而PCB能够用在此处的层级基本也达到了50层70层的高阶PCB，所以很多人不理解PCB这种电路板很低端，他们只是说对了“一半”，PCB的入门是很低的，但是想要做到“顶端”这就需要相当高的研发投入和技术积累。而此处芯片所用的光模块和PCB可以说都是各个行业最顶尖的产品了。

这边还要特别说明的是PCB不仅仅是应用在芯片，图5中的1、2、3、4的组成件以及这些组成件合并组装都需要用到PCB，只是这部分PCB不需要那么高端的。

以上就是介绍，那么目前光模块公开数据已经量产的800G光模块的，目前A股市场只有中际旭创、新易盛和华工科技，并且他们还在研发1.6T的光模块。大家有所不知的是，科技产业，谁的产品最先进，谁就占领了行业的绝对优势，订单也会大面积涌向头部企业。同理，PCB方向，产品最全，技术处于头部且供货英伟达、AMD等世界科技最前沿企业的厂家我所知道的是胜宏科技、沪电股份，其他的需要各位自己去查询。800G的光模块价格和400G相比不是简单的价格翻倍，甚至是后者的几倍之高，同理PCB高阶的价格也是低一级的几倍的价格，所以利润会显著提升。

第四，我说下最近的汇率，因为光模块和PCB这些头部企业，基本上都是以出口为主，虽然我不愿意承认，但欧美的科技水平目前确实还是领先我们，所以我们的这些产品客户基本也是欧美国家，所以外销占比很大，可以看下面几张图:

上图可以看出，这几家行业头部企业外销占比很高，我们再看下面最新的汇率走势图:

由上图可以看出今年以来美元兑换人民币汇率由1＝6.7附近涨到如今的1＝7.2附近，涨幅高达7%多（也就是人民币贬值），这就给外销企业带来最直接汇率兑换利好，因为外销企业的销售额很大，很多合同的汇率都是按照签订时的订单金额固定下来的，举例:一亿美金的订单，年初至今可以增加700万人民币的兑换收益，这其实就是额外的纯利润，表面只是增加的7%订单金额，实际增加的利润百分比可能是几十个点的净利润。

最后，我想说的是，AI这个方向，最先出业绩的，必然是GPU的组成端，其次才是应用端，组成端光模块最近已经涨疯了，但肯定没有到顶，而PCB端目前还没怎么涨，也只是跟着AI这个方向稍微涨了一点而已，所以接下来我大胆预测PCB很快也会迎来一波大幅度的增长。我在这里预测光模块目前只是在半山腰，PCB还只是起步，未来可以验证，我就贴图我文中说的几只票好了，等待未来验证:

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巴

简单点说，这股票到年底翻个倍是没问题的，就看能不能拿住，如果拉升的时候追是来不及的

项彩眠：我觉得没啥问题

戚侃含：要说PCB属于后排补涨品种，所以高度比中际旭创，剑桥科技要低，看看后续怎么演绎吧

2023-06-22 17:57:55
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韶伺哉

我觉得我这文章写得是很客观的了吧

毕曲：是楼主的原创吗？

越冬冒：公司做了汇率对冲操作，不知道楼主对此有什么看法？也就是人民币贬值对公司业绩影响不是很大

阮玖佳：自己写的，截图有点是查找的资料，不是所有的企业都会做汇率对冲的，我文章内容是大多数企业的汇率实情，所以贬值是利好的

权作雀：文章写的很好，也很乐观，但是唯一可惜的是后面给行情定调，这点不大建议，我们写文章，列数据，是给散户一盏明灯，但是最好不要给行情尤其是个股订上涨这种方向

酆动夷：每个股票都能找到上涨的理由也能找到下跌的理由这样才会有买卖说出自己的理由和倾向信的人自然会增加信心不信的人还是不信呀！但有句话说的对：悲观者永远正确但乐观者才会前行[加油][加油][加油]

2023-06-22 17:59:51
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饶伽劬

胜宏周三已割，请问后市值得买回来吗？大概看到多少？？

乐笙子：卖掉的理由是什么？恐慌还是公司基本面出问题了？盲目操作是韭菜行为

沃婚切：下周一如果跌，预期是最多砸到-3%附近后反弹

2023-06-22 18:04:56
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景桂企

很认可作者的观点，目前行情确实比较熬人。留半仓，剩下的半仓跟着主力做t是最优方案。

2023-06-22 18:23:41
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糜昱

这个位置至少二分之一仓位，进退自如

2023-06-22 18:32:56
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钭仙曹

这样帖子非常棒[赞]看得出作者是用了功夫的[赞]客观的分析了胜宏科技[赞]

2023-06-22 18:42:03
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申施吟

社保，养老金都出局了，股东人数都增加块一倍了，业绩也没什么大的亮点，技术普普通通，虽然涨幅不是巨大但相对上半年其它票已然算不错的了，还指望这个位置再翻倍吗？哈哈哈！搞不懂你的！

逮容派：社保三月底还有一家，现在有没有就不知道了

空冈艴：股东人数增加后又减少近8000人

2023-06-22 18:56:47
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尚珏

分析得很详细[赞]，票是不错，但这公司利润率太低，可能高度有限，不知对错，让时间验证吧

2023-06-22 19:06:51
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池居肝

分析的很全面，但有个问题，为什么英伟达一季报利润大增，胜宏的利润大减？

关聿第：只有景旺电子与英伟达同步增长！景旺电子才是最大合作伙伴！

2023-06-22 19:35:16
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荀票

写的很好补充一点：pcb的原材料价格在下降这个也是利好！所以感觉公司二季度的收入、利润都很不错！唯一不确定的就是传统的计算机、消费电子行业的下降是不是太快[捂脸][捂脸][捂脸]

2023-06-22 20:13:19
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农彬

CPO光模块、算力板块疯太狂暴涨了那么多获利盘，空头要进入暴跌调整周期获利了结跑路砸盘，人工智能下周继续暴跌调整刚开始！

习特：为什么要暴跌？暴跌能出多少货？而且还有一系列预期等待兑现，因此震荡横盘可能性更大，走一个箱体平台

2023-06-22 20:40:50
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窦仲刷

如何论证胜宏科技的业绩也会大增？

2023-06-22 21:36:15
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廖邢

专业到位！

2023-06-22 22:45:56
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彭杷人

这么专业的人，还玩股票，不做实业，浪费了

龙俸去：他是带着对宏胜的主观偏向写的文章。

郑婧：兄不认可胜宏吗？能否详细说说？

左欲丁：不是认可的问题，而是等待证伪！目前的业绩和毛利说明不可替代性不足，稀缺性不够，技术含量低，而且盘子还大，这种状况很难得到大资金青睐推动股价。要改变现状必须解铃还须系铃人，业绩增长和毛利点大幅上升来证伪！主要是证明专用的AI的PCB确实有技术含量毛利上来了而且批量生产了！没有者一层证伪就基本没有未来

艾晨指：国内pcb行业集中度低，头部效应不明显。很多公司的PCB板会集中在一个或者几个行业，很少有所有行业都做的。PCB企业主要集中在通讯和汽车行业，主做 ai pcb的并不多, 这方面胜宏具有优势。PCB的主要行业壁垒在于渠道和客户，胜宏给英伟达送样，认证周期是2~3年。胜宏深度绑定全球前六大算力巨头，目前是英伟达国内算力板第一供应商，在AI服务器方向，还有近10个算力板料号正在过英伟达的认证。渠道和客户的壁垒也是胜宏最大的优势。这次英伟达掀起的算力浪潮肯定让前期深耕服务器的企业大幅受益。我觉得这波行情胜宏走得很弱，也是因为市场无法确定AI带来的增量究竟有多少，是否可以抵消消费电子的颓势，爆发点也许真的要在业绩实锤之后。

施始朵：你这是没看清全文，我看多的不是胜宏科技一只，要说pcb还有沪电，文中都写了，请读完整了再评论

茅亥拒：证明后才买，会不会晚啦？

左若打：此地卧虎藏龙，山外有山

黎埠：全面注册制跟以往不同了。你看剑桥科技一季度业绩证伪后再翻两倍，中际旭创800G宣布量产后也是再涨两倍。注册制讲究的一个确定性，相反如果似是而非只是概念最后会过山车非常惨

2023-06-22 23:03:46
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冀版晏

补充一点，有的购销合同规定，价格与美元人民币比率的变动幅度自然调整的买卖方都不吃亏胜宏董秘回答，人民币贬值影响是积极的变化

2023-06-22 23:08:40
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郎佛就

起码漏了最优秀的景旺电子。

2023-06-22 23:20:28
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弓池定

不是说中国科学院的光处理比他的芯片快十倍么在，怎么理解？

苍圳峙：我觉得不现实，应该是写那文章的作者把意思带偏了

2023-06-22 23:22:46
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冀库丘

谢谢分享[献花]

2023-06-23 06:28:08
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芮吹烈

有水平

2023-06-23 06:54:40
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巢悌乎

写的挺好的，比较客观和理性的看多[赞]。只要英伟达不出现明显走弱，我就紧紧捏着中际旭创不放，其它仓位灵活处理，中际是非卖品[大笑]

季涵竺：兄弟有智慧有重点，必成大器！

2023-06-23 07:44:54
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