依托中国五矿多元化产业背景和五矿资本金融服务全牌照协同优势，五矿证券正走出一条产业投行的特色化路线。

　　步入全面注册制时代，五矿证券未来在推动高质量发展上还将有哪些重要落子？在业务差异化布局上有哪些具体打法和思路？如何在进一步融入中国五矿主业的同时也加速自身发展？近日，财联社与五矿证券董事长常伟展开深度对话。

　　2022年中央经济工作会议明确提出，要推动产业链和创新链融合对接，推动“科技—产业—金融”良性循环，发挥金融对科技创新和产业振兴的关键作用，资本市场和证券行业在这个过程中将大有可为。据常伟透露，为抓住“十四五”期间证券行业的重要战略机遇，围绕“打造五矿特色鲜明、践行产融结合的一流投资银行”的愿景，五矿证券确立了“效率年”和“转型年”的整体思路，紧紧依靠中国五矿的产业优势和券商的牌照优势，坚持灵活的市场化机制，全面提升经营效率和金属矿业领域的产融投服务能力。

　　2023年，围绕“效率”与“转型”两大关键词，五矿证券的布局思路也清晰可见。效率提升上，聚焦高质量发展和股东回报，回归企业经营本质，提升ROE和净利润；战略转型上，以产业金融为特色定位，以“投行+投研+投资”完善产业客户的综合金融服务支持，更好地促进实体经济与实业企业高质量发展。

　　服务实体经济是立足之本

　　党的二十大报告提出“以中国式现代化全面推进中华民族的伟大复兴”，同时强调“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”，通过“健全资本市场功能，提高直接融资比重”更好地为实体经济提供金融活水。习近平总书记多次强调，为实体经济服务是金融的天职和宗旨。作为央企金融机构，五矿证券一开始便明确公司未来的立足之本和发展根基：牢牢根植于中国五矿的整体战略中，旗帜鲜明地站在服务中国五矿“矿业报国、矿业强国”的高度，发挥金融力量整合资源优化配置的核心功能，为服务实体经济创造价值。

　　如何“服务实体创造价值”？常伟阐述了对“价值型投行”的理解：在有价值的市场中寻找有价值的客户，为客户充分挖掘金融需求，帮助客户提高经济效益、分散风险和优化资源配置，为客户创造价值提供专业服务，实现与价值型客户共同成长，推动金融与实体经济相互融合互动发展，真正实现打造价值型投行。

　　此外，他用三个“是不是有利于”总结归纳了五矿证券服务国家战略创造价值的使命，即，是不是有利于促进实体经济与实业企业发展、是不是有利于资本市场体系建设方向、是不是有利于为客户创造增量价值。“为客户创造价值，为员工创造平台，为股东创造回报，同样是五矿证券的职责所在。”常伟表示。

　　对于五矿证券的战略定位，公司有着清晰的方向和阐述：面向股东，致力于成为稳定的利润贡献者和产融协同、融融协同、以融强产功能的重要推动者；面向客户，致力于成为产业服务专家和财富管理专家。

　　一场兼顾“效率”+“转型”的自我变革

　　党的十八大以来，资本市场在全面深化改革中迎来最好的发展时期，置身于资本市场改革浪潮中的证券公司，竭尽所能，努力实现服务实体经济与自身发展的共赢。差异化、专业化、特色化是实现证券行业高质量发展的必由之路。依托股东、产业和区域等资源禀赋，发挥比较优势，在细分领域补充大型券商的功能缺失和市场需求的空白，成为证券行业发展共识。

　　五矿证券同样如此，其最大的资源禀赋就是股东和背后的产业资源，因此向产业投行转型成为明确的方向。在和财联社的交流中，常伟直言，五矿证券正在进行着一场与时间赛跑的自我变革，结合自身资源禀赋及发展情况，初步探索出了相对应的破局之路。

　　他强调，要真正实现向产业投行转型，五矿证券需要利用好五矿集团产业对资本市场需求的巨大空间，把服务集团产业作为布局市场化产业客户的重要突破口，借力集团产业服务提升公司的市场化竞争力，实现经济责任与政治责任的辩证统一。

　　常伟还指出，五矿证券的发展模式要从规模到质量转变，重在提升效率，让公司经营回归本源；响应服务实体经济的要求，向产业金融转型，大力提升产业端业务占比；以中型券商的体量和资源禀赋，必须有所取舍，有所侧重，做出特色。

　　“因此，转型要解决困扰公司长期发展的核心问题，需要在效率提升、结构调整和特色发展上持续发力。”这是他带领五矿证券摸索出来的破局思路。

　　“投行+投研+投资”均衡布局，向协同要效率

　　立足“央企+产业”背景，五矿证券在效率提升上的打法也格外清晰，即，聚焦高质量发展和股东回报，均衡布局下，注重特色发展，提升ROE和净利润。

　　如何体现五矿证券的均衡布局和特色发展？常伟认为，这与“投行+投研+投资”的协同支持作用密不可分。在合规的前提下，发挥好券商投行业务的牌照优势，加大投研的基础支撑，实现投资的价值增值，聚焦产业投行垂直领域加快布局落子。

　　在投行业务领域，发挥投行在产业客户入口端作用，对接做好资本市场培育需求，在创新成果转化，资本市场融资、企业改制上市、并购重组等领域，落地综合金融服务方案。五矿证券在保持债权投行持续发展相对优势的同时，正加快向金属矿业领域配置投行专业人才，引进了金属矿业领域资深并购专家，成功为澳洲的矿业公司对接中国矿业企业，促成矿业并购交易达成。未来，将通过策划重点矿业领域的并购机会，形成可复制的投行服务模式，为中国矿业行业提升资源获取能力提供投融资及并购专业技术支持。

　　在研究领域，利用好中国五矿的产业底色，五矿证券要做最懂产业的券商，主动融入产业、了解产业需求。已经引进了新财富有色行业金牌分析师，持续强化金属矿业领域研究能力建设，通过深入研究产业链各个环节，形成对金属矿业产业投资等领域的深刻洞察，推动形成研究导向的产业投资能力。

　　在投资领域，发挥五矿证券旗下私募基金子公司五矿金通和另类投资子公司五矿金鼎的功能，完善基础管理平台与投资管理体系，搭建深耕金属矿业、新能源新材料等细分产业领域的投研体系，提高投研能力，在合规前提下，聚焦对接五矿产业链的重点基金业务领域，目前一批重点项目在加快推进落地。

　　“五矿证券思考的核心是在金属矿业等细分垂直领域，通过‘投行+投研+投资’的协同助力，服务好集团产业的同时，培育市场化竞争力，提升公司盈利水平。”常伟表示。

　　以投行+资管为抓手加速精细化、特色化转型

　　在特色发展维度上，五矿证券将如何进一步塑造核心竞争力？以投行+资管为抓手，向精细化和特色化加速转型或是一种可行思路。

　　全面注册制推进对券商投行业务的全面重塑，对五矿证券而言是挑战更是机遇。在常伟看来，注册制从根本上改变了传统通道型投行展业模式，这是行业监管政策变化带来的全方位转型，对券商合规风控、销售定价能力提出了更高要求。

　　在转变管理模式上，他认为，五矿证券需要从传统准入审核为主，向业务全过程管理转型；在合规风控上，需要持续提升解决问题、创造价值的专业能力，“针对风险易发、风险集中业务领域，构建同一客户同一业务的统一风控体系，完善业务准入标准和风险化解机制，实现对风险的及时识别、有效防范和有力化解。”常伟提到。

　　在业务转型发展上，常伟则提到了要加强公司债券投行多元化创新品种开拓的力度。据其介绍，2022年，五矿证券在小微企业债、自贸债、绿色债券和乡村振兴债上均有落地创新项目。特别是今年一季度，在证券业协会公布的2023年一季度证券公司债券承销业务专项统计中，五矿证券主承销（或管理）绿色公司债券（含资产证券化产品）家数3家，排名市场第1，金额28.61亿元，排名市场第3，形成了一定的差异化优势。

　　除投行外，五矿证券同样注重在主动管理转型的基础上加强投研、投资能力，提升产品收益水平为客户保值增值。2023年一季末，中国基金业协会公布证券公司私募资产管理月均规模前20名券商，五矿证券以702.5亿元的规模排名19名。

　　在资管业务的发力上，五矿证券当前也正在加速推进公募化转型。未来在公募牌照的加持下，五矿资管的下一盘棋要怎么走？资管业务从主动管理、高费率、特色化维度，充分利用集团产业链优势，加强投研能力建设与渠道开拓，有针对性建立投研团队，推动资管子公司和公募牌照申请。“充分发挥资管牌照优势，做好产融协同，资产端的服务范围逐步向矿业开发等领域延伸。”这是常伟给出的初步思路。

　　重视市场化创新，强调选人用人的格局与视野

　　无论是效率提升还是战略转型，对于五矿证券而言，夯实人才队伍的战斗力都是基本盘。因此，常伟在统筹布局上也格外重视选人用人的格局与视野，通过完善党管人才下的市场化机制，逐年提升组织活力和人才吸引力，进而提高人才竞争力实现高质量发展的战略目标。

　　在机制创新方面，常伟特别强调的是，将市场化选人用人机制融入党对干部人才工作的领导中，创新人才管理机制，依托机制优势培育人才优势，走机制引领、人才引领的科学发展之路，将机制优势转化为组织活力和发展动力。据常伟介绍，五矿证券实施全员绩效、强制分布、定期盘点的策略，秉持“能进能出、能上能下、能增能减”理念，坚持“战略导向”“价值贡献”“业绩能力”为核心的激励体系，打造良性用人生态。

　　在人才引进上，通过巩固和培育机制优势，公司坚持高标准引才策略，有序引进成熟团队和优秀人才。立足效率和转型的思路，积极调整人才策略，逐步锻造大投行、大资管、投研人才优势，目的是保持组织活力和团队战斗力，人才吸引力和雇主品牌形象逐年提升。

　　在人才培育方面，持续深挖行业高质量标杆人才，强化人才盘点常态化建设，形成明显的强将优势和骨干优势。这一点上，常伟的策略是，形成总之有效的内部人才轮岗交流机制，包括职能与职能、职能与业务的轮岗，加大在实战中培育后备力量和复合型人才，拓宽人才成长的宽度和深度，并兼顾组织需要，加强后备梯队储备。

　　基于此，五矿证券的做法是，根据公司“产融结合”战略目标，建立以“专业、产业、价值、创新”为核心的员工培训体系，通过特色化培训体系，实现人才可复制，提升组织的造血能力，进而实现夯实人才队伍战斗力的整体目标。

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