1、三联锻造（001282、深市主板）

公司概况及简介：

公司主要从事汽车锻造零部件的研发、生产和销售。公司产品主要应用于 对零部件机械性能和安全性能要求较高的汽车动力系统、传动系统、转向系统 以及悬挂支撑等系统。公司依托锻造技术优势，积极开发布局锻造零部件在新 能源汽车中的应用，参与知名整车厂新能源汽车平台的锻造零部件开发。

财务情况：

公司亮点：

1、公司与众多全球知名汽车零部件集团建立了长期稳定的合作关系，进入了众多知名整车厂的新能源汽车零部件定点项目。公司主要从事汽车锻造零部件的生产，产品获得了国际知名汽车零部件集团百强榜中10位的认可，其中，公司自2008年与舍弗勒开始合作，自2012年与采埃孚开始合作，自2010年与利纳马开始合作，报告期内三大企业均位列前五大客户，且公司与舍弗勒、利纳马已签署了长期合作协议。公司积极开拓锻件在新能源汽车领域的应用，截至2022年12月31日，公司已进入戴姆勒、宝马、大众、特斯拉、比亚迪、蔚来、理想、小鹏等知名厂商新能源汽车零部件的定点开发项目，在特斯拉、比亚迪、戴姆勒、宝马、大众等项目中已批量应用。2、公司为国内高压共轨产品龙头。公司高压共轨类产品用于燃油发动机中的高压共轨系统，主要应用于商用车中卡车的柴油发动机上。目前公司已成为全球汽车零部件龙头博世的高压共轨产品主要供应商，在国内商用车产业链中占有重要地位；根据我国卡车销量数据和公司高压共轨产品销量，公司估算高压共轨产品2020-2022年市场占有率分别为35.19%、33.84%、41.06%。

募集资金主要用途：

上市表现预测：

点评：公司主要产品为汽车锻造零部件，应用于对零部件机械性能和安全性能要 求较高的汽车动力系统、传动系统、转向系统以及悬挂支撑等系统，部分零部 件用于新能源汽车。公司产品多应用于汽车重要受力部位，零部件工作环境较 为严峻，其质量水平直接影响整车性能、安全和寿命，进而影响驾驶员和乘客 的体验和安全。同比上市公司有精锻科技、天润工业、西仪股份、福达股份。公司经营业绩中规中矩，没什么大的亮点，所处的行业竞争也比较激烈，相比而言，公司并不是那么突出，本次发行市盈率略高于行业市盈率，低于同比上市公司均值，发行价格与估值都不算太高，流通盘偏下，预估上市破发概率处于中等偏下水平。

申购建议：积极型投资者尚可申购，谨慎型投资者谨慎申购

（积极申购——尚可申购——谨慎申购——放弃申购）

2、朗坤环境（301305、创业板）

公司概况及简介：

公司致力于资源再生及创造美好的生存环境，是一家综合型环保企业。公 司深耕有机固废处理和垃圾分类领域，主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余 垃圾、污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及 提供相关环境工程服务，是我国有机固废处理领域的领先企业。公司主要通过 BOT、BOO 等特许经营方式从事有机固废项目、生活垃圾焚烧发电项目的投资、 建设和运营，为政府客户提供有机固废和生活垃圾无害化处理和资源化利用的 整体解决方案，并将处理后的资源化产品销售给下游工业企业及电网公司等客 户。同时公司也通过 EPC、工程分包等方式为业主或总承包单位提供管网及道 路环境修复、垃圾填埋场修复等环境工程服务。

财务情况：

公司亮点：

1、公司是国内前列的固废处理及生活垃圾处理企业，获广、深地方国资参股。公司成立于2004年，深耕有机固废及生活垃圾处理领域，万联广生（实控人为广州市政府）、高新投（实控人为深圳市国资委）均为公司参股股东。1）公司在固废处理业务处国内领先，截至2022年10月31日，公司餐饮/厨余垃圾处理总规模名列全国第九、病死畜禽处理总规模名列全国第二，2017年至2022年，公司连续六年被E20环境平台评选为“有机废弃物领域领先企业”。2）在生活垃圾处理领域，公司打造了国内大型标杆性生态环境园项目广州生态园，该项目是广州市开展生活垃圾分类处理最重要的处理设施之一、我国生活垃圾分类后端处理的示范项目，接受了国内多省市主要领导的调研、参观考察，先后获得中央电视台、人民日报等权威媒体的关注和报道。2、募投项目中山生态园已处试运营状态并贡献收入，丘北项目已在建设中。1）公司募投项目中山南部生态园设计处理总规模为1004吨/日，特许经营期为27年，目前项目已建设完成、2022年5月开始试运营，2022年实现新增运营服务收入2,239.05万元；按照项目设计处理能力及收费标准，我们估算得到中山生态园项目正常运营状态下年收入约为1.32亿元。2）公司与丘北县人民政府签约的丘北项目计划处理动物固废10吨/日，投资额为5000万元，目前项目已在建设中，截至2022年12月31日，该项目在建金额为2147.54万元。3）目前公司已签约的筹建中项目共12个，包括保山项目、定南项目、景德镇项目等，均为动物固废处理项目，合计处理规模为175-178吨/日。

募集资金主要用途：

上市表现预测：

点评：公司通过投资、建设、运营创新的生态环境园项目，将餐饮垃圾、厨余垃 圾、污、动物固废等有机固废和生活垃圾的环境处理设施统一规划及建设， 应用公司自主研发的核心技术体系，实现多种有机固废、生活垃圾的协同循环 处理。该模式节约了城市土地资源，便于集中管理，同时也提升了垃圾处理和 资源利用效率，达到节能减排增效的目的，有利于国家碳达峰、碳中和目标的 实现。同比上市公司有：上海环境、高能环境、启迪环境、瀚蓝环境。公司经营业绩上较为稳定，但一季度还是有所下滑，发行市盈率高于行业市盈率，但低于同比公司均值，按照近期环保股尤其是环保新股的表现来看，都不是很好，预估上市破发概率处于中等水平。

申购建议：谨慎申购

（积极申购——尚可申购——谨慎申购——放弃申购）

3、美芯晟（688458、科创板）

公司概况及简介：

美芯晟是一家专注于高性能模拟及数模混合芯片研发和销售的集成电路设 计企业。公司的主要产品为无线充电系列产品和 LED 照明驱动系列产品，主要 包括高集成度 MCU 数字控制 SoC 电源——无线充电芯片，以及模拟电源 ——LED 照明驱动芯片。经过多年的积累，公司形成了丰富的产品线，能够为 客户提供超过 700 款的芯片产品，可广泛应用于通信终端、消费类电子、照明应 用及智能家居等众多领域。

财务情况：

公司亮点：

1、管理层具备国际大厂任职经验，带领公司在高PF电源芯片等细分领域取得领先，并获得产业资本较好支持。公司董事长程宝洪曾任motorola研发科学家及项目经理、全球领先的高性能射频元件厂商RFMD（现已与TriQuint合并成为Qorvo）设计经理；董事刘柳胜曾任TriTech Microelectronics,LTD高级工程师、O2Micro,Inc（凹凸科技）工程总监、Cascode Corporation（咨询）公司总裁兼CEO；出色的技术带头人带领公司在高PF开关电源驱动芯片及PWM智能调光驱动芯片等LED照明驱动芯片细分领域取得领先。目前深圳哈勃为公司股东之一，持股比例为5.87%。2、除持续扩充现有两大领域产品品类外，公司计划将产品线延伸至有线快充芯片及信号链芯片。1）在LED照明领域，基于已储备的数字积分器技术，公司拟进一步完善数字积分器、数字除法器模块；在无线充电领域，公司拟在实现工艺制程由0.18m向90nm的迈进之外，针对TWS耳机、手表、手环等应用领域开发无线充电芯片产品。2）在有线快充芯片领域，公司已调研及积累了多家公司的有线快充协议及个性化需求，募投项目拟进一步开发支持多快充协议的80-100W单芯片快充以及磁耦合有线快充；公司拟研发手机屏下光传感芯片、TWS耳机的入耳检测应用方案、手表手环的心率血氧检测应用方案及面阵式3DToF传感器芯片，进入国内自给率较低的信号链芯片领域，该领域客户与公司现有客户较高的重合度或为业务拓展带来一定优势。

募集资金主要用途：

上市表现预测：

点评：公司核心研发团队拥有深厚的模拟及数模混合集成电路设计、工艺开发经 验，公司拥有国内外上百项高电压、大电流、高功率模拟电源管理和数字电路设 计的核心自主知识产权。公司自主开发的高压集成工艺设计平台，为产品不断升 级和迭代奠定了独特性和差异化优势，并为后续信号链传感器芯片的设计研发、 灵敏度优化、抗噪声能力增强等方面打下良好的基础。同比上市公司有英集芯、晶丰明源、必易微。公司近两年经营业绩增速比较快，但现在半导体行业竞争也非常严峻，华为入股了这家公司，看在业绩发展上能否上个台阶，本次发行价格高，发行市盈率也高，预估上市破发概率处于中等偏下水平。

申购建议：积极型投资者尚可申购，谨慎型投资者谨慎申购

（积极申购——尚可申购——谨慎申购——放弃申购）

4、航天软件（688562、科创板）

公司概况及简介：

公司是航天科技集团直接控股的大型专业软件与信息化服务公司，实际控制 人为国务院国资委，是国务院国资委“双百行动”综合改革、国家发改委混合所 有制改革试点企业。公司在支撑航天信息化建设的过程中，紧紧围绕“支撑航天， 服务政府，面向社会”的定位，以神通数据库和 AVIDM Foundation 为基础，构建了自主软件产品（基础软件、工业软件）、信息技术服务（金审信息化服务、 商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域） 等三大主营业务，具备完整的软件和信息化服务能力，是我国航天及党政军领域 的软件和信息化服务龙头企业之一。报告期内，公司客户主要集中于航天及党政 军领域，主要客户包括航天军工央企集团、国家部委和省市级政府部门等单位。

财务情况：

公司亮点：

1、公司是我国航天及党政军领域的软件和信息化服务龙头企业之一。公司是全国最早参与信创项目技术攻关的信息化厂商之一，属于信创工程领域的国家队；截至招股意向书签署日，航天科技集团合计持有公司63.81%的股份，为公司的控股股东。从行业来看，信创产业对于解决我国信息与网络安全至关重要，而航天工业体系作为所有工业体系中系统结构最复杂、覆盖面最广的领域之一，更是信息化建设的关键领域；目前，信创产业由党政军率先向国内厂商开放，因此在党政军领域国产率获得较快提升，利好作为支撑航天科技集团信息化的航天软件。经过多年发展，公司已构建自主软件产品（基础软件、工业软件）、信息技术服务（金审信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域）等三大主营业务，具备完整的软件和信息化服务能力。2、公司的神通数据库是国内安全等级最高的国产数据库之一，目前已在航天军工、政府政务等领域获得广泛认可，并逐步在其他领域开始实现产业化应用。不同于云数据库厂商主要采用开源技术路线，公司神通数据库拥有全部核心源代码的自主知识产权，在航天及国防军工等涉及国家战略安全的关键特定领域具有独特优势，有效支撑了安全性要求极高的火星探测工程、探月工程、中国载人空间站、全球卫星导航系统等一系列国家重大复杂航天型号工程；并逐步在能源、网络管理、电信及金融等行业开始实现应用，典型项目包括广东电网电压电能质量综合平台项目、国家互联网应急中心某工程系统、中国联通全国集中综合结算系统、中国建设银行粤龙云数据分析平台项目等。此外，基于神通数据库，公司还重点拓展在审计垂直政务监管领域的金审信息化服务，目前市场占有率71.88%，国内排名第一，进一步丰富公司的收入来源。

募集资金主要用途：

上市表现预测：

点评：，公司客户主要集中于航天及党政军领域，包括航天军工央企集团、 国家部委和省市级政府部门等单位。其中，公司的基础软件神通数据库在航天军 工等涉及国家战略安全的关键特定领域具有独特优势，在数据管理和控制方面有 效支撑了安全性要求极高的火星探测工程、探月工程、中国载人空间站、全球卫 星导航系统等一系列国家重大复杂航天型号工程。公司的产品研制协同软件和经 营管控软件等系列工业软件具备满足航天军工领域复杂装备型号研制协同及航 天军工央企集团多层级管控需求的核心工业软件功能，已在我国新一代战略导 弹、运载火箭、北斗导航、载人航天及探月工程等重大装备型号研制协同及航天 军工央企集团多层级管控领域得到了产业化应用。同比上市公司有中国软件、太极股份、万达信息、以及中科通达。公司经营业绩增速较快，而且公司国有控股高达63.81%，业绩也是有保障的，本次发行价格较为合理，发行市盈率虽然高于行业市盈率，但同比上市公司很多还是亏损的，预估上市破发概率处于较低水平。

申购建议：积极申购

（积极申购——尚可申购——谨慎申购——放弃申购）

公司简介：

科思股份主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售,产品涵盖化妆品活性成分及其原料、合成香料等。科思股份现拥有两大生产基地,分别位于江苏省宿迁市和安徽省马鞍山市,其中下属马鞍山工厂——安徽圣诺贝化学科技有限公司为按照原料药GMP标准体系建设,并已通过美国FDA现场审计。多年来,科思股份坚持以市场为导向的经营方针,目前已在相关领域具备领先的工艺技术、研发水平和产品品质,拥有众多优质客户资源。产品主销欧美地区,主要产品均占据了同类产品的较大市场份额。

点评：本次发行规模7.25亿，评级AA-，股东配售率84.45%，中签率1.1%，当前转股价值126.53，同比可转债有珀莱转债、水羊转债，结合当前市场环境及同行业可转债，给予21%的溢价率，预估上市126.53*1.2=153元。深市可转债开盘竞价区间是70-130元，所以小伙伴们不要开盘不要贱卖，14.57分大概率会开143元，然后就是看最后三分钟集合竞价了！

$航天软件(SH688562)$$三联锻造(SZ001282)$$朗坤环境(SZ301305)$

风险提示：以上观点和信息仅为个人对市场的认知与判断，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。

（来源：新股测评的财富号 2023-05-10 22:10） [点击查看原文]

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