德邦证券：美联储加息趋势正逐步退出预计黄金、白银价格或将迎来短期及长期两部分助力

戚冷耐

(发表于: 山东黄金股吧更新时间: 2023-08-12 11:43:22)

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德邦证券：美联储加息趋势正逐步退出预计黄金、白银价格或将迎来短期及长期两部分助力

德邦证券发布研究报告称，当前美联储加息趋势正逐步退出，且伴随全球货币体系屡受挑战，预计黄金、白银等贵金属价格或将迎来短期及长期两部分助力。建议关注：中金黄金(600489.SH)、山东黄金(600547.SH)、盛达资源(000603.SZ)、紫金矿业(601899.SH)、湖南黄金(002155.SZ)等。

▍德邦证券主要观点如下：

黄金受自身金融属性影响，其价格多受宏观因素影响。

黄金由于稀缺性、耐腐性、可分割性和保值性自古以来被当作货币使用，具有天然避险、抗通胀等属性。

1)从短期角度来看，黄金价格的波动常与美国实际利率有关，实际利率实际上反映了持有黄金作为资产的机会成本。复盘近五次加息，金价会受到一定程度的压制，其中三次加息伴随下跌，其余受美国金融市场泡沫等影响金价有所上行，但涨幅一定程度上有所受限。而受黄金高度金融化的影响，加息结束前后黄金多有上行窗口。

2)从长期角度来看，1934年金本位制度解体、1971年布雷顿森林体系解体、2007年次贷危机之后实际利率持续下行，上述三个时期内全球货币体系的震荡均带动了黄金价格的上行。近十年内，全球央行黄金储备逐步增加，逆全球化等不稳定因素逐步演化，黄金的货币和储藏属性日益突出，逐步显现再货币化趋势。

短期把握美联储加息放缓节奏，长期把握再货币化趋势。

1)短期来看，2022年下半年以来美国CPI持续下行。截至2023年5月，美国CPI同比增速为4.00%。美联储本轮加息是为了缓解疫情期间美国的高通胀，伴随后续美国通胀水平进一步回落，美联储加息进程或逐步退出。黄金或迎短期配置机会。

2)长期来看，美元外储占比从2011年62%，下降至2022年58%，在当前的逆全球化趋势之下，预计未来美元外储占比仍有下降可能。而各国央行和其他机构黄金储备持续增长。

2022年各国央行和其他机构黄金储备量达到1135.7吨，同比增长152.31%，2023年Q1达到228吨，同比增长157.71%，全球央行黄金增储趋势仍在持续，伴随当前货币体系逐步生变，黄金或迎来长周期配置机会。

白银价格或更具弹性。

1)金融属性方面，金银贵金属，价格波动方向通常一致。但是相对黄金而言，白银波动更加明显，使得金价与金银比常呈负相关趋势。从金银比来看，金银比常态运行范围为50-90点区间，截至2023年5月26日，金银比为84.16点，当前已在高位。

2)商品属性方面，随着经济预期回暖，金银比有望下行，结合金价判断，预期白银价格或将有所提升。中长期来看，银粉是光伏银浆的主要原材料。

2022年我国光伏电池片产量全球占比达80.9%，据中国光伏协会预测，2022年我国正面银浆国产化水平将从2021年的61.0%提升至80.0%。伴随国内正面银浆企业的持续扩产，预期当前白银需求将持续旺盛。

风险提示：

美国货币政策超预期变动，白银需求下行，全球政治局势变动。

（来源：智通财经的财富号 2023-06-21 15:52） [点击查看原文]

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红修

一个搞快递别瞎凑合了

2023-06-21 18:47:48
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阙枰

收据都是错的这机构砖家越来越恶心了

何芳侦：数据不对喔

2023-06-21 19:07:50
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岑却略

金球央行目前黄金储备为3.6万吨→目前我国持有75OO亿美债→如果全部换成黄金→则美国需支付黄金1.4万吨...

洪占查： D

许移尚： D

伊芩李： D

汤匍幻： D

周干： [赞]

2023-06-21 19:10:05
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姬克兔

板块前景广阔，你看看这股价，都跌百分之八十了。有意思吗？还来割韭菜

2023-06-21 19:44:33
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常凌

[成交]

2023-06-22 11:34:55
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童库租

美联储至少还有2次以上加息（见新闻报道）

步秤：预计7月份能加一次就算他们有种，加两次是嘴炮，不可能。

2023-06-24 09:56:54
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窦仲刷

日夲黄金年线涨幅16％[献花][献花][献花]↗黄金每盎司值776万日元[献花][献花][献花]

凌翁区： D

2023-06-25 22:06:59
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倪秀免

市销率大比拼[献花]→中金黄金[献花] pk 寒武纪U

冉珩肚：国际投行笑看→韭菜基金爆炒寒武纪∪

谢圻： [献花][献花][献花][献花]

羊将婧：呵呵

2023-06-26 09:34:02
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颜依问

[赞]

2023-06-26 13:49:46
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颜庸岭

破十湖南黄金，垃圾

2023-06-26 14:29:25
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时峻妇

黄金巨头→纽蒙特[献花][献花][献花]底部飚升3％↑[献花][献花][献花]→牛叉[赞]

巩梁： [赞]

阙俏梨：纽蒙特→当前市销率3.17

方亢婆：中金黄金市销率才0.88[献花]→后势上升空间大也[献花]

裴针看： [赞]

宰移佩：今晚继续爆涨[献花][献花][献花][献花]

2023-06-27 07:26:24
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景租宜

看来真正龙头是大央企→中金黄金[献花][献花][献花][献花]

宰移佩：中金黄金600489[献花]前市销率才0.89[献花]→远低于纽蒙特当前市销率3.17倍

2023-06-27 11:06:41
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芮吹烈

龙抬头[献花][献花][献花]→看世界黄金矿业市销率谁主沉浮[献花][献花][献花][献花]

2023-06-27 14:07:12
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权顷

黄金巨头→纽蒙特[献花]，巴里克（黄金）[献花][献花][献花]，埃尔拉多黄金[献花][献花][献花]→个个都呈显[献花][献花]→一阳上穿三线[献花]黄金攻击形态[献花][拜神][献花]

巫丈估： [献花]

师奂：支持

2023-07-01 13:04:47
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蓬贯七

天天发这个，骗散户接盘，股价一路跌，。

2023-07-01 23:06:00
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诸命

什么破银泰 12块都没人要的东西真是冤大头拿股民钱不当算妥妥的利润输送国有资产流失

2023-07-02 01:48:23
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明钉旭

从市销率比较[献花][献花][献花]，还不谈业绩盈亏→你们是买中金黄金，还是纽蒙特？

杨借：比较比较

成阜周：没有行市→有比市[献花][献花][献花][献花][献花]

2023-07-02 10:54:38
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熊顷是

010-56933771公司电话

2023-07-07 16:12:24
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