近几年来股市投资是越来越难做了，很多人都出现了自我怀疑：“一直赚不到钱，是不是自己的能力不行”。这是正常的，我以前也是经常这样怀疑自己，特别是我这种内向、社恐、死宅，出现什么问题经常性的就是怀疑自己是不是哪里做得不好，是不是都是我的错？

更别说在股市了，股市更是能放大这种心态。特别是经常在网上看到“如果你在股市连续几年都不赚钱，那么你可能不适合股市”这种言论。那么这个问题到底应该怎样看待？来分析看看。

以上证指数来说，2019年、2020年的表现还算可以，2021年基本横盘，2022年到现在就很惨，2019年和2020年指数都出现过一波不俗的上涨行情，2019年至2021年至少出现了一次核心资产抱团股炒作，和一次新能源股暴涨，涉及面足够广，抱团股有白马股、各种茅的上涨，新能源就涉及新能源车、锂电、光伏，最后扩散到风电、水电还有高压电力股。

随着他们的到顶转而不断下跌，2022年至今就乏善可陈了，你也许会说今年不也有AI和中特估行情么？是，但股市也已发生了变化，那就是一方面上市公司数量达到5000只以上，2020年到2022年两年时间就增加了1000只，还有另一方面，前些年上涨的抱团股、新能源股不断下跌。

上市公司数量快速增加，总盘子越来越大，单凭AI和中特估已经无力拉起指数了，再加上抱团股、新能源股的下跌不断的把指数往下拽，可以这样说，如果不是新股源源不断的上市，上市后计入指数，上证指数早就跌破3000点了。

指数上涨证明要么大多数股票上涨，要么是权重股上涨，但无论如何，只要指数上涨，投资者的持有体验会好一些，而指数下跌则意味着覆巢之下焉有完，目前的股市只是有大量新股上市而维持住3000点，但其实有太多的股票还在不断的创出新低，还有一堆一直趴在底部不动，这样的情况散户怎么赚钱？

既然散户不行，那机构行不行？前几年因为抱团股而封神的各大一线基金经理，刘格菘管理的基金产品近两年普遍跌30%~40%，张坤管理的基金近两年普遍跌20%~30%，就连我非常认可的兴全基金（不随大流，不抱团，有自己的选股逻辑，历史业绩不错），净值下跌也在20%左右。

公募不行，那私募呢？著名私募林园，今年多只产品累计亏损率超过了三成，最大的大幅回撤超60%。但斌呢，目前有超过60只产品亏损超过20%，有6只产品浮亏超40%。各公募私募基金产品的净值截图我就不放了，有兴趣的朋友可以自己去查查看。

公募不行，私募也不行，那世界级顶级机构行不行？贝莱德，作为国内首家外资全资控股的公募基金，目前其在美股的股价高达688.21元，前期最高达到939.51元，够资格了吧。其一共在国内发行了6只公募产品，截至6月6日，6只产品中有5只成立以来收益为负，仅1只偏债混合基金净值微涨，总体累计亏了30%，搞得其中国区负责人直接离职。

这样看来，在大A，世界级基金、公募、私募，散户都不行，一视同仁、童叟无欺。那么这个游戏，到底谁能赢？

确实有一群人能赢，而且是赢麻了。那就是大股东，一方面是IPO后财富的暴涨，一方面是解禁期一到就减持，IPO这几年扩容有多大自不必说，大伙都知道。

减持方面，今年1月至5月，共有1200多家公司重要股东实施减持，减持金额900亿左右。前几天（6月份），就有两个公司出现大额减持，一个是昆仑万维，减持套现超22亿，一个是龙芯中科，减持套现超70亿，清仓式减持令人咋舌。

IPO扩容，再融资，减持，交易税费，股（我）市（们）被压得喘不过气来，这几年大A成了融资的天堂，投资的修罗场，这甚至已经不能称为“零和博弈”，而是“负和博弈”了。看清楚了这些，我们才能正确看待文章最初的那个问题，得出一个结论：不必妄自菲薄，这几年投资赚不到钱，并不是自己的问题。当然这是对在股市存活多年，对其有一定了解，有自己的投资方法的人来说，那些不学习不思考，抱着赌博心态而来的人除外。

最后，希望困局能够被破解，早日进入正向的循环，这是我们一个共同的、美好的愿景。

（来源：志投资的财富号 2023-07-01 22:47） [点击查看原文]

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