本人已决定在此长期驻扎，特来混个脸熟

柳俞刁

(发表于: 上药转换股吧更新时间: 2023-09-01 23:09:05)

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本人已决定在此长期驻扎，特来混个脸熟

放弃幻想，准备打仗，准备打持久之仗，本人已决定在此长期驻扎，特来混个脸熟

本人自2021年11月开始持有上海医药，今年年初28块一股没跑，至今倒亏2个点，此股从28块一路下来，上方出现大量套牢盘，股东数量短短一个月从8万增长到12万，由此推断此股已经被主力狠狠收割了一波韭菜。近期该股一直在17块到18块之间横盘，成交量也不算太少，但股价难得见到有一丝波动，但观其历史股价走势，17块也是属于底部价格，而且云南白药陈发树花了16.8的价格买了100亿也不会是无的放矢，因此我认为上海医药底部长期支撑在17块，也就是说很大概率17块就是上海医药的铁底，只不过前期套牢盘太多，而主力刚美美的吃了一波，加上大盘也正在牛熊分界线上挣扎，因此短期之内主力没有上攻的欲望和动力，也不愿意股价跌破17让人分走筹码，最好的状态就是把股价控制在17到18之间慢慢吸筹，因此股价近期很难突破20。

基本面上上海医药算是一个中规中矩的股票，从业绩、增长、分红上都没有问题，完全对得起18块的股价，行业地位、行业前景也是非常稳定，有特殊的几点大致说一下，一是商誉问题，商誉问题个人认为其实对我们没多大意义，根据上市公司公告来看，商誉还是非常安全的，但如果要省心的话可以完全不考虑这个问题，估价的时候直接把商誉这项当成零价值来看，可以发现其实也就每股净资产少了2块多钱，没差多少，A股里平均市静率大约是3倍，上药就算涨到30块也才勉强2倍市净，完全不用担心，反而如果把商誉归零，可以发现上药的实际净资产收益率更高了，照理来说应该获得更高的估值才对。二是资产负债问题，老是有人说上药的负债太高了，有比较高的风险，我认为这也不是个问题，资产负债这个东西要根据行业特点来看，就像现在的地产行业，高负债就是催命符，因为地产公司最大资产是土地跟房子，土地要建房子，建了房子卖了钱才能还贷款，房子不好卖了，贷款还不上，资金链断裂，就玩完。但是上海医药的资产是药品，卖给医院的药品，大部分是跟国家医保结算的，医院的模式是你先交钱，交了钱再给你用药，然后医院再把药钱结算给医药公司，然后医药公司拿到钱后再去跟上游的药厂或者原料公司结算，可以说上药的高负债主要是因为医保结算时间比较长造成的，但资金结算是非常有保障的，就算出现问题也是无缝转嫁在上游药厂头上，在我看来没有任何风险，要不然医药商业2个点的毛利谁会去干，脑子怀塌才会去干，就是因为基本零风险，所以才会把摊子越搞越大，靠走量去增加利润。三是集采问题，集采问题对于医药行业来讲确实是个大利空，极大的压缩了医药行业的非正常利润，但需要搞清楚集采打压的主要是不正常的利润，是那些药代，那些潜规则和幕后交易，集采的目的绝对不是为了打压医药行业，而是为了医药行业的健康发展，为了增强医保的作用，让更多的老百姓能用上药。这样一看，集采的实行只会让以前那些关系户小药企，让那些药代，那些黑心医生慢慢失去生存空间，反而让大的正规药企占领更多的市场，虽然集采降价会挤压一部分工业板块利润，但上药已经启动研发进行了很好的应对，作为行业领军国企对政策的把握肯定不会差，退一万步来说，集采对医药商业板块不会有任何影响。而目前的上药的股价完全是把上海医药按照医药商业在估价，根本就没有把工业板块算在内。

时间有限，下班时间到了，先就写这些，有空再来整理其他部分。

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翁太

咋不先给16年入坑的兄弟打个招呼呢[鼓掌]

2022-07-14 10:59:51
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溥丹峻

复利投资：用高分红继续买入低估优质股票，利滚利，股份会越来越多，分红也会越来越多，长期实现复利倍增！上海医药年报每10股派发4.2元，且过去10年公司营收和归母净利润年复合增长率均超过两位数，且分红比例均不低于净利润的30%，并且承诺在云南白药109亿巨资战略入股后，未来每年分红不低于净利润的40%，假如今年50亿元净利润不变，明年每10股将分红5.4元，股息率达到3%，随着上海医药的规模和净利连年增长，未来分红将不断提高。如果拿分红的钱去继续买入股份，相当于股份增加了。只要公司不断分红和扩张，手里的股票不但股价会越来越高，股票数量也会越来越多，实现双向增值，复利倍增。让优秀的公司为自己打工！

2022-07-16 11:34:00
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郑志咸

看你码了这么多的字！必须支持一下，客观冷静说的很有道理。二级市场定价的扭曲才有好机会入手……有人说股价反应基本面，我不太认同！如果啥都合理那还炒股干嘛？只有扭曲的价格才是机会。

2022-07-16 14:35:48
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扶的池

写得真好，顶顶顶！

2022-07-16 16:15:25
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詹映苓

不明白你28为啥不跑，就这股还想82吗

苍洛付：现在看来28没跑确实是失误，但当时想着中国医药涨了4倍，我才涨50%怎么会够，再说按我的估算28块也不算离谱，这次没卖，还有下次机会，现在卖了也不知道换哪个好，与其到别的股票上去亏，不如一直拿着上海医药迟早会涨

2022-07-16 18:51:46
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隗尉绍

上海医药研发投入不断增强，当前已经有39个创新药研发管线，其中过半数是抗肿瘤药。过往 6 年，公司根据既定的创新转型战略，不断加大研发投入。从 2016 年的 6.70亿到 2021 年的 25 亿，6 年内增长近 4 倍，累计研发创新投入达 88 亿，年复合增长率近 30%，坚定地朝着以科技创新为驱动的研发型医药企业迈进。 SPH6162是上海医药中央研究院自主研发的小分子抗肿瘤新药，21年10月，沪亚生物与上海医药达成协议，以最高不超过2.925亿美元的里程碑付款，另加3~6%的销售提成，获得该药在中国大陆，香港，澳门，台湾区域以外的独家产品开发，生产和销售的权利及再许可的权利。这是上海医药实现的首个自主研发创新药的海外权license-out。公司凭借已有的腺病毒载体药物生产技术平台优势，正在与康希诺生物股份公司就疫苗产品于上海宝山区共建生产基地，已于 2021 年三季度建成投产，并于22年一月份正式下线销售，达产计划不少于 2 亿剂/年，从而实现在创新疫苗生产领域的突破。该疫苗不但是当前获批的唯一一种单针疫苗，还正在开发吸入式鼻喷新冠疫苗，如果上市，将使疫苗使用更加便捷和普及。 2020 年 11 月，公司还作为领投方参与了成都威斯克生物医药有限公司的 A 轮融资。成都威斯克生物医药有限公司是由中国科学院院士、四川大学生物治疗国家重点实验室主任魏于全教授领衔华西医院科学家团队，成立的一家研发生产疫苗和肿瘤创新药的生物医药公司，其研发的针对奥密克戎等多种新冠病毒变异株具有高滴度中和抗体的新冠疫苗也即将开花结果。

2022-07-16 19:32:21
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昝烈巢

欢迎加入

2022-07-16 20:00:55
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卫舵娘

云南白药109亿元战略入股上海医药，持股18%，强强合作，是双赢的局面。上海医药作为全产业链发展的医药龙头企业，营收和净利连年稳健增长，医药工业和商业比翼齐飞，协同发展，研发投入，引进合作和投资并购持续加强，中医药产品和资源也十分丰富，旗下品牌众多，当前股价严重低估，未来上升空间很大，投资潜在回报率很高！云南白药还可以凭借上海医药强大的商业分销网络实现更多产品销售。同时为上海医药的研发创新提供充沛的资金，还获得董事会席位，将影响上海医药的经营机制和决策效率，为双方的资源协同整合提供更多机遇，也为未来更多的分红埋下伏笔，甚至分红比例可能远不止上海医药承诺的40%下限。当前年报每10股分红4.2元，按照上海医药承诺，未来分红至少达到净利润的40%，假设今年50亿元净利润不变，即明年每10股将派5.4元左右，即便上海医药股价涨到27元，股息率也有2%，而云南白药为了自身发展需要，更多的分红以及投资更多的增值，也会尽力帮助上海医药更好的发展，双方的资源整合，投资并购，研发创新，与市场开拓将更加给力。上海医药大股东和云南白药集团分别出资30亿和109亿元，认购上海医药定增股份，也彰显对上海医药未来发展的信心。而上海医药此次定增不但加强资金实力，减少债务负担，同时引进强大战略投资者和资源，未来无论是资源整合，研发创新或投资并购将更有底气！

2022-07-16 20:12:48
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劳皈刑

三家医药龙头公司获得腾盛博药新冠中和抗体治疗药全国经销权，其中只有上海医药在A股和H股同时上市，国药控股和华润医药都只在香港上市， A股的投资标的很集中。国内市场上，腾盛博药已与上海医药(601607.SH)、国药控股(01099.HK)、华润医药(03320.HK)这三家医药流通商建立了合作关系，可以把药品供应覆盖到全国

2022-07-19 13:59:13
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养足

上海医药拥有遍布全国31个省，直辖市和自治区的医药分销网络和冷链物流配送能力，其中通过控股子公司直接覆盖24个省，覆盖各类医疗机构超过3.2万家，零售网络分布16个省，零售药房超过2000家，销售额全国第2位，也是中国最大的医药，疫苗和医疗器械进口平台。去年成功引入18个进口总代品种，保持了进口创新药商业总代的半壁江山，并实现进口疫苗销售43亿元。无论哪种疫苗，抗体，血液制品等各类生物产品，实际分发和使用都需要专业冷链物流配送能力的支持。从这个角度来讲，任何生物制药公司都可能和上海医药来合作。上海医药已经和康希诺合资生产新冠疫苗并下线销售。还是辉瑞及葛兰素史克等进口疫苗代理商

2022-07-19 13:59:33
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秋习桔

投资并购是快速发展壮大的重要途径，商誉在并购中是必然会产生的，相对于上海医药645亿的净资产来讲，当前112亿的商誉占比并不算很大。商誉是否要计提，取决于并购的资产质量，如果并购资产发展良好，商誉不但不会贬值，未来还会不断创造利润和不断增值。即便形成商誉减值，也是一次性的，并不影响公司的长远发展。不良的商誉部分之前已经基本计提完毕，当前剩余的112亿商誉当中，基本上已是上海医药资产中的核心，营销规模和创造利润都在不断增长，减值计提的风险很小。相关内容，可以参考近期相关的机构调研报告。只要上海医药在研发创新，引进合作和投资并购多管齐下的发展道路上不断迈进，规模，净利和分红不断增长，当前严重低估的股价，市值和市盈率就是一个巨大的投资机遇！

2022-09-07 19:38:33
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寿叫痔

营销网络就是财富管道：拥有自己的分销和零售体系，不但可以助力自身产品的销售，还可以通过强化引进代理，增加销售品种等方式抵御集采的不确定性。医药龙头企业，强者恒强！医药经销具有专业性和资本门槛，是广大患者和医院及生产厂家之间的桥梁，无论哪种药物和医疗器械，无论社会如何发展，都需要通过医药流通渠道对接，本质上是一个财富的管道，具备长期投资价值。尤其对于上海医药这样的工商一体化龙头来讲，医药研发生产和销售流通可以相辅相成，互相促进。而随着中国不断迈向老年化社会，强者恒强，医药龙头的价值应受到更多尊重，小看商业网络的价值，只会错失机遇。

2022-09-07 19:39:15
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屠妻

上海医药作为平台型的全产业链医药龙头，利润点很多，东方不亮西方亮，抗风险能力也比较强。工业制造和研发，商业流通代理两条业务主线都在稳步增长，云南白药的巨额战略入股又提供了巨大推动力！价值低估，龙头必崛起！

2022-09-07 19:46:27
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鱼那翎

上海医药不仅和康希诺合资生产新冠疫苗，子公司生产的六神丸，安宫牛黄丸，生脉饮，参脉注射液等多个中成药纳入新冠病毒诊疗方案中。上海医药拥有多个中医老字号品牌和珍贵配方产品，拥有从源头种植、饮片炮制、中成药制造、中医门诊部到医院终端销售的全产业链业务布局，旗下拥有7家中药企业、9个中药核心品牌、3个中药国家保密配方和860种中药产品批文，13个重点中药产品规模过亿。雷允上、胡庆余堂、正大青春宝、信谊，苍松，龙虎，神象，国风、鼎炉、八宝丹、麝香保心丸、六神丸等诸多知名品牌和产品都在上海医药旗下。与此同时，上海医药还有不少天然具备大健康属性的潜力产品，包括能够有效调理肠道菌群的益生菌系列，试水美肤领域的藏红花系列等，都已打磨出优质产品系列。上海医药，世界500强，全球制药企业50强第41位，营收规模，净利和研发投入连年稳健增长，中药，西药，保健品，医疗器械，商业代理与经销全产业链布局，工业和商业比翼齐飞，协同发展，多个生产，研发和物流基地在建，研发创新，引进合作和投资并购多管齐下，是中国第二大医药流通企业，也是最大的医药，疫苗和医疗器械进口平台，同时具备科技和大消费属性。旗下互联网医疗和保险也不断发展，还开始进入疫苗生产和基因生物领域。去年营收2158亿元，净利50.9亿元，扣非净利40亿元，研发投入25亿元，净现金流50.6亿元。每10股派发红利4.2元，并承诺云南白药109亿元定增入股后，每年分红比例不低于净利润的40%，当前总体12倍市盈率，净资产645亿元，市净率1倍，价值严重低估！下跌空间很小，成长空间巨大！14亿人的中国迈向老年化社会，医疗健康产业市场广阔，能够永续经营的医药龙头企业，应该给予更高的估值！

2022-09-07 19:47:55
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傅日岫

上海医药庞大的商业体量和以分销代理为主的商业经销模式，决定了必然会有一定量的账期和的应收货款，对资金的需求量也是比较大的。但由于下游客户基本是公立大中型医院和高级别的医药经销商，回款只是时间问题，坏账比例极小。上海医药在投资者调研中已经回应过这个问题，称其应收账款和周转率相对于行业平均水平来说状态良好。同时由于是上海国资委控股的属性，资金需求的落实不是太大问题，银行贷款和发债都比较容易。上海医药工业商业比翼齐飞，医药工业位居全球医药工业50强第41位，拥有丰富的产品线，常年生产约 700 多个药品种类，涵盖心血管、消化系统、免疫调节、全身性抗感染、抗肿瘤、血液和造血器官等众多领域，销售过亿产品达到44个(过5亿产品达9个)。公司分销网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中通过控股子公司直接覆盖全国24个省、直辖市及自治区，覆盖各类医疗机构超过3.2万家，零售网络分布在全国16个省区市，零售药房总数超过2,000家。销售额位居全国第2位，也是中国最大的药品、疫苗及医疗器械进口平台。去年引进创新药18个，占据中国引进创新药商业总代的半壁江山。

2022-09-07 20:22:28
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瞿女拿

在21年10月29日的机构投资者调研活动中，有提问：公司在应收账款方面有什么举措？如何化解商誉？如何把高负债降下来？答：应收账款，库存及负债目前的总量都与销售规模相匹配。现阶段商业应收账款周转天数为100天，库存周转时间为41天，二者周转天数与行业比较相对优秀，从管理上讲业务正常。工业应收账款周转天数为60天，库存周转时间因生产周期问题为100天，故应收账款与流动性负债还是与经营规模相匹配的，无异常现象。商誉问题由并购导致，其中110多亿商誉主要集中在商业业务，一是2011年并购科园，存在30多亿商誉；二是2018年并购康德乐产生较多商誉。科园从并购时60多亿销售规模至现在接近600亿销售规模，盈利从几千万至现在近10亿税后归母净利润，业绩表现俱佳。康德乐并购后进行内部重组整合，业绩表现优秀，成长速度较快，利润率明显提升。公司发展一方面靠自身存量，另一方面靠并购拉动，并购就一定会存在会计上的商誉，整体来说没有大的问题。

2022-09-07 20:28:48
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蔡字

上海医药半年报净利37亿元，全年净利润至少在60亿元以上，按照承诺的最低40%的分红，今年每股分红0.65元以上，算一算今年的股息率会有多少？想一想云南白药为什么要拿109亿元巨资去战略投资上海医药？持股18%，云南白药的高层陈发树和董明还进入上海医药董事会，能算主力不？想一想未来双方会有什么动作？

2022-09-07 20:57:51
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丰晨

低估值和高分红提供机遇和安全保障，研发创新，引进合作，投资并购提供成长动力，重复消费就是永动机，医疗健康产业是永恒而广阔的长青赛道！上海医药，规模，净利和分红连年增长，股价严重低估，下跌空间很小，上升空间巨大！低估值和高分红提供机遇和安全保障；研发创新，引进合作，投资并购提供成长动力；上海国资委的控股背景和工商业全产业链布局发展提供巨大成长空间和抵御风险的能力；云南白药109亿元巨资战略入股和国企改革提供经营创新活力和资源整合机遇；全面崛起同时又迈向老龄化的14亿人的中国提供巨大的消费能力和可永续经营的巨大市场空间！

2022-09-07 21:05:32
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申仙勉

恩是套的杠杠的了没吊门走不了才这样说[滴汗]

焦俊乳：哈哈，现在盈利了我也没走呀，还全仓拿着一股没卖呢，拿着每年领分红也有3.5%的利息，比存银行要强，按这个势头分红只会越来越多，经济环境对医药行业影响也非常有限，这么安全的股票我上哪找，一直拿着多省心

2022-09-07 21:08:10
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耿浩卷

14亿人的中国迈向老年化社会，医疗健康产业市场广阔。产品与民生密切相关，能够永续经营的龙头企业，应给予更高的估值。上海医药，中药，西药，生物药，保健品，医疗器械和医药代理经销全产业链布局，工业和商业比翼齐飞，协同发展，多个生产，研发和物流基地投产或在建，研发创新，引进合作和投资并购不断推进，旗下中医药品牌和产品丰富，有860种中成药品种，海内外合作项目众多，互联网医疗和保险积极布局，具备全国医药和疫苗冷链物流配送能力，和康希诺合资生产新冠疫苗并下线销售。世界500强，全球制药企业前50强排41位，年报营收2158亿，归母净利润50.9亿，研发投入25亿元，净现金流50.6亿元，业绩连年稳健增长。每10股派发红利4.2元，并承诺在云南白药109亿元战略入股后，分红不低于净利润的40%，当前净资产653亿，总体12倍市盈率，1倍市净率，绝对的低估，就是绝对的机会，也是绝对的安全。下跌空间很小，上升空间巨大！

2022-09-07 23:09:33
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