大家好，我是你们的老朋友问井挖财！

永远别参与转股，通过正邦折价转股，我又发现了可转债的大漏洞，昨天转股接近4个亿，剩余7个多亿了，今天再度折价4个点，肯定有人继续转股，即便跌停也会有人碰运气，这样再搞几天，正邦说不定能转完，管理层看到这么多转股，估计都开心爽死了。

大幅折价转股套利的结果就是内卷严重，正邦转债今天正股跌停，焊丝车门，正邦转债每日成交额不固定，基本维持在1亿以上，正股前几天正常还有一个1亿以上的成交，但今天正股跌停，成交只有5500万，收盘时候，跌停板上还有1.3亿封死跌停，如果算上没有参与挂单的今天继续转股的，真实准备卖出的可能更高。

实际上昨天参与转股的时候，还有接近6个点折价，今天即使跌停出，还有一个点的利润，这部分资金本质是套利，只要给肉，就会出去，倘若让他赔钱，甚至看不到希望，割肉也是要出的，如果明天继续跌停，昨天参与转股的一部分人势必造成实际亏损。

会不会继续挂跌停卖，还取决于今天转股的资金，倘若继续数亿资金转股，那么明天继续跌停，这样转债和正股就进入了可怕的死亡螺旋，直到某一天外部利好打破这种平衡。

正邦转债自从暴雷剩余规模已经从13.17亿减少到了7个亿，再这样搞下去，真的可以不用还钱了。

重组受理意味着就要到期，随时到期的转债不配享受溢价，只能跟随正股走，正股在新增筹码的抛压下，无人敢接手，只得继续跌，结局是企业完美解决债务，股债投资者集体扑街，最后债转股，债消失，现在市场最可怕的地方还不在于正邦一家，如果这样的骚操作被广大上市公司模仿发挥出来的话，转债投资者将面临无比残酷的生存环境。

全筑转债下修不到底,虽然大家对下修不到底有心里准备，但不到最后一刻，大家都愿意相信公司，结果公布转股价，果然不到底，一看就是没有诚意，把股权当宝贝，转债遂大跌。

铁汉转债提议下修，市场反应平平，高开低走，今年铁汉12月份即将到期，期权的时间价值已经不多，即使下修到底，市场也不会给高估值，他下修后，如果想强赎，势必还得努力，实际上最后半年到期强赎的并不多，而且公司看样子也不想努力了。

所以这时候下修，都不是冲着强赎去的，只要到期时转股价值超过赎回价，因为即将到期，大多数人被逼无奈就会选择转股。

今天市场最靓的仔要说联诚转债了，20厘米的债很多，但今天联诚可怕之处是上板时间太短，一般人根本反应不过来，能反应过来，并跟上的只有量化机器人，在所有涨停因素中，时间因素是一个重要的衡量依据，首先我想说的是时间越短，不一定是越强的。

从10点27正式启动，10点42分到20厘米涨停，仅仅耗时15分钟，但从时间来说，联诚是印象中耗时最短的，无论是亚康、新致、英联的20厘米，还是去年盘龙、新天、尚荣的20厘米涨停，都没有在如此短的实际内涨停，并且全天封死，联诚的猛，还是彻底颠覆我对转债的认知。

和股票不一样，可转债是T0交易，当天可以卖出，但没有经过充分换手就上板，意味着加速，加速通常需要很强的逻辑支撑，也就是晚上联诚如果没有充分的逻辑，今天强行上板的资金，也将第一时间叛逃。

游资情绪提前点火，联诚转债，拉正股涨停瞬间触发量化资金围攻，本来资金上午想做万顺转债的20厘米，万顺炒作的是钠电池的铝箔，结果正股不配合，另外一股资金果断启动联诚，联诚快速涨停的同时，万顺开始土崩瓦解。

昨天算力GDP言论加上算力国产替代逻辑，亚康转债老妖债又被请了出来，最近主力太坏了，专门拉升一些双高债，正常的票一个不拉，这货的逻辑早盘我能预判并分享，但这种机会，正如昨天所说，需要承担很大的风险。

（来源：问井挖财的财富号 2023-06-28 19:41） [点击查看原文]

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