根据东方财富Choice数据统计，今日有9只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅30%以上，1只股有80%以上的上升空间。其中小商品城(600415)、鸿达兴业(002002)、万华化学(600309)目标涨幅最大，分别预计上涨84.82%、49.70%、47.91%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

小商品城(600415)：一区东扩市场化招商正式启动，史无前例，价值巨大！

海通证券   汪立亭

      （1）完全市场化招商，史无前例。 公司自 80 年代经营篁园、宾王市场， 2002 年上市后逐渐建设经营国际商贸城一区、二区、三区、四区、五区市场以及生产资料市场，合计 413 万平米建面和 117 万租赁面积，基本均以政府指导、 计划招商为主，自 2008 年以来逐渐提升市场化招商比例，最高至 25%的比例，且招商价格最高至8000 元/平米/年，商铺价值严重低估。

      本次一区东扩市场，首次对所用商铺采用商位入场资格费+租金的形式进行招投标模式的招商， 商位入场资格费的标底为 2 万元/平米，相当于商铺完全市场化定价，力度史无前例，也将充分兑现商铺真实的市场价值。

      （2）大幅增厚业绩，回笼丰富现金流。 此次招商的商位入场资格费底价为 2 万元/平米，租金价格基准价为 2588 元/平米/年， 1-3 层的楼层系数分别为 1.2、 1.0、0.8。

      据我们了解， 目前一区市场的商铺转让平均价格为 30 万元/平米，最差位置的商铺转让价格为 20 万元/平米，所以我们预计本次招商的商位入场资格费将远远超过 2万元/平米的底价，按 15 万元/平米计算， 2488 个商铺约 3.1 万平米面积的商位入场资格费价值约 46.5 亿元，加上约 7900 万元的年租金，对应未来 5 年合计商铺收入约 50.45 亿元，若考虑未来四楼面积出租， 一区东扩 5 年期间总收入可达 64 亿元左右，对应年化租金收入 12-13 亿元，按 50%净利率计算净利润贡献约 6-6.5 亿元。这将在我们对 2015 年约 5 亿元主业净利润的基础上，增厚 2016 年净利润至 11 亿元左右，带来业绩的高弹性增长，有望超出我们此前预期。

      更为重要的是， 近 50 亿元左右的商位入场资格费一次性收取，将极大改善公司的现金流状况，使公司有充足的现金偿还银行借款（从而极大的环节财务费用压力，实现主业利润回归）、支持“义乌购”互联网+转型推进、以及加速开展供应链金融等创新业务等。

      （3）充分证明公司治理改善，市场化趋势和高效转型更可期待。 一区东扩创新性的采用完全市场化招投标方式，背后反映公司治理的大幅改善，体现政府还商铺定价权给公司的明确意图，公司将有机会逐步引导现有近 8 万个存量商铺到期后的租金形成方式改革，向更为市场化的方向努力，在 2015 年底之前， 1、 2、 3 区的约 2万个商位将开始到期重新议租，租金水平有望通过市场化定价而提升。

      治理改善使得公司拥有更灵活的机制和更大力度的政府支持，而商铺价值的回归使其能够兑现足够多的资金资源，合力推动其向“互联网+”的 B2R 义乌购电商平台转型战略迈进，中长期意义更为巨大！

      我们对公司的观点。 公司专业经营小商品批发市场，集聚了丰厚资源，站在“ 互联网+” 的风口，公司以 O2O 方式构建有诚信保障的 B2R 电商大平台，预计三年交易额超千亿，并推进金融、物流、数据等增值业务，流量变现价值巨大；同时，公司有望实现治理激励改善和适度兑现存量商铺价值。

      公司此次能够顺利推出一区东扩市场的的市场化招商意义巨大，鲜明昭示其将迎来一个诉求更强、动作更大、速度更快的转型新阶段，相信后续各项举措将加速实施，推动公司政策突破、资源集聚整合、价值回归兑现、业绩和平台交易额爆发增长！

      盈利预测和估值。 预计公司 2015-2017 年 EPS 分别 0.13 元、 0.32 元和 0.49 元，各增 76%、 140%和 55%，其中主业 EPS 各 0.1 元、 0.2 元和 0.3 元； 考虑到平台交易额爆发增长，且流量价值变现机会大， 纳入线上业务价值，一年目标市值 1005亿，对应 18.5 元目标价， 维持“买入”评级。

鸿达兴业(002002)调研简报：股权激励落地，彰显管理层信心

海通证券   钟奇,施毅,刘威

      事件：2015 年11 月11 日公司发布公告，向激励对象授予股权激励计划预留股票期权。

      股权激励计划落地。鸿达兴业于2015 年11 月9 日召开的第五届董事会审议通过了《关于向激励对象授予股权激励计划预留股票期权的议案》，确定2015 年11月9 日为授权日，共向18 名激励对象授予公司股权激励计划中的预留股票期权112 万份，行权价格为30.64 元/股。股权激励彰显管理层信心，凝聚中层管理及核心技术业务人员，传递良好信号。

      并购持续完善产业链配置。公司通过并购持续完善产业链配置，积极推进收购广东塑料交易所股份有限公司95.64%股权，公司全资子公司内蒙古乌海化工有限公司拟收购内蒙古蒙华海勃湾发电有限责任公司51%股权。公司积极整合线上线下资源，利用互联网模式推动塑料化工、稀土新材料、土壤修复以及相关农业开发产品。

      积极布局稀土产业链。公司自2014 年开始在稀土产业链上布局速度加快。2014年10 月13 日，公司与包头市人民政府签署了《关于稀土深加工及应用产业链之战略合作协议》，与内蒙古包钢钢联股份有限公司签署了《战略合作框架协议》，与内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司签署了《稀土产业战略合作协议》。

      发力土壤调理剂业务，寻找业绩增长点。今年公司把土壤修复产业作为重点业务推进，公司已取得农业部颁发的肥料登记证，目前已批量生产和销售土壤调理剂。公司采取土地流转、土地租赁和PPP 融资等多种模式，以修复工程收费、销售土壤调理剂以及修复后的土地指标置换、农业开发等方式推广土壤修复业务，

      盈利预测及估值。公司当前主要盈利点在于PVC 生产，在2015-16 年，随着产能扩产（从30 万吨/年到60 万吨/年），业绩明显增厚。我们预计2015-17 年EPS分别为0.56、1.11 和1.30 元。给予公司2015 年71 倍市盈率估值，对应目标价40.0 元，买入评级。

      不确定性因素。稀土产业链拓展及计划产能不达预期。

      海通证券自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【002002 鸿达兴业】超过总股本1%，依据《发布证券研究报告暂行规定》、公司《信息隔离墙管理办法》，应在证券研究报告中向客户披露本公司持有【002002 鸿达兴业】的情况。

万华化学(600309)：拟定增建设聚碳酸酯项目，有望新增盈利增长点

安信证券   王席鑫,孙琦祥

      事件：公司发布非公开发行预案，拟以不低于 16.06 元/股的价格非公开发行不超过 1.56 亿股，募集资金总额不超过 25 亿元，拟用于投入 20 万吨/年聚碳酸酯项目（14 亿元）、上海综合中心（4 亿元）及偿还银行贷款和补充流动资金（7 亿元）。发行对象不超过十名特定投资者，限售期 12 个月。发行完成后，公司控股股东万华实业持股比例由 50.50%降至 47.10%，仍为公司控股股东。

      国内聚碳酸酯产品严重供不应求：聚碳酸酯（PC）具有高强度和弹性系数、耐疲劳性、透光性和稳定性等众多优点，可以广泛应用于电子电器、家电、建筑建材、汽车制造和医疗器械等领域，是五大工程塑料中增速最快的通用工程塑料。聚碳酸酯的应用和发展始于欧美、日本等发达国家，2014 年全球聚碳酸酯总产能 495 万吨，由于设备年限久远整体开工率 76%，实际产量约为 376.2 万吨，与下游消费需求基本平衡。根据 IHS 预测，未来 3 年全球 PC 需求增速约为 3.9%，预计到 2019年消费需求将达到 457.3 万吨，届时产能将达到 537.7 万吨/年，对应整体开工率约为 85%。由于生产技术门槛较多，目前除万华外全球仅有 8 家企业具备生产技术，规模最大的两家 Bayer 和沙比克两家市占率合计达到 48%，产能高度集中。截止 2014 年底，国内仅有四家 PC 装置，均为国外聚碳酸酯厂家所建，产能合计51 万吨/年。然而受环保、技术磨合以及原材料供应等因素影响，实际开工率不足5 成，相较于 2014 年 140 万吨的消费需求，产能缺口十分大，因此我国聚碳酸酯的进口依存度高达 85%。据预测到 2019 年我国聚碳酸酯的产能约为 130.5 万吨，较预测的 187.1 万吨的消费量仍存在较大的进口需求。因此公司此次拟建设 20 万吨/年的聚碳酸酯项目将有助于降低我国的进口依存度打破国外垄断，促进下游行业的健康发展，提高我国材料行业的整体发展水平。

      聚碳酸酯项目是公司功能性解决方案板块的重要布局：具体分析见下页；

      MDI 国内需求放缓，PDH 项目投产在即增加新的盈利点：具体分析见下页；

      积极延伸产业链，打造多业务板块的综合性化工企业：为增强综合竞争能力积极应对全球化竞争，公司未来拟打造 MDI、基础石化、功能性解决方案、特殊化学品等四大板块，此次拟定增建设的聚碳酸酯项目正是公司在功能性解决方案板块的重要布局。定增完成后公司负债率将降至 65.32%，资本结构将得到优化，募投项目达产后公司产业结构将更加多元化，盈利水平将进一步提升，未来成长性值得期待。我们预计公司 15-16 年的 EPS 分别为 0.89 元和 1.25 元，维持“买入-A”评级，目标价 28 元。

      风险提示：产品价格下跌的风险、新项目建设进度低于预期的风险等

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