- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-12-21
洪城水业(600461) 地区公用环保龙头,拓展省内公用环保市场: 1.洪城水业一直以来秉承内生式增长与外延式发展相结合的战略,除了原有水务方面的发展和并购,公司也在其他环保领域积极寻找合适的并购标的,实现在公用事业环保领域内的不断扩张; 2. 环保行业国有控股上市公司作为地方环保资源整合平台,改革预期强烈。 量价齐升驱动传统水务业务发展: 1. 水务板块需求持续增加, 未来两年内公司供水能力将达到 173.5 m3/ d,提升 21%,污水处理产能将达到 198.1 万m3/日,提升 29.64%; 2. 水资源的供求矛盾日益突出,水价改革逐步落地将提升水价,南昌市水价偏低,存在 10%-50%的上调空间。 新业务潜力巨大,成为新增长点: 1.天然气业务, 燃气销售业务量价齐升,发展空间大且毛利有望下降,燃气工程安装业务在手约 5 亿订单,是公司持续稳定的利润贡献来源; 2 二次供水业务, 新区覆盖率的提升以及老区二次供水逐渐改善,将促进南昌二次供水业务未来的持续增长; 3 公用新能源业务, 南昌市规划 2016-2020 年将建设加气站 20 个,存在两倍以上增长空间。 环保行业 PPP 模式推广,想象空间巨大:“河长制” 的全面推行标志着我国进入系统性解决水环境问题,后续水环境治理 PPP 项目将加速释放和落地。截至目前江西省已经公布 PPP 项目中涉及水务业务的有 7 个,投资额达 141.12 亿。我们认为,公司作为江西省国有公共事业平台公司,有拿取PPP 订单的可能。 投资建议 我们认为公司目前资产盈利稳定,存在较大增长空间,且目前公司公用事业平台价值突显,看好其未来外延发展及资产注入。 估值 预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.37、 0.44、 0.53 元,对应 PE 为 20、17、 14,首次覆盖, 结合行业 PE 及公司未来营收增速提高因素给予 2017年 25x PE,“买入”评级,目标价 9.25 元。 风险 业务整合低于预期;产能释放低于预期; PPP 拿单情况低于预期。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧