- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-03-02
千金药业(600479) 营收增长与成本控制两手抓,净利润止降回升。从公司各业务板块来看营收增长情况,中药收入7.98亿元,同比增长11.08%,毛利率提高0.27个百分点,主要系营业收入增长的同时营业成本下降所致;西药收入6.93亿元,同比增长19.07%,毛利率降低3个百分点,主要系生产直接材料成本同比增长29.77%所致:卫生用品收入163亿元,同比增长68.98%,净利润亏损同比大幅减少。此外,2016年公司期间费用较上年同期降低4.93%,期间费用率下降4.33个百分点,成本控制效果显着。其中,管理费用同比略有下降,销售费用增长比例低于营收增长比例,此外因募集资金补充流动资金,财务费用同比大幅下降。总体来看,2016年公司净利润在连续两年下降之后终于迎来反转,实现止降回升。 中药一线品种增速稳健,二线品种放量可期。在公司“稳定医院市场,突出抓好OTC市场”的战略指导下,中药一线独家品种妇科千金片中标价提价带动整体品种营收增加,20 16年该品种整体预计贡献营收约6亿元。此外,该品种属于国家基药目录,预计2017年“两保合一”的利好刺激有望为其增长再添动力。中药二线独家品种妇科断红饮胶囊已进入2017国家医保目录,该品种2016年销售收入100.61万元,对应市场容量约15亿元,预计此番新进医保将有助于其打开市场,实现快速放量。 千金净雅推广顺利,有望快速扭亏为盈。千金净雅是全国首个医药级卫生棉,适用于女性经期护理。2016年,公司在“积极布局商超等传统渠道,大力拓展电商、微商等新兴渠道”的战略指导下,加快“千金净雅”的全国性布局,目前传统超商布局已涉及25个省会城市,电商、微商的渠道拓展也将积极推进。2016年千金净雅贡献营业收入1.63亿元,同比增幅68.98%,净利润亏损已同比大幅减少,有望快速扭亏为盈。 投资建议我们预计公司17-19年EPS分别为0.48/0.5 9/0.74对应PE分别为34.93/28.11/22.50,首次覆盖,给予推荐评级。给予17年41倍PE,对应目标价19.68。 风险提示:产品销售低于预期,招标进展低于预期,卫生用品推广进展不 顺利[中国中投证券有限责任公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧