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亨通光电的增发价格是多少?
亨通光电的增发价是多少,可以先来看看证监会的规定。证监会的规定是先确定一个定价基准日,然后增发价不低于基准日前20个交易日股票均价的90%,这是主板定价原则。创业板定价则还可以不低于基准日前一个交易日股票均价的90%。那么,这个定价基准日怎么敲定呢,这就是个关键了。根据以前的证监会的规定,定价基准日可以选定3个日子,一是董事会决议公告日;二是股东大会决议公告日;三是发行期首日。但证监会最新的规定取消了前两项作为定价基准日,明确规定为定价基准日为发行期首日。那么,发行期是指哪一段时间呢?公司在拿到证监会的增发核准批文以后,可以在6个月以内选择合适时间发行。而发行期则是指正式开展发行工作,直到发行完成的时期。如果以发行期首日为T日,则发行流程有:一、保荐人向符合条件的认购人发送《认购邀请书》及《申购报价单》。这是发行期首日的前一日。T-1个工作日。二、保荐人向符合条件的认购人发送《认购邀请书》及《申购报价单》的后一日,即为发行期首日。T日。三、接受认购人报价,并缴纳保证金。T+2个工作日。四、投资者资格核查。T+3个工作日。五、根据认购情况确定最终发行价格、发行数量、配售对象及其获配股份;将初步发行结果向证监会报备。向获配投资者发送《缴款通知书》,签订《认购合同》。T+4个工作日。六、获配对象缴款,主承销商账户验资。T+6个工作日。七、认购资金扣除相关费用后划入发行人募集资金专户,并验资。T+6个工作日。八、向证监会报送发行备案文件。T+9个工作日。由此看来,发行期不会超过10个工作日,算上休息日也不会超过15日。发行期就是从向符合条件的认购人发送《认购邀请书》及《申购报价单》开始。这是发行期首日的前一日,第二天就是发行期首日,也就是定价基准日。对主板而言,增发价格必须不低于此前20个交易日股票均价的90%。对创业板而言,增发价除了不低于此前20个交易日股票均价的90%外,或者还可以不低于此前一个交易日股票均价的90%。由此可见,增发的竞价空间是很小的,只有定价基准日前20个交易日股票均价90%以上的10%左右的空间,估计增发价格基本就是定价基准日前20日股票均价的九折,对创业板或者还可以是定价基准日前一日股票均价的九折,不会有多大差别。九折是证监会规定的下限,所以基本就是九折了。当然,也不排除认购人都看好这只股,高价认购,那么增发价也可能在九折以上,比如9.5折也是有可能的。那么,亨通的定价基准日可能是哪天呢?倘若以今天——7月27日为发行期首日,那么前20个交易日的股票均价大约为27.1元,对应的发行定价大约在24.4元。当然,也不排除认购人看好亨通,高价竞购,发行定价在25元以上。即使发行期首日再往前推几日,前20个交易日股票均价也在27元左右,相差不大。但如果亨通的股价再持续低迷,保持在26.5元以下,延续十来天,然后再开始发行期,那么发行期首日以前的20个交易日的股票均价就可避开6月26日到7月14日的亨通股价的高峰期,那么股票均价就可能降到26.5元以下,以此为增发定价的基准,增发价就可能在23.85元,降到24元以下了。但愿这种情况不会发生。终于,在7月底的最后一天,亨通公布了2017年的中期业绩预报,业绩增长比上年同期增长了80——120%。这个业绩增长在我看来是符合预期的,在80——120%间区个中值,增长100%还是有很大可能的。那么在此以后的亨通的股价,大概率的应该不会再跌下去,很可能稳步升起来。那么,无论是在这之前已经开展或完成了发行期,还是在这以后开展发行期,发行期首日前20个交易日的股票均价大约就在27元左右。当然,除非今后亨通的股价连续多日大涨,并且发行期推迟较长时间,则可能还会抬升20个交易日的股票均价到28元以上。如此看来,从现在开始,如果发行期不是大幅延后,而是在这之前或近期开始,那么20个交易日的股票均价大约就在27元上下,以此推算的增发价也应该在24.4元——25.5元之间了。当然,如果发行期延后二十来日,而亨通的股价又大幅上涨,则20个交易日的股票均价则可能在28元以上,增发价则有可能在25.2元——26.6元之间。当然,还有一种极端的情况,发行期延后十几日,而亨通股价大幅走低,继续低迷,则可能20个交易日的股票均价到26.5以下,增发价降到24元以下。不过,在亨通预告了业绩增长符合预期以后,这种股价走低的情况很难出现了。那么,对于亨通的增发价格又有什么预期呢?依我之见,亨通的增发价在25元左右应该是正常预期,增发价在24元以下是低于预期,增发价在26元以上是高于预期。当然,这只是我的预期,其他人的预期、市场的预期可能会有所不同了。亨通的增发价对它今后的业绩会有什么影响呢?因为亨通光电通过增发股份而募集的资金是一定的,即33.32亿元,所以增发价越高,则增发的股份越少,进而对以后业绩的摊薄比例越低;相反,如果增发价越低,则意味着增发的股份越多,对以后业绩的摊薄比例越高。比如,增发价在25元,募集33.32亿元只需增发约1.33亿股,对于亨通的总股本12.41亿股来说,业绩摊薄的比例为10.72%。增发价在24元则需增发约1.39亿股,业绩摊薄比例为11.20%;增发价在26元则需增发约1.28亿股,业绩摊薄的比例为10.31%。对于不参与增发的亨通股东来说,增发所造成的业绩摊薄比例当然是越低越好了。而如果按照原有的增发底价10.16元来增发,则需增发3.28亿股,对业绩的摊薄比例在26.43%,这真是有点可怕,简直就是一种灾难。不过,随着证监会的新规,定价基准日确定为发行期首日,这种情况应该不会出现了。看来,亨通的投资人真还得好好感谢证监会新规的及时出现了。
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