抓住市场犯错的机会买入亨通上周我写了《遥遥领先同行的亨通光电》一文，对中金研报和某些人杞人忧天式看空光通信行业及其龙头亨通光电的观点作了反驳。此后几天，大跌后的亨通光电重新恢复强劲上涨，又不断创新高。当然，此前几天亨通的回调主要原因是恐慌者和获利兑现盘出局造成的，唱空也起了一点点作用。我的文章发出后，有人不服，又发文辩解。我看了那个辩解自己并非看空的帖子，它根本就没有正面回答我的问题，仍然将亨通光电视同为一般制造业企业，完全不承认亨通光电是高科技企业，是中国工业大奖所肯定的对科技强国作出重大贡献的企业，是净利润增长速度几倍于同行业其他企业的高增长企业，只能给予一般制造业企业15至20倍市盈率的估值。按照股市估值规律，高科技领先的企业，同时又高增长的企业，就应该享受更高的估值。估值包括当前估值和未来估值。先不说亨通以后的量子通信、新能源、新能源汽车、大数据、云计算等正在投入以后产生的利润，仅凭当前通信行业的情况，亨通就是严重低估。当前亨通光电所处的通信行业的市盈率约55倍，凭什么光通信行业的科技龙头和年净利润增长150％的亨通光电只能亨受23倍的静态市盈率、11倍的动态市盈率？很多人总把“市场总是对的”这个教条奉为金科玉律。他们说，你看，市场只认可亨通光电15至20倍市盈率，现在已然23倍市盈率，26元了，高估了。一边说高估了，一边又说亨通光电还会上涨到30至40元，岂不是自相矛盾？有必要把这个所谓金科玉律解剖一番。“市场总是对的”的说法，既是正确的，又是错误的。从“有因必有果、有果必有因”的逻辑关系看，“市场总是对的”。但从股市对股票的估值看，永远都不可能完全恰到好处，可以说“市场总是错的”。所以，投资者要善于发现市场估值的错误，特别是大的错误，从而捕捉到绝佳的投资机会。投资的诀窍就在这里。巴菲特有一个名言：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”就是讲的这个道理。当市场亢奋时估值会过高，所以要卖出。当市场悲观过度时估值会过低，所以要买入。十多年前巴菲特就在中石油H股估值过低时（低于2元港币）买入，四年后在2007年大牛市时股价涨幅10倍，巴菲特认为涨幅已经过大，市场估值过高，在接近最高点时卖掉。在2008年金融风暴中，股市大跌，巴菲特出手买了50亿美元的高盛、50亿美元的GE(通用电气)，买了之后股价腰斩，很快到2009年，美股大幅反弹，在短短的半年之内，他买的100亿美元的高盛和通用电气就翻了一倍，在半年就赚了100亿美元。巴菲特成功的原因中，非常重要的一条，就是他有抓住市场犯错机会的大智慧和大勇气。把“市场总是对的”奉为金科玉律，不承认市场犯错的可能，始终保持所谓的走一步看一步，就只能是一个平庸的投资者。我再一次强调，通信行业的高增长没有天花板，其中的龙头企业更是如鱼得水，发展前景海阔天空。高增长确定的亨通光电当前就应该享受高科技企业50至60倍的市盈率估值，60至100元。我这里说的50至100元是指“应该”，不是预测股价的“一定”，因为理想和现实不一致是常态。亨通光电的掌门人和管理团队高瞻远瞩，进取精神强烈。有勇有谋的管理团队率领下的亨通光电，是一支虎狼之师，攻必克战必胜，攻城掠地，所向披靡。近期信息表明，亨通光电明年将成为光通信全球第一，现正在占领量子通信市场，又投资几十亿元布局新能源、新能源汽车、大数据、云计算等新兴产业，有望成为腾讯、华为那样的伟大企业，股价十年十倍不是不可能。亨通光电当前严重低估，是市场犯错给出了机会，正是长线投资者介入的好时机。不建议短线投机性买入。短线炒作，阴晴不定，亏损概率大。

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