- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-03-17
中国联通(600050) 事件 2016 年年报实现主营业务收入 2742 亿元,同比减少 1.03%;净利润 1.54亿元,同比减少 95.56%;每股收益 0.01 元,年报业绩符合我们的预期。资本开支大幅减少,17 年将进一步压缩至 450 亿元 公司 2016 年实际资本开支为 721 亿元,较 2015 年 4G 建网高峰 1339 亿元减少 618 亿元,较年初计划 750 亿元,也要少 29 亿元。结构上,4G 网络实际投入比原计划要少 24 亿元,2G/3G 比原计划要少 50 亿元,固网宽带及数据部分与原计划吻合,而基础设施、传送网及其他则超支 46 亿元。2017 年公司将提升现网的利用效率,为 5G 储备建设资金,并在 2016 年基础上再进一步压缩资本开支, 2017 年计划资本开支 450 亿元,其中无线网络合计 188 亿元, 2G/3G 逐步退网,并利用 900M 频段部署 4G 基站 15万个,固网宽带及数据 80 亿元,基础设施、传送网及其他 182 亿元。引入源头活水,混改是主要看点 2016 年下半年决定公司股价上涨的关键动力是混合所有制改革的推进,而公司去年底也与 BAT 建立了战略合作关系,聚焦于不同的业务领域:1、与百度的合作主要是人工智能、大数据、线上线下 O2O 服务;2、与腾讯的合作主要是在反电信诈骗、云计算、大数据;3、与阿里的合作在基础通信服务、移动互联网及产业互联网。目前公司混改的最终实施方案仍有待监管部门批准,而如果引入 BAT 入股,有望提升公司活力,增强在 ICT 新兴子行业的市场竞争力。4Q16 逐步开展 2i2c,首家引入无限流量产品 公司借助 4G 网络、全网通终端普及和公司独特的 cBSS 系统及全国性电 子商务平台优势, 2016 年四季度开始,公司创新开启 2I2C 营销模式,与互联网公司开展精准营销合作,发力流量经营,打造差异化的产品和发展模式,促进用户及合作各方实现共赢。 2I2C 业务以创新性的业务模式,帮助公司获取新的用户发展触点,以低增量成本促进 4G 用户发展能力和收入提升,同时通过智能化营销,便捷推送促进用户消费升级,持续提升用户价值。今年初公司又推出不限国内通话与流量的冰激凌套餐,在充分发挥现有 4G 网络资源方面走在其他运营商前面。 重申“买入”评级 2016 年公司服务收入止跌回稳,2017 年开年形势较好,前 2 个月已经实现净利润 4.6 亿元,月均较 2016 年一季度增长 50%,我们预计公司 2017业绩将回归常态,并在以后两年稳步增加,上调 18 年净利润预测 41%,预计公司 17-19 年净利润分别为 30.21/50.13/71.23 亿元,对应的 PE 分别为 52/32/22 倍。公司混改方案落地将提升整体估值,参考中国移动、 AT&T、Verizon PB 分别为 1.57、2.12、9.08x,我们认为公司合理估值区间为 PB 2.2-2.5x,对应的合理价格区间为 8.05-9.15 元,重申“买入”评级。 风险提示:电信监管政策变化、混改方案低于预期。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 价值投资者们,绝不能错过抄底这个全球水处理剂行业龙头~泰和.科技的机会!泰和.科
- 2 中国联通的价值判断:其一看政策说加大企业的分红,中国联通己经连续几年在加大分红力
- 3 早晨开盘把泡面钱都压进去了,结果你给我这么玩?在这个位置没有主力机构参与抢权,只
- 4 尘埃落定,抛弃幻想,新董事长履历中规中矩
- 5 各位注意了,联通最近机构在疯狂量化做t,比9月份更加频繁。是在赌接下来两个月的行
- 6 北上减持机构做T小散清仓是目前中国联通不断下跌的主要原因;
- 7 联通三季报为啥不赶在白天发布?
- 8 本人坚定看好中国优质资产看好中国联通;
- 9 中国联通,只要下跌至5.01至5.10时,就会大涨一下,已重复五次了(第一次是7
- 10 拉升中国联通牛市旗手(指数牛)是国家战略及A股市场价值投资的风向标;
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧