国务院总理李克强4月6日主持召开国务院常务会议，确定2016年深化医药卫生体制改革重点，让医改红利更多惠及人民群众。

会议指出，新一轮医改取得积极成效，人民的健康水平和人均预期寿命进一步提高。会议确定了2016年深化医改重点：

一是将城市公立医院综合改革试点城市，由100个扩大到200个。开展县级公立医院综合改革示范。

二是在全国70%左右的地市开展分级诊疗试点，开展公立医院在职或退休主治以上医师到基层医疗机构执业或开设工作室试点。年底前使城市家庭医生签约服务覆盖率扩大到15%以上。力争全部三级医院、80%以上二级医院开展临床路径管理工作。

三是健全补偿机制，新增试点城市公立医院取消药品加成，严控不合理检查检验费用。年内实现大病保险全覆盖，让更多大病患者减轻负担。

四是全面推进公立医院药品集中采购，建立药品出厂价格信息可追溯机制，推行从生产到流通和从流通到医疗机构各开一次发票的“两票制”，使中间环节加价透明化。患者可自主选择在医院或零售药店购药。建立常态短缺药品储备制度，增加艾滋病等特殊药物免费供给，加强医疗和药品质量监管。

五是完善基层医疗机构绩效工资制度，鼓励试点城市制订公立医院绩效工资总量核定办法，建立与岗位职责和业绩相联系的分配激励机制，凸显医务人员技术劳务价值。

六是推进基本医保全国联网和异地就医结算。提高基本医保和基本公共卫生服务经费人均补助标准。新增规范化培训住院医师7万名，其中儿科医师5000名。统筹推进各级人口健康信息平台建设和互联互通。

兴业证券认为，年初至今，医药板块整体并未走出独立行情，没有特别出彩的“新主题”，但与此对应的是医改重磅政策频出，一些与之相对应的新兴领域的关注度也在逐步升温，比如处方外流、分级诊疗+康复、高端医疗服务（如医生集团、辅助生殖、医美）等。这些领域均属于符合政策导向，空间广阔，建议投资者可以择机战略性布局。

关注三类品种：1）一季报预期稳定的价值成长股：推荐华东医药、京新药业、恒瑞医药、爱尔眼科，同时关注通化东宝、长春高新、华海药业等。2）符合医改政策大方向的新兴领域标的：包括处方药外流（国药一致、关注新华制药、九州通、“药房三剑客”等）；现代医疗服务及其配套产业（尚荣医疗、福瑞股份、润达医疗）；分级诊疗+康复（如澳洋科技、华润万东）。3）对于回避波动，注重绝对收益的投资者，建议关注山大华特、众生药业、信立泰、上海医药、东阿阿胶等防御性品种。

4月份稳健配置组合是华东医药（低估值较快增长，外延并购存预期）、恒瑞医药（创新药龙头，长期预期向好）、爱尔眼科（业绩高增长的专科医疗服务龙头）、华海药业（制剂出口龙头）。进取组合是国药一致（药品分销+零售龙头，承接处方外流的战略性标的）、京新药业（季报高增长预期明确，外延式并购值得关注）、尚荣医疗（高增长的医院PPP项目龙头）、益丰药房（质地优秀业绩较快增长的连锁药店龙头）。

国信证券医药板块4月投资策略：医改深化寻找结构化的确定性成长

风险偏好提升，静待市场方向。

2015年3月生物医药指数上涨12.91%。从个股与板块而言，小市值标的涨幅居前，显示出市场风险偏好提升，但是整个行业没有明确的主题概念或者板块集中走势。受医药行业15年增幅放缓(尤其是2015Q4)的影响，上市公司业绩表现不佳。已披露的168家公司中，123家业绩增长，3家持平，47家(～28%)同比下滑。当前医药板块估值及相对A股溢价率处于历史中等水平。业绩不能解释医药板块上涨行情，未来走势也将主要取决于资金面与情绪面的边际变化。此时，关注产业发展趋势，寻找业绩兑现确定性高的标的是我们长期坚守的投资策略。我们在年度和月度策略报告中反复提及，而当前则更加值得重视。

行业政策频出，医改大步迈进。

继3月5日国务院办公厅下发仿制药一致性评价意见，18日CFDA下发一致性评价的技术指导原则。23日，CFDA下发《医疗器械临床试验质量管理规范》，进一步规范器械注册管理。同日，国家医改专题工作会议中初步确定将陕西省、上海市、浙江省、四川省列为第二批试点省份，推广“三明医改经验”。更严格的管理和控费虽然使得行业增速放缓，但市场存在结构性投资机会。药品一致性评价将致使低质无效仿制药和辅助用药退出市场，而高品质仿制药企有望填补市场空白而成长。器械管理趋严有利于龙头企业扩大规模优势，提升行业集中度。而三明医改经验推广将加速我国分级诊疗和医保控费的发展，催化医药商业企业模式再造及升级。我们认为医改具有较强的连贯性，对产业发展和投资方向的指引作用不可忽视。

2016年4月A股医药板块策略：医改深化，寻找结构化的确定性成长。

在个股选择上，我们推荐受益于医改政策，且具有独特竞争力的标的。这类公司具有较为确定的成长潜力，在未来跌宕起伏的市场中攻守兼备。综上，我们推荐的4月组合为：天士力（600535）、华海药业（600521）、信立泰（002294）、翰宇药业（300199）、长春高新（000661）、康美药业（600518）、海王生物（000078）、尔康制药（300267）、乐普医疗（300003）。

h股医药属价值洼地，继续建议重点关注。医保控费和招标限价对行业影响深远，部分上市公司业绩波动较大。综合考虑子行业景气度以及医药研发创新能力，本期港股组合为：华熙生物科技、昊海生物科技、先健科技、绿叶制药、亿胜生物科技、东阳光药。

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