封测大厂日月光昨（22）日宣布，下周二起到明年2月16日止，预计花费423.5亿元（新台币，下同），以每股55元或美国存款凭证（ADR）每单位275元，二次公开收购矽品普通股百分之24.71股权，将手中矽品持股比重拉升到49.71%。　　日月光下通牒　　日月光昨日由财务长董宏思及营运长吴田玉宣布这项计划。日月光并向矽品董事长林文伯喊话，希望矽品主动在明年1月28日股东临时会前，撤销或不通过紫光参与 私募案，让双方就合意并购协商，否则将在矽品股东临时会再度公开对决，并将再次发动进一步收购行动，达成100%收购矽品股权的目标。　　董宏思表示，矽品12/28召开董事会，针对先前日月光提议100%收购计划，若有善意回应，双方仍可坐下来谈，不过不论如何，日月光的目标都是收购矽品持 股到100%，初期先收购到49.7%，收购完后将向矽品董事会提案及(或)自行召集矽品股东临时会改选矽品全体董事，及(或)参与矽品新任董事之选举， 未来日月光将指派或提名之人当选矽品过半董事席次，再依企业并购法规定，促使矽品董事会通过日月光与矽品股份转换案，由每股55元对价收购矽品剩下52.9%股权。　　这是台股史上罕见的二次收购股权案例，合计日月光这二次收购矽品股权，将斥资775.5亿元，金额也是历来罕见。若矽品成为日月光百分之百持股子公司，矽品将下市。　　回顾事件始末　　日月光8月21日开始宣布，溢价34%以每股45元公开收购竞争对手矽品25%股权，为封测产业投下震撼弹！当时就有声音指出，矽品可以反收购日月光，或直接宣布公开市场买回自家股票，将股价拉高到45元以上，如此当时参与日月光应卖的股权数量就会大幅减少。　　不过矽品当时选择与鸿海结盟，以发私募新股引鸿海入股，结果市场批评林文伯膨胀矽品股本，稀释获利也牺牲股东利益，最后股东临时会上议案未顺利通过，矽品虽向法院提出日月光持股无效之诉，但产业人士指出，日月光股票已交割完成，矽品提诉讼，象征意义大于实质意义。　　其后，沉寂一个多月至12月，矽品找来紫光，采鸿海模式同样发行私募让紫光入股，持股比重达25%，虽然矽品可因此取得568亿元资金，不过紫光动作太大， 经济部投审会面对社会与民意压力，不得不对外表态指出，包含力成、矽品与南茂等案，三案未必全数通过，而若矽品股东临时会针对紫光入股议案讨论通过，经济 部也未必会点头放行，更重要是立法院已针对半导体业做出决议，任何产业引陆资入股，都必须到立院报告，通过后才可放行，更提升引紫光入股案难度。　　当话题还在延烧时，日月光决定再度发动突袭，12月14日宣布向矽品提出每股55元，100%收购矽品所有股票，扣掉第一次25%花费金额，将再花1313亿元，不过日月光提出的是收购邀约，希望矽品能在12月21日前以书面方式回复。　　然而，矽品在12月21日仅回应将在12/28召开董事会讨论，针对公司未来发展、股东、客户、员工的最佳利益等四方面进行评估，再予以答覆。同时还反酸日月光未有法律规定矽品需在12/21前回覆。　　日月光等不及矽品回应，决定再出手，昨日宣布再次公开收购矽品24.71%股份，直接拉高持股比重达49.71%，业者指出，日月光步步进逼，矽品林文伯若 还寄望明年1/28股东临时会议案可通过，可能错估形势，尤其日月光杀出来直接表态用现金方式收购股东股票，等于告诉所有矽品股东，1/28股东临时会请 投反对票，因矽品引紫光入股，收到现金的是公司，且膨胀股本将稀释获利，而日月光则用现金直接公开收购股东手上股票，股东可以直接拿到现金获利了结。　　为何非买不可？　　敌意购并在台湾相当罕见，甚至没有成功的大型案例，为何日月光不单纯投资，宁愿甘冒风险，非买下矽品不可？有业者认为，对日月光来说，为何一定要并购矽品，有二个重要考虑点。　　第一，近两年来，全球半导体产业正在进行大规模的水平整合，英特尔并购阿尔特拉（era）、安华高（Avago）吃下博通（Broadcom）、恩智 浦（NXP）及飞思卡尔（Freescale）合并，背后并不是只是追求营收及获利成长，而是看到市场典范正在转移，也就是物联网时代的来临。　　在物联网新时代，半导体生产链已经不再可以进行垂直分工，日月光身处于半导体生产链的后段，若不能想办法向前段争取技术或市场的领导地位，在产业界的角色将 会被上游晶圆代工厂或IDM厂给分食。因此，日月光认为只有与矽品进行合作，才能以事半功倍的效益，达到建立自己完整生态系统、确立产业地位的目的。　　第二，大陆红色供应链的崛起。大 陆想要透过并购方式建立自己的半导体供应链，但向外并购的动作不算太顺利，以目前投资布局来看，江苏长电并购星科金朋（STATS ChipPAC）、南通富士通吃下超威后段封测厂的动作最为确实。近期市场又传出，长电已向新加坡封测厂联合科技招手，一旦又顺利吃下，大陆封测端的制造 能力，可在短短三年内达到跟台湾相同水平。　　也因此，日月光要对抗红色供应链，最好的方法就是像晶圆代工龙头台积电一样，先把自己壮大成全 球最大封测厂，再透过技术能力，拉开与竞争对手间的差距。日月光若要靠自己达到这个目的，要花费资金成本实在太高，但若能在此时吃下矽品，强强合并的结 果，便可在最短时间内扩大自己的营运规模，也才有本钱对抗红色供应链步步进逼。

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