根据东方财富Choice数据统计，今日有6只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅16%以上，1只股有接近58%的上涨空间。其中嘉宝集团(600622.SH)、金风科技(002202)和华西股份(000936)目标涨幅最大，预计上涨37%、33%、19%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东方财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

嘉宝集团(600622.SH)拟控股收购光大安石旗下地产基金，缔造中国版黑石

东方证券竺劲

嘉宝集团(600622)

　　事件

　　公司公告拟以人民币约15.4 亿元现金收购关联方光大安石旗下光大安石房地产投资顾问有限公司51%股权、光大安石资产管理有限公司51%股权。

　　核心观点

　　收购价格合理，现金收购完成概率大。根据两家标的公司承诺的2.1 亿元盈利计算，公司收购的PE 倍数为14.3X，明显低于同一行业近期平均并购倍数（广发基金、华夏基金、东吴基金）。同时公司采用现金收购而非股权收购的方式进行，完成的概率较高。

　　控股购入房地产私募基金业务及管理公司，缔造中国版黑石，有效提升盈利能力与轻资产运营能力。公司除控股购入光大安石旗下的投顾公司（持有房地产私募基金资产），还购入了资管公司，一次性获得了资产和运营团队，将有效提升嘉宝集团的盈利能力和轻资产能力。光大安石作为国内房地产私募基金龙头，在2015 年底管理规模已达到137 亿元，有望在未来地产金融化的大浪潮中拔得头筹，缔造中国版黑石。根据我们测算，该投资如能顺利完成，2017 年房地产私募基金将贡献约12%的利润。

　　从项目合作到资本合作两大股东合作由来已久，文化类似，有利于后续整合。此次收购的是公司第一大股东光大旗下关联资产而非实际控制人嘉定区国资委旗下资产，由于嘉宝公司很早就和光大安石有项目层面的合作（大融城系列项目），此次收购资产也顺理成章。由于光大安石和嘉宝集团均为国有企业，其文化也较为类似，有利于后续整合。

　　财务预测与投资建议

　　重申买入评级，上调目标价至23.60 元。我们合并了收购后房地产基金的盈利，故上调2017-2018 年盈利至1.18 元、1.79 元（原预测为1.03、1.51 元），维持2016 年盈利预测0.69 元。考虑到可比公司2017 年估值为20X，上调目标价至23.60 元。

　　风险提示

　　尚需股东大会通过，存在不通过的可能性。

　　房地产基金业务发展不及预期。

金风科技(002202.SZ)签订美国1.87GW风机协议，国际化战略获得突破

东吴证券曾朵红　　

投资要点：

　　签订美国 1.87GW 风机意向协议： 公司今日发布公告，全资子公司美国金风与 Viridis 签订了排他性意向协议，将为 Viridis持有的没有怀俄明州 1870MW 的 Viridis Eolia 风电场提供风电机组。项目将采用公司 2.5MW 和 3.0MW 永磁直驱机组，交付周期为 2017-2022 年，同时美国金风还将为项目提供长期运维服务。

　　国际化获得突破，风机高功率化趋势明显：Viridis 是位于美国怀俄明州的可再生能源开发和运营商，持有和运营的可再生能源项目遍布北美、中美、南美及加勒比海地区。其持有的 Viridis Eolia 风电场项目开发工作于 2010 年启动。本次意向协议的签订有利于推动公司市场国际化战略的实施， 2015 年公司海外销售收入占比 8.18%，此次签约美国风机项目意向，标志着公司国际化战略获得突破。同时此次协议中机型为 2.5MW 和3.0MW 永磁直驱机组，验证了风机高功率化的趋势，公司高功率永磁直驱机组获得认可。

　　中低风速风机领先一步，在手订单充足保障后续增长： 据统计2016 年 1 月至 9 月国内风电设备公开招标容量达 24.1 吉瓦，同比增长 67%，创历史新高，公司中标占比 25%-30%。在风电开发往中部、南部等低风速转移的大背景下，公司低风速风机领先一步，具有较高的美誉度。公司在手订单在 3 季度显着增加，公司已签合同订单总量为 7.678GW, 中标未签订单为6.723GW，在手订单合计达到 14.4GW，刷新历史最高纪录，为未来的销售业绩提供有力支撑。2MW 及以上机型占在手订单比例继续增加，合计达到 73%。

　　2016 年末风电场权益规模有望达到 3.5GW，第六批补贴发放将改善现金流：截至 2016 年三季度，公司风电场权益装机规模约 3GW，到 2016 年末权益装机规模有望达到 3.5GW。 2016年 9 月，第六批可再生能源电价附加资金补助目录已经发放，补贴有望于近期发放，将改善公司运营的风电场的现金流情况。

　　智能电网项目接连并网，布局售电业务：公司与 2010 年开始挖掘市场潜在需求，布局“智能微网”项目开发，近年来，智能电网业务取得突破，多个项目接连并网：1）2014 年 5 月自助研发的包含风、光、储的 3.1MW 北京智能微网成功实现上网售电；2）2015 年 3 月江苏省首套智能微网项目在江苏大丰顺利并网发电；3）2016 年 2 月，宁夏首个 MW 级智能微电网项目也顺利并网。凭借在北京、江苏大丰、宁夏吴忠等多地智慧能效解决方案的实践，公司成为商业化微网的行业先锋。此外，公司还在多地成立了售电公司，布局售电市场。

　　投资建议：我们预计 2016-2018 年归属母公司净利润分别为 30.53、36.97、40.51 亿元，同比分别增长 7.13%、21.11%、10.01%，EPS 分别为 1.12 元、1.35 元、1.49 元。给予公司 2017 年 15 倍 PE，目标价21 元，维持公司“买入”的投资评级。

　　风险提示： 风电行业需求不达预期；风机价格竞争超预期；公司风电场业务不达预期；能源互联网布局不达预期。

华西股份(000936.SZ)处置资产获益丰厚，发展并购基金业务

安信证券赵湘怀

华西股份(000936)

　　事件：2016 年10 月27 日，华西股份发布2016 年三季报。公司2016 年前三季度实现营业收入15 亿元，同比下降2.28%；实现归属于上市公司股东的净利润5.4 亿元，同比上升708.6%。同时公司公布2016 年度业绩预告，预计归母净利润比上年同期上升530%-580%，业绩变动的主要原因为减持东海证券获得的投资收益大幅增长。

　　处置东海证券，带来投资收益。公司于8 月份初分别转让东海证券4000 万股和6000万股，转让总价分别为4.02 亿元及6.03 亿元。扣除成本后公司获得的税后的投资收益约为4.55 亿元，此次处置盘活了公司资产，为公司带来了可观的投资收益。公司目前还持有江苏银行2.39%以及华泰证券0.49%的股权，目前市值分别达到28 亿元和6 亿元，今后若进行处置将带来丰厚的投资收益。

　　并购基金业务有序开展。

　　（1）设立一村资产、一村资本，开启并购基金业务。2015年7月，华西股份设立一村资产和一村资本，主要目的为发起设立公募基金和发展私募基金，为公司创造新的利润增长点。一村资本主要投资方向为并购投资业务，旗下包括医疗并购基金、TMT并购基金、集成电路并购基金等。2016年上半年，一村资本发起设立集成电路产业并购基金，基金规模为8亿元。2016年5月，公司投资设立全资孙公司一村股权投资，同年6月，由一村资本和一村股权投资出资设立的上海毓璟参与设立屹华芯承，开展集成电路产业并购业务。

　　（2）把握医疗领域机会，收购医院项目。2016年8月，一村资本为出资主体，作为有限合伙人认缴完成苏州德信义利投资中心（有限合伙）1亿元人民币份额，占总规模的8.065%。苏州德信义利投资中心已于7月完成黑龙江龙煤矿业控股集团下属6家医院公司的85%股权。

　　（3）领投金斧子C轮融资，拓展私募渠道。2016年9月，公司完成领投金斧子C轮投资，取得6%的股权。金斧子是一家互联网财富管理机构，为客户提供阳光私募、定向增发、并购基金及PE/VC等资产配置服务。目前金斧子累计资产管理规模已超200亿。

　　定增收购稠州银行。公司确立了建立“投资+融资+资产管理”的发展方向。为了进一步构建全方位的金融服务能力，公司公告拟通过定增募集不超过13亿元，认购稠州银行3.26亿股。认购完成后，公司将成为稠州银行第一大股东。稠州银行2015年的营业收入为51亿元，归母净利润为14亿元。若按2015年的盈利水平不变测算，公司完成对稠州银行的增资后，将可获得每年1.31亿元的收益。除此之外，公司有望借助银行的资金能力，或将在并购基金以及综合金融服务等方面实现合作。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价12.9 元。我们预计公司2016 年-2018 年的EPS 分别为0.55 元、0.28 元、0.32 元。

　　风险提示：宏观经济下行风险，行业风险，运营风险

数据实证机构荐股到底准不准？

查看更多更全股票信息请下载东方财富Choice金融终端

点击‘机构荐股’或关注 'Choice数据官方账号' 可查看机构历史荐股情况

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。