未来的重组方向猜想1.关于广发银行的重组传闻。有传闻指出，广发银行借壳申华上市。两月前，我是认为广发行是没有必要借壳申华上市的，当时在怀疑中信任度不到5％，或者说我觉得根本不可能，完全是空穴来风。因为，作为城市商业银行的翘楚，在国家鼓励发展资本市场的时候，广发行是够条件上市的。也就是说，根本无须说明壳，广发行直接就如同交行、建行、南行等直接全新上市即可以了，那时候，广发行还可以向人们全面展现其秀，她没有必要嫁给一个二班老头。但到今天，当广发行上市的先天性优势条件已经丧失，当国家鼓励优惠策促成上市公司在7、8、9月之间密集上市的当头，当时那么大好环境时机下，广发行没有上市，其机会也就丧失了。机不可失，时不再来，随着大盘红筹回归、基金发行紧缩、银行利率提高、金融体系完善、调整策推进，广发行直接上市可谓难度倍增，能否成功上市前途莫测，上市成本剧增，上市时间无限期推迟。在这种情况下，我想，广发行战略不可能一成不变。而作为占有广发行4亿多股份的申华，作为广发行五大股东之一，如何实现将申华这个股东与广发行捆绑在一起，也应当是广发行应当考虑的思路。而广发行借申华而上市，利用申华扩股融资， 不失为省事、省时、省钱、省力的好办法。既符合鼓励做大作强企业的策，又可以轻易获得申华几十个优质子企业；关键是，作为入主广发的东家花旗来说，可以得到申华子公司和子企业的许多经营牌照——而这些牌照是不可估价的无价之宝，现在要介入可能花天价也未必能办下来。因此，现在我特看好广发介入申华，即使广发不介入，申华也必将得到花旗等类似外资公司的关照。而申华之前已经得到花旗巨额贷款关照和融资担保关照。我想，从当初的传闻到步步实施，传闻正在一步步变成可能。有人说，方已经澄清，没有此事，公告也未公布任何进展，但是，要相信，既然530当时都澄清了没有此事而后又突然半夜鸡叫，那么上行下效，或者可能做得更好更绝的招都有可能。所以，我认为，现在至少要将这条重组传闻的信任度从5％增加到50％！2.关于与五粮液（题材，主力，敢队）合资建厂的传闻。据传，申华与五粮液在绵阳合资建造中国最大的轿车生产基地。 这传闻未见于任何公告，但是我们仍可以从各地消息当中得出结论，该传闻绝非无风起浪，而是已经在。据四川朋友告知，目前五粮液公司已经在征地，项目应该是生产轿车。我想，这符合我对于两企业的研究。申华、金杯、五粮液，一个有技术，一个有现金。一个技术急需转化为生产力，一个现金需要产生利润。于是，合作不是没有可能。何况，现在五粮液在茅台的绝对压制下，白酒 行业已经夕阳无限西下的情况下，及时转产无疑是明智之举。而申华在这一中的角色我们如何看呢？企业增加盈利能力，降低风险自不用说，关键对于我们散户有一个特大的好处是，五粮液就要成为申华的股东。联想到最近副总裁的辞职，我想这绝不仅仅是巧合，我想年报前后当见分晓。此大股东重组传闻可信度，个人认为应该在80％以上。以往四川重庆知悉内情的朋友加以补充。3.关于华晨中国整体上市的资产注入猜想。华晨美国退市，肯定是在为在实现整体上市铺路。而华晨的高明之处，在于准确无误地领会了意图，避免了现在一些多地上市企业同股不同价的尴尬和麻烦，可以直接简便地实现国内改造上市。而华晨的资产注入猜想和方向有两个，大家都知道，以前各媒体已经广泛清晰透彻地分析华晨资产注入金杯更多，也更有利于控制企业，更有利于平衡关系。我个人也很赞同华晨将资产注入金杯，那样华晨即可以更加专注于金杯，那样申华实际上就被边缘化了，也符合近来申华大股东减持的实际。这其实也好，如果华晨整体上市注入金杯，那么就给了其他人觊觎申华的机会，实际上等于华晨主动放弃申华。这也就更好解释华晨为什么要减持申华股份，我们就可以认为华晨减持申华实际上是与新股东对敲，而且是有目的地打压股价以降低收购成本。所以，这样是皆大欢喜的良好结局。 但事实可能未必如我们所愿，问题的关键是，华晨未必愿意放弃申华。申华依然是华晨的掌上明珠。华晨的减持，其实是在华晨集团现金流到了非常困难的时候采取的一项冒险举动。是华晨通过查看申华目前没有出现其他机构主力明显收购意图的后，做的非常冒险的举措。也就是华晨在高价抛售股份，然后利用市场调整待资金回笼充裕后在低价再接回来。而如果在这一阶段，申华突然被某实力机构看上而举牌，则华晨对申华的控股权岌岌可危，那时华晨将悔之莫及，悔之晚矣；而如果申华已经有新主力提前介入并隐蔽建仓，如果新主力不友好而发动抢筹大战，也将使华晨陷入万劫莫复之境，而这种可能性已经从股价异动上有所体现。 现在华晨要赌的就是运气，但是好运是否能接连降到华晨头上呢？华晨的这一着显棋险招能否平安过渡呢？如果华晨要平安过渡，那么近期，解禁的金杯股份就危险了，可能华晨要用金杯的售股收益来，用来增加持有600653的股权。因此说，5元-6元是653的安全介入区域，5元以下的一切操作，完全应该是申华的对敲。毕竟没有亏损的散户愿意在5元以下割肉。 而事实上，如果没有治因素，抛开其他理性分析，完全从经济角度和获利最大化角度看，华晨整体上市资产注入应该是申华，选择申华才是理性的最优化选择。主要包括理由如下： 一是金杯股份已经持占中华轿车股份37％，两厂没有合并必要。 二是中华品牌不能与金杯品牌合并。金杯已经从过去的辉煌品牌沦为三流品牌，如果将中华轿车并入金杯，可能直接导致销售红火朝天的中华品牌轿车一下跌入低谷，一下从明星品牌将为三流档次，可能有人说，可以将金杯更名，但仅靠更名是起不了多少作用的，所以祁总上来后，第一招就是及时将金杯造的车和中华车严格区分开来，强调中华车与宝马才是一个血统。现在人们买中华尊弛俊杰都是冲宝马血统去的，现在人们在买尊弛俊杰到底是与宝马共线还是与好不容易让大家分清血统，如果再将其融和起来，难免使自毁长城。 三是从融资考虑，金杯属于ST企业，在融资的时候不是那么方便，融资效率大打折扣，所以即使要选择金杯，其融资时间也是要等其摘帽以后。 四是即使出于治考虑，照顾辽宁方面情绪，即使错误地将中华轿车资产注入金杯，但华晨宝马部分资产肯定也应注入申华。因此，基于以上分析，华晨重组哪一家，真的无关紧要，也无须去争，重组那一家都对申华时非常有利的。可以说申华立于不败之地。 这里说起重组收购，插一点就是，当初华晨收购中华轿车厂的时候，花大价钱收购这个拥有中华品牌但实际上已经负债累累完全破产的企业，当时仰的举动非常不被人理解，甚至认为是仰洗钱的举动之一。今天中华轿车凭借其品牌优势换回国爱国情绪并促使销售突破十强时，回望仰融是多么富有前瞻性。其谋略和布局，让人不得不和他一样，更加地喜欢申华。而通过这一现象我们还可以理解一点是，今天申华的电子商务 、纳米、生物科技虽然没见任何效应，但牌照仍在，牌照就是金钱，就是资本，就是个宝！所以，那些东西，终究有一天会产生巨大的力量。而这些也应该是其他主力可以介入的卖点！所以从这些意义上说，不管传闻真假，申华股东搬风应该是铁板丁丁上的事情，关键考虑的是时间问题。4.关于进入新能源领域背后带来的重组猜想。 突然入风电领域，我们姑且不讨论其风电前景的巨大、国家策的鼓励支持、利润回报高低和成本高低，我们仅分析介入新能源而且是介入不久就得到出台策鼓励的领域，使率先于他人进入的企业之一，申华的这一举动背后的深意我不想分析。申华背后没有深厚的背景,没有特别人物的关照， 没有特殊的背景,申华是没有这样的敏锐性的。也不可能采取这样的动作。 而传闻中，认为申华新近股东是能源类企业的可能性，也不是没有，但个人认为还是不是很大，毕竟看好申华的机构虽多,但目前没有明显动向表明要能源企业争夺申华。我们更应该将申华这一举措堪称是主动性战略。而如果要真是能源类企业收并申华的话，可能只有中石油、中石化这样级别的才够格，而这级别的有没有功夫和时间来照管申华还很难说。 而如果真的实现了传闻所说的，那么我们梦想中的、如同手机呼机交话费送机一样的、加油就送车就不是不可能的事情？！那中国岂不是太超前太创新了些？ 那样两大石油巨头的争夺岂不是过猛了些？

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