强制退市还需依法讲理来源：北京商报 编辑：东方财富网　　证监会副主席姜洋27日表示，对于重大违法上市公司要强制退市。本栏认为强制退市也要依法讲理，宜划定时间新老划断，欣泰电气的强制退市引发了很多争议，不少法律界人士各抒己见，此外万福生科和欣泰电气的命运对比也让人不解，本栏认为好事也要办好才行。　　证监会净化市场，让欺诈上市公司强制退市，用意是极好的。但是在实践过程中可能有点心急，现在姜洋再次强调证监会净化市场的决心。本栏认为，如果能把好事做好，对于中国A股市场的长期稳健发展将是特大利好。　　从实践角度看，欣泰电气应该是被强制退市的第一股，这让欣泰电气的投资者感到毫无思想准备，欣泰电气公司也有很多不服之处，并向证监会申请了行政复议，甚至有不少法律人士从这一案例中的各个层面分析法律问题，虽然这些观点不一定正确，但是至少从侧面说明，欣泰电气作为第一只被强制退市的股票，并不是那么完美。　　欣泰电气的投资者认为，欣泰电气的上市时间在证监会规定强制退市政策之前，用后出台的政策去处罚前期的违法违规行为，显得并不合适。投资者认为对于造假者怎么处罚都不过分，但是让公司退市，确是重重打了投资者的屁股。与此同时，万福生科的重组如火如荼，联想控股旗下公司借壳万福生科让它成了实实在在的明星股，可是谁又记得，万福生科一样也是欺诈上市，其情节一点也不比欣泰电气轻。　　于是本栏提出，好事还要做好，证监会不妨立即宣布一个强制退市的具体细节。例如规定2017年4月30日为最后大限，存在欺诈上市行为的公司可以在这个时间内“自首”，主动交待欺诈内容和金额，由证监会审查，如果扣除掉欺诈部分之外的利润和成长性依然符合上市条件，则由大股东依据欺诈情节的轻重向投资者做出赔偿，然后公司继续上市交易。如果大股东和投资者不能就赔偿事宜达成一致，则由大股东和上市公司全部回购已经发行在外的流通股，并退市。　　如果在最后大限前没有自首的欺诈上市公司，在大限之后被发现欺诈上市行为，不管欺诈行为在何时发生，都要被强制退市，大股东和上市公司、保荐机构必须要全部回购投资者持有的股票。本栏的意图就是，退市的板子必须要打在犯错者的屁股上，不能让投资者受罚。　　现在的A股市场，有些人总是以很正义的名义谴责总不退市的亏损公司，反感借用各种名义扭亏为盈，避免退市的企业。但是殊不知，正是因为他们不退市，将来才有机会被好公司重组，让投资者能够减少损失。本栏常说，公司做坏了，可能是市场的原因，可能是大股东的责任，也可能是公司管理层的失误，惟一肯定无辜的人群就是投资者，但这种退市的声音就是在惩罚投资者。本栏认为，惩罚该惩罚的人，才是把事情办好的先决条件，把责任分清楚，别让小股民背黑锅。退市也一样，不顾投资者利益的退市不是好退市。（来源：北京商报 2016-12-28 09:58） [点击查看原文]

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