一，销售特征：重点销售利润贡献区域分布：上海，合肥，青岛，这三个区域楼盘销售接近日光盘。比重销售区域分布：上海，合肥，青岛，宁波，嘉兴，海口。2016年去库存带动毛利润改善区域：重庆，长春，沈阳，芜湖，绍兴，马鞍山，乌鲁木齐。二，财务现状：债务情况：资产负债率83.24%,负债总额：434亿，其中融资326.26亿。2016年竣工成本涵盖18.2261亿利息资本化额，比2015年提高约11.22亿。三，资产情况；总资产521.84亿，其中存货317.23亿，16年初在建317.6万平方，新增加储备规划111万平方，储备项目总计487.6万平方。四，销售预测:1,上海房管局数据一季度销售3.3万平方，均价1.7万，营业5.6亿，毛利润2亿。二季度上海进入楼上调控。2,合肥，2016年3月27日信达天御开盘270套以单价12600元/平方售罄。毛利润为46.51，土地储备可开发未开工48.29万平方，天御一期开工42万平方，天御二期开工11.47万平方。[假设54万平方在2016年售罄，均价为1.26万，营业额为60.04亿，毛利润31.65亿-18.2261亿=13.42亿。3,其他区域，销售50亿*2015年净利润10%=5亿。五，营改增减负和房价上涨因数。1，营改增16年带来半年营业额贡献1.25亿2，房价上涨16年带来5%净利润*100亿营业=5亿六，降息融资：已经批复企业债计划发行105亿，一季度已经发行25亿，年利息3.5-3.8%，16年全年息差利润：4.515亿。15年固定费用8.6亿。得2+13.42+5+1.25+5+4.515-8.6*费用增长率1.2=20.865亿扣除所得税-25%=15.65亿。七，营业额增长情况：1，房地产市场2016实际情况，北京上海深圳南京武汉限购，土地供应短缺；去库存国策情况下二线城市延续2015年房地产销售回暖趋势，2016年初房价上涨趋势明显。2，货币供应量与人民币国际化为,离岸人民币加速增长，中国经济结构调整定位：全球消费大国地位。3，国内金融业现状：金融改革对外开发，提高直接融资比重，债券股市汇兑交易市场国际化互通。4，银行业与国企改革去产能，债转股、资产证券化、发包给四大坏账公司（信达地产控股股东信达投资是其中之一）降低坏账率，释放出新增贷款量。5，农业土地两权改革，确权抵押贷，不仅增加市场流动性，同时资产价格重估，中国固定资产重新进入上升通道。营业额增长结论：信达地产往年存货与营业额平均比例是，2：1，目前存货成本是317.23亿*（2015年四季度毛利润28.9%+1）/2比率=204.45亿，2015年销售结算比75%，因此营业额等于153.34亿。上接第六项100亿营业额推算15.65亿，净利率为15.65，结论信达地产2016年净利润：最低15.65至最高24亿。八，信达投资对信达地产的影响：[鼓掌]

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