今天川投发布发债预案，这可能出乎所有投资者至少是没有内幕消息的中小投资者的预料，也大大的超出了大家的认知能力。看到发债消息，第一时间发帖表述了直观感觉，下面再展开说说。公司的一系列公告，说了一堆发债的必要性，大多是从杨树沟水电建设的必要性，经济价值、社会价值等等。其实发债与否与杨树沟电站的必要性无关，因为雅砻江控股股东是国投电力，建不建杨树沟电站不是川投说了算，也就是说电站效益什么的说说也可以，但绝对不是发债的核心问题，因为发不发债电站都要建。问题关键只有一个，公司作为雅砻江公司的股东需要保证电站建设的出资，那川投公司对投资者要说明的问题也就是这个钱怎么出，为什么必须通过发债来解决电站建设增资。但恰恰这样的一个核心问题，所有公告里我们找不到任何踪迹。要增资就必须发债，这似乎是公司逻辑思维里的天理，不需要说，那我们来看看实际上是不是真的如此。现在雅砻江公司开工开发中游电站有两河口、杨树沟电站，装机容量不足500万千瓦，投资实际上可能在700亿左右，这些投资要在8年内完成，平均一年100亿元左右。现在雅砻江已经建成装机容量达到1470万千瓦，常识告诉我们，以现在的体量靠雅砻江自己滚动开发中游电站应该没有问题，即便是川投需要每年从雅砻江分红拿出一部分用于分红。从另外的角度，我们也可以简单的估算一下川投的资金能力。2016年川投的利润是35亿，分红是13亿，那还有22亿的盈余。如果川投拿出20亿，按持股比例国投电力应该拿出超过20亿资金，合计40多亿，按80%的贷款比例计算，可以实现200亿的投资。中游电站建设无论如何也完不成每年200亿的投资建设任务，如果真的能完成年200亿的投资建设任务，那应该改川投的高管烧柱香，因为那样电站可以在4年建成，2018年投产发电了。实际上再快2020前不可能有一台中游的机组投产发电，所以没有必要通过发债来完成中游电站的建设投资筹集工作。在退一步讲，就算少个斤斤两两的，我们也可以少分点红，或者公司筹措一点。现在让大家拿点分红，交完税再回过头来配售公司的可转债。如果不参加公司的可转债的配售，那就得要原来的投资股份的价值缩水。所有真的公司的此次发债不可理喻！！！

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。