川投略显悲催的2016年已经过去了，年线上看，上证指数跌了12.31%，电力板块指数下跌了15.99%，而川投能源则下跌了17.06%，远远跑输了大盘，也没跑过电力板块。从传统的蓝筹板块看酿酒（涨幅25.65%）、煤炭（涨幅4.15%）、家电（涨幅3.28%）、建筑（涨幅2.48%）表现出色，证券、电力跑输大盘。怂怂的2016年已经过去了，对于电力板块来说有上网电价下调的原因，有用电需求疲软的原因，有煤炭成本大幅上升的原因，更多的还是因为A股特殊的投资环境，因为尽管如此多负面影响的情况下，整个行业的盈利能力依然不错，整个板块的市盈率依然比酿酒、煤炭、有色低得多。对于川投能源来说，2017年有什么可以期待？2017年能不能否极泰来？1. 从水电行业的角度来说，即使电改没有大幅度的推进，2017年水电设备利用小时数仍然可以期待继续得到提升，对企业盈利能力是正面的。2016年8月26日，国家发改委和能源局正式批复《四川省电力体制改革综合试点方案》，提出要重点解决四川省丰水期扶余水电消纳问题，逐步放开发用电计划，所以预计2017年弃水情况会稍有缓解；2. 煤炭价格大幅上涨后高位震荡，火电行业基本处于亏损状态，所以电价上调仍然是预期之内的，否则煤电联动也就真的成了空话了，新煤电联动政策也就是瞎扯淡了；3.2017年四川省国资改革应该会启动，川投集团旗下还有大量能源外的资产，川投集团会成为资产管理集团，川投能源有网收益。此外，川投集团旗下的电力资产中紫坪铺水电（76万千瓦装机）是优质资产，川南发电和川投燃气发电则属于吸引力不大的火电；4. 2017年电改会向更纵深方向发展，上网电价优势明显的大水电受益是一定的；5. 养老金入市已经箭在弦上，2017年有望落地，大水电这样低市盈率、高分红率、盈利能力稳定的公用事业是有确定的吸引力的，这个可以慢慢期待。总的来说，2017年对于大水电来说利空释放已经充分，很多利好可以期待。最后，晒一下我的年末持仓，纪念一下悲催的2016，迎接崭新的2017（因为T了一下，所以多了一百多股）。

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