我们可以看到煤炭、有色、钢铁、医药、酿酒、建筑、证券等这些传统的蓝筹行业都有了不错的表现，但基本面很好的水电却熊到没朋友，所以我选择了川投，这会不会是个进可攻退可守的洼地？下面我从以下几个角度简单的说一下大水电，和股友们交流：一、 供给侧改革造就了上网电价的长期大底，电价的最坏时刻已经过去：大家都知道煤电联动，所以在过去几年的煤价持续下跌、电价也持续下调。但受益国家的供给侧改革，煤炭价格出现了持续的、大幅度的反弹，煤炭价格的底部已经在今年年初确立，那么今年年初的电价下调很可能是最后一跌。由于煤炭价格涨幅巨大，一旦上网电价上调，那么火电企业面临的局面是成本上升但收入增加，而对于水电企业来说，则是成本不变但收入增加。可以确定的说，一旦电价上调，将成为大水电的最大利好。二、雾霾封国，冲击中国畸形的供电体系：大家都能看到的畸形是： 一方面政府在大量补贴号称清洁能源却在上游制造严重污染的光伏产业，另一方面大量真正节能环保的水电资源却不能上网而白白弃掉；一方面火电企业排放着大量污染在发电，另一方面水电企业却在大规模的弃水。而窗外的雾霾则挥之不去。雾霾封国这个摆在决策者面前的巨大难题必将对这个畸形的供电体系产生巨大的冲击。有句话叫“不以恶小而为之，不以善小而不为”，更何况把每一度水电都发出去，去降低燃煤的消耗这绝对不是小善，而是利国利民的大善。所以，抛开电价不说，把我们的大水电的功能发挥到最大值是必然的结果，也必然会是整个行业的最大利好。电改虽然动的很慢，但大方向难以逆转。三、新能源汽车的发展利好整个电力行业。国家在大力发展新能源汽车，各种类型的电动车越来越多，充电桩什么的炒的火热，石化能源惨惨戚戚。那么这些原来这些喝汽油柴油的大家伙们他们的粮食是什么呢？其实事实很清楚，随着新能源汽车的发展，对成品油的需求量下降，但新增了对电力的需求，而这个增量的潜力也是极大的。四、 电力行业内部的对比优势（不和光伏和风能这种靠补贴活着的比）：1. 水电行业前期投资巨大，财务成本巨大，但一旦投入运营，其成本下降的速度非常快。一方面巨大的现金流和非常确定的盈利能力会持续降低原本巨大的财务成本，另一方面巨额的折旧会由高到低慢慢的实现递减；2. 而火电行业一方面在成本上受煤炭价格波动的影响巨大，另一方面受制于国家不断加强的环保压力而增加环保支出，更重要的是火电行业未来必然会不断的为更清洁的能源而让出市场。3. 所以，在中国未来很长一段时间内以火电和大水电为主要电力供应的局面难以改善这个大背景下，火退水进是必然的趋势。五、除了水电的基本优势外，川投能源的两个看点：1. 四川省的国资改革还未启动，四川是水电资源大省，大股东根基深厚，未来川投能源获得外延性增长的空间依然很大，这不仅限于大股东的水电资产；2. 雅砻江中游开发建设确定，公司内生性发展空间确定；

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