发表于 2015-10-28 20:43:10混混兄弟：经过这两天慎重的思考我做出了吧川投的仓位换仓黔源的决定，昨天和今天已经执行。虽然选择很艰难，但是投资本身就是一种选择，对川投很有感情但是也不得不暂别了毕竟买股票不是和股票谈恋爱。以下几点是说服自己换股的想法：一、上网电价川投：雅砻江送江苏按水火倒推，水火同价，同步调整，经济不景气，煤价下跌，今年迫不及待调价3分/度，明年预期还有一次3分/度，几年内电价看不到上调空间，官锦送江苏是大头，这点让人无法接受。黔源：目前黔源的平均税后电价是0.266元，和南方电网的火电比没有下调空间，如果水火同价，上涨都有可能。电价方面黔源完胜二、长期的无风险利率调整川投：雅砻江900亿左右负债，权益负债和市值比1:1黔源：140亿负债，权益负债和市值比1:1.43-5年内贷款利率到3%大概率，降息比川投更敏感三、项目建设情况川投：中游刚刚开始，最近两河口工程预期有些受阻，建设期漫漫长5年，不确定因素多黔源：今年建设基本完成，接下去专心还债即可四、电量外送、弃水情况川投：四川弃水近几年越来越严重，15-17年大量机组投产，通道建设严重滞后，雅安-武汉特高压论证了5年连个结果也没有，重庆宁可冒黑烟也弃用四川水电，二滩一年不如一年，让人心寒。官锦送江苏路途遥远，线损大，落地后在煤价低企的情况下没有竞争力。黔源：电站容量小，除短期来水暴增外基本没有弃水，上南方电网，靠近负荷中心。五、来水情况川投：雅砻江来水稳定，不过今年7月的来水让人揪心，幸亏8月下旬开始好转，否则后果严重了。总体来说来水还是稳定的，这点比黔源有优势。黔源：来水不稳定，特别是13年以前，惨不忍睹，这几年有所改善，来水不稳定是块心病，这一点不如雅砻江想通了水电要看多年均量，不看均量就是赌水。六、另外股本数量，结构，资产注入等方面都需要考量虽然股价、估值比川投高许多，但是我还是选择黔源，水电类股票，要的就是耐心，按5年周期计算，我感觉黔源比川投机会更大。截止今天收盘，本金持有黔源、融资小仓位持有川投，虽然一时涨跌算不了什么，但是我坚信我自己的判断：按5年的周期计算，黔源比川投机会更大。

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