贴吧第一原创长文！抽丝剥茧说匹凸匹，五牛思路大起底！ 文章较长，请耐心阅读，如果你持有600696，相信你一定会有收获！ 本帖所有的立论全部基于现有公告以及目前走势进行讨论，日线级别的涨跌本人不想，也没有能力进行判断，分析点如下：1 五牛为何要举牌匹凸匹？是与鲜言唱双簧联手坐庄还是借壳重组？2 数次停牌意欲何为？收购鲜言股权有何玄机？3 如要重组何时重组？在何价位停牌？问题一 五牛为何要举牌匹凸匹？是与鲜言唱双簧联手坐庄还是借壳重组？五牛所属为豫商集团，旗下有国内排名非常靠前的金融集团海银系，海银一直在谋求上市，原因不用多解释，A股上市基本等于抢钱，这从近千家公司排队ipo即可看出，上市手段无非两种，ipo或者借壳，但目前ipo上市排队猴年马月，所以借壳是最好选择。这里顺便批判一下有些网友观点：买壳上市不如等待注册制。这真是天大的笑话，一来注册制具体何时能出遥遥无期，二来即使注册制来了，也不可能一夜之间所有想上的公司都能上市，依然要排队，三来注册制对上市公司有利吗？上市公司还能这样肆无忌惮的炒作圈钱吗？所以想上市的企业根本不会去等注册制，反而要挤破脑袋抢在注册制之前上市。于是手上有钱的买壳上，手上没钱的排队上。对于财大气粗的海银最佳的选择就是买壳上市。那为何要买696？一，股本三亿多，属于中小盘。二，上海主板上市。三，股权分散，大股东持股不到10%，且危机重重。四，行业隶属互联网金融，与海银主业重合，同时拥有p2p.cn的域名。所以，即使696不是海银在A股借壳的最佳选择，也一定是最佳选择之一。至于以南宁人为代表的一部分网友观点，鲜言勾结五牛联手坐庄，发布利好利空以图差价获利，这更是天大的笑话，对于海银系这种资本巨鳄，需要花费如此巨大的精力，前后布局，清空董事会，监事会尽入自己高管来做一个小票的庄以图赚些小钱？而且如果说要炒作赚钱，还能找到比停牌重组更好的炒高股价的方法吗？所以海银系入驻原因只有一个：借壳上市！南宁人的另一观点:重组的票从来都是静悄悄，在不为人知的情况下突然停牌，像696目前闹的路人皆知必是骗局。此观点在大多数情况下正确，但不适用于目前的696。原因是因为一般借壳，都是a公司借壳给b公司，中间会有很多利益博弈，股价炒的过高，参与的人过多对于想要借壳的公司不利，然而，696的情况是老子借儿子，根本就是一家公司内部的事，说句难听的话，韩家人吃着晚饭就能把重组方案给定了。至于是否要消灭目前696里面的散户，韩家人不在意的，散户根本无法对公司的决策有任何影响，而且，对于增发来说，海银系根本不允许持有太多的696股份！因为公司法规定：上市公司大股东股份不得超过75%！否则将被退市！目前696股本3.4亿，假如增发6.6亿股收购海银金控，股本增加到10亿，海银系所拥有的股份最多不能超过7.5亿！所以五牛没有必要，也不允许拥有太多的696股份，只要可以控盘即可，所以在五牛眼中的对手只有鲜言，这唯一有可能影响决策的第二大股东。这也就有了协议溢价收购鲜言股权的故事。问题二 数次停牌意欲何为？收购鲜言股权有何玄机？最近一期696的公告可以说是露出五牛底牌信息最多的一次，也让之前的很多疑团得以解释，总体来说 1 可以看出海银系重组欲望极其迫切，可以说是迫不及待，从股份转让还没完全敲定，签协议当天就付出5亿就可以看出五牛的心理 2 直接点出股份未转让是因为前股东被处罚，且未结案，同时暗示结案前不能重组。 对于去年年底，以及2月23日的两次停牌，都在696上涨趋势已成之时，复牌又全都在大跌之后，基本判断为有意为之，此举可打乱节奏，防止股价失控，前文已说，五牛目前既然不需要增持过多股份（老鼠仓除外），所以散户的进出根本不在意，五牛严重潜在的威胁只有游资！散户随波逐流，对股价根本没有主导力。 对于收购鲜言的股权，名义上的对价是8亿，实际五牛的成本远在其上！原鲜言董事会已经决定解散荆门汉通，后来被否，反而增资1亿。这1亿难道是资金链近于崩溃的鲜言出的吗？必定是五牛买单！之后公告荆门地块4500万出售，同时承接方解决各项费用6000万。还有网友竟然大呼贱卖，这更是让人匪夷所思的言论。这是鲜言宁愿解散公司，让政府无偿收回的一块土地，如果还有一点价值，会这样做吗？不要说卖4500万，就是卖100万也是好的啊，说明根本找不到买家，买了土地就得开发，还要花巨资了结原先的各种破事，在三四线城市房地产近乎崩盘的情况下，白送都没人要。这承接方在公告前几天才成立，根本就是五牛找来帮鲜言擦屁股的，这1亿多加上之前的投入，总投入在10亿以上，才拿下了鲜言的这个壳，以3000万的股本算，五牛的成本在33元以上了。如此之高的成本更加可以看出海银系的志向除增发借壳外再无二路。问题三 如要重组何时重组？在何价位停牌？前文已说，五牛迫不及待的表现以及说明其内部已经完全准备好所有重组计划，唯一障碍就是公司尚在立案期，目前只是收到事前告知书，最终处罚书尚未收到。这里要澄清一个事实，那就是法律对于的定增要求是: 上市公司存在下列情形之一的，不得非公开发行股票：　　本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；　　上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除；　　上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除；　　现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责；　　上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查；　　最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外；　　严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 对于第四条，注意是“现任董事，高管”，换句话说，被处罚的如果是前任就没事。这也就解释了为何公司的前任董监事纷纷辞职。我又仔细的看了p2p的年报，目前鲜言时代的管理层还剩一人，那就是财务总监李艳，从李艳和鲜言的关系来看，其紧密度远远高于其他董事，那为何李艳尚在，这从证监会的处罚告知书即可以得到答案，那就是唯独李艳不在处罚名单之列！！所以把其留下，在鲜言的股份转让完成之前，李艳是鲜言系在696的唯一代表！ 目前696的重组是不符合第五条，因为“上市公司”目前还在立案调查中，所以根本不像网友，包括敬爱的导哥所说，需要等待6个月，而是只要结案，立刻就可以开始重组！1月份出台的政策是限制大股东减持，而非限制公司定向增发：对被处罚的大股东不可在处罚后6个月内减持股份。 至于停牌前的价位，这个目前很难推测。但我们不妨倒退来看：假如证监会的转让限制规定不出（这是五牛在整个过程中唯一无法控制到的一点），那么会是怎样的呢?情况就是2000万转让完毕，1000万大宗交易，交易完后复牌。虽然1000万的信托可以采用包括大宗交易，协议转让在内的多种方法，但大宗交易为第一选择，上交所对于大宗交易的规定是当日最低价与最高价之间，那么，2亿元，1010万股，每股19.7元，可以表明20元左右是海银系可以接受的心理价位。假设这两方面顺利完成，发布公告后复牌的走势不用说，一定是连续涨停，不过海银系一定不会让涨势持续太久就会停牌，之后发布停牌重组的公告。增发价在20日平均成交价的90%，20日价在15元左右，那么增发价也就维持在13.5。总之，停牌前的价格五牛并不会特别在意，高些低些都可以接受，但是不能高的离谱，这也就是为何从这几天剧烈的价格波动中看不出超大资金的进出，对海银来说，让股价随波逐流即可。 最后谈到的是何时复牌，这是最不要去担心的，因为老子借儿子壳上市，中间根本没有任何博弈和谈判，海银内部开个会就行，加上拿给律师以及审计的时间，最多一个月就能好。也许此时此刻，重组的方案已经在手上了。即然重组，而且重组后海银系持有70%以上股份，自然希望复牌后有个好价格，那么复牌的时间完全取决于大盘什么时候走好，5月份大盘走稳就会5月复牌，7月走稳就会7月复牌，复牌后具体涨到多少出，大家自己决定吧。总结：1 600696必重组 2 随时停牌（个人认为以海银系的运作能力以及其迫切心情，处罚决定书应该很快能下来）3 停牌前股价不要过分期待，网友们的30，40想想就得了，期待越高，失望越大。 对于此股，如果你相信重组，有必要在乎眼前一时的涨跌吗？如果你不相信重组，对于一个劣迹斑斑，业绩为负的公司，还有何持有的理由？

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