*ST常林（苏美达）价值被严重低估自*ST常林复牌以来，股价一路走低，令人大跌眼镜。情绪化的市场让一家拥有40年稳健业绩的优秀企业的价值被严重低估。被低估后，各种声音开始鼓噪，让真实情况蒙上面纱，让真实价值愈加模糊。一、关于公司定位。不少人认为，苏美达是一家贸易公司，市场对贸易公司的估值当然不会很高。这叫只知其一，不知其二、其三。苏美达以贸易起家，但自从1998年开始，苏美达就在外贸领域内率先启动了“贸工技”一体化发展战略，即以贸易为引领，积极发展自有实业、自有技术和自有品牌，打造了区别于一般贸易公司的差异化竞争力，提升了公司盈利能力，打造了发展的“护城河”。有人说，苏美达根本就不是“外贸业务员”的文化，而是“技术工程师”的文化。钟情实业、掌控技术、拥有品牌，这就是现代制造服务业，这种公司的质量远远不是纯碎贸易公司能比肩的。二、关于职工持股。有人说，苏美达的职工持有子公司65%股权，利润全被职工分走了，留给上市公司的只有35%。这是没有搞清楚公司价值创造逻辑的表现。事实上，和苏美达同时代的一大批国有机械设备进出口公司全消亡了，只留下了苏美达这家硕果仅存且发展依然健康有质量的市场化国有企业，成为星空中最亮的星。为什么？只是因为那些企业没有超前意识、没有时代思维，没有意识到人才——只有优秀的人才，才是这种处于完全市场竞争领域企业、外向型企业的核心竞争力。而意识不到这一点，就不会像苏美达那样，让人才持有公司股份、分享公司利益，把人力资源变成人力资本，进而形成和公司牢固的“利益共同体”、“事业共同体”和“命运共同体”。事实上，如果1998年不下定决心搞员工持股制度，把核心人才留住，把公司的根留住，苏美达也一定会走向衰败。我们可以设想，如果今天苏美达做出一项决定，由上市公司把员工持有子公司的65%股权全部买走，苏美达所有的核心子公司一定会因为人心散去、利益共同体崩塌，快速走向消亡。对于股民而言，你们虽然获得了100%子公司的收益分配权，感觉挺美，但公司没了，一切归于零蛋。那么，问题来了，亲爱的中小投资者们，你想要哪一种？三、关于未来发展。很多人认为苏美达没有题材、没有预期、没有故事，这是完全不了解苏美达经营特点所致。苏美达是一家国际化、多元化的企业集团，致力于整合全球资源，实现“全球买，全球卖”。可以说，无论是工业市场，还是消费市场，无论是新兴商业模式，还是前沿技术，都有苏美达的活跃身影。只是苏美达长期以来是一家专注于做事、做生意、做大生意的公司，不喜欢追热点、求爆发，好大喜功，搞一些没有用的高大上的东西。根据近期苏美达公开的信息，他们有“物资银行”，有国家级研发平台，有校服品牌，有高铁名片，有汽车业务，还准备切入跨境电商等等，这些都是基于苏美达的能力资源优势和禀赋，包括国际化营销能力、全球产业链整合能力以及央企平台优势等等，久久为功打造和发展出来的战略性业务，这些生意扎扎实实、富有生气，是对未来和预期的最好阐释。这样的公司不应该有合理的价值评价吗？这样的公司不应该长期持有吗？上市公司首先是公司，是公司就要有好产品、好业务、好生意，就要有“工匠精神”，就要有“马拉松”意志，老老实实、踏踏实实把利润和回报搞出来，这才是对投资者最好、最大的尊重！这也正是苏美达长期奉行的商业伦理和公司精神。如今，资本市场也好，实业市场也好，尽是鼓噪和焦虑，追求一夜暴富，一夜成功，真正缺乏的正是像苏美达这样的有定力、有耐力、有重力的公司。40年真金火炼的好公司，却没有好的价值评价。错过苏美达，追逐急速达，往往是“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”，但愿我们不要遭遇这一遭。

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