钴价暴涨受益概念最大黑马盛屯矿业（600711）即将爆发！重磅！钴价暴涨受益概念最大黑马股盛屯矿业(600711)即将爆发！最新数据显示，2月15日四氧化三钴每吨调涨2万元，幅度近8%，相比去年同期涨幅达102%；氯化钴当日上涨3%，相比去年同期涨106%。截止20日，国内市场钴均价376500元/吨，较月初市场均报价294166.66元/吨，大涨27.99%。11月钴价上扬行情启动至今，已经暴涨76.35%。伴随着金属钴价格的高歌猛进，华友钴业（603799）等相关受益钴价暴涨的品种在近期表现均非常突出——继上周四强势涨停之后，今天华友钴业（603799）再度强势封板！同类品种洛阳钼业（603993）、格林美（002340）、章源钨业（002378）等亦录得不错的涨幅，其中华茂股份（000850）和海亮股份（002203）的涨停更是对该板块起到了锦上添花的作用！可以发现，华茂股份（000850）是因为持有湖南鑫磊矿业80%股权而具有了钴概念，据评估，浏阳市鑫磊矿业评估利用资源储量铜矿石量920.36万吨，铜金属量63421.4吨；钴矿石量166.56万吨，钴金属量574.6吨。海亮股份（002203）是因为参股金川集团1.12%股权而间接拥有了钴概念，金川集团拥有钴金属量12.5万吨，如按股权计算海亮股份（002203）的含钴量仅有0.125万吨。然而，与华茂股份（000850）和海亮股份（002203）相比，盛屯矿业（600711）的钴资源持有量却是成色十足，根据盛屯矿业（600711）在2016年的公告，公司拟与子公司全资控股成立“盛屯钴源新材有限公司”，并由该公司作为主体投资非洲刚果（金）年产3500t钴，2017年公司更是继续收购铜钴矿项目大理三鑫矿业有限公司35%股权，该公司保有伴生钴金属量2301.50 吨，钴平均品位0.06％！显然，与涨停的华茂股份（000850）、海亮股份（002203）相比，盛屯矿业（600711）的钴资源持有量成色十足，无论是钴资源储量还是钴金属的年产量，盛屯矿业（600711）都远远超过了华茂股份（000850）和海亮股份（002203）！可见，盛屯矿业（600711）才是受益近期钴价暴涨的最大黑马股！显然该股在上周开启的钴价暴涨受益概念的挖掘过程中明显被忽视，对比华友钴业（603799）等同类品种在近期的累计涨幅来看，盛屯矿业（600711）作为无论是钴资源储量还是钴金属的年产量均远远超过其它上市公司的钴价暴涨绝佳受益品种，其二级市场股价的主升浪即将展开！而且，该股必将取代华友钴业（603799）成为该板块新的龙头品种！钴的供应存在较大变量钴元素符号Co，银白色铁磁性金属，表面抛光后有淡蓝光泽，在周期表中位于第4周期、第Ⅷ族，原子序数27，原子量58.9332，密排六方晶体，常见化合价为 2、 3。钴及其合金在电机、机械、化工、航空和航天等工业部门得到广泛的应用，并成为一种重要的战略金属，素有“工业味精”和“工业牙齿”之称。民用上最大的用途是充电电池行业。钴占钴酸锂离子电池正极材料重量的60%，而正极材料是锂离子电池性能决定性材料，决定电池的可充电最大容量及开路电压的主要是靠正极材料-钴酸锂。在整个钴产业中，硫酸钴与氯化钴是最重要的中间产物，其他产品都是由这两个中间品得来的，从下游应用来看，应用于电池正极材料的四氧化钴是需求量最大的产品。钴的供给与普通产品不同，钴是与铜或镍伴生的，可以简单的理解为钴是铜矿或者镍矿 的副产品。钴产量的80%以上来自于铜钴矿 、镍钴矿，钴精矿占比不足20%。以世界最大的钴矿资源商嘉能可（其钴矿产资源储量销量约占24%）为例，其典型的一座铜钴矿的铜钴产量比是40:1。也就是说，当钴供不应求而价格上涨时，钴的生产商并不会去提高钴的产量，因为它要增产主要考虑因素是铜，而不是钴!根据以上分析，从2016年底开始，钴的供求关系已经反转，钴的价格很大概率将是一路上涨，一直涨到钴价可以弥补铜扩产带来的损失、高企的价格灭掉大量钴需求为止。有关资料显示，在供给端，由于钴资源高度集中，主要集中在海外，国内原料对外依赖性太高，海外政策环境影响钴矿开采出口，从而导致全球钴资源供需失衡进而引发价格上涨。例如，世界第一大钴矿供应国刚果(占全球钴总产量60%)的钴矿减产将直接影响全球的供应，而中国主要从刚果进口原材料则影响更为明显。 据刚果央行统计，2016年刚果(金)钴矿产量较2015年降7.35%至7.74万吨。与此同时，嘉能可和洛阳钼业两大钴矿巨头的钴矿产量均在2016年Q4出现环比下滑,也说明全球供给有所萎缩，供需趋于紧张。业内人士认为，随着全球钴产量的下滑，2017年将会出现2000吨以上的供需缺。在钴资源供给缩减的情况下，钴价将持续走高，生产成本增加助推钴酸锂价格上涨。刚果是全球最不稳定地区之一，2016年本应是大选年，但是因为选名册更新问题推迟到2018年4月份，同时刚果正在进行矿业法修订，资源税费均将提升。因此明年钴供应存较大的变量。在此背景下，海外钴价的走高(钴原料现货与长期价都在走高)，提升了市场对钴价的预期，也让冶炼企业更为惜售。受此影响，电解钴、金属钴、硫酸钴等原材料自去年10月份以来就进入价格上涨通道，近两个月涨价更为明显，主要原因是上游资源供应紧缺、供需紧张以及下游应用需求增长。春节过后刚开工，在电解钴、金属钴、硫酸钴等原材料价格暴涨的刺激下，正极材料钴酸锂价格也一路飙升并呈现持续上涨态势。高工锂电网从多家钴酸锂正极材料企业了解到，由于金属钴、硫酸钴等前驱体价格暴涨，导致钴酸锂材料价格几乎每天都在上涨。同时，由于上游钴矿原材料供应紧缺，原材料需要企业现款采购甚至还买不到，导致企业在生产、出货以及定价等方面都受到极大的阻碍。一位大型钴酸锂材料企业高层对高工锂电网表示，目前企业面临很大的压力，不敢在生产和签新订单方面有太大的动作，企业的生产经营受到很大的影响。钴的需求与日俱增受到新能源汽车行业以及锂电池行业消费的带动，2015年中国钴消费量达4.35万吨，同比增加14.91%。电池领域消费占77.01%。CRU在CDI年会上表示，预计到2020年，全球钴消费量将达到13万吨。在消费量增长的同时，钴的消费结构也随着社会进步不断变化。随着手机等电子设备的快速发展，电池在钴消费领域中的占比从2006年的26%快速升至2015年的43%。成为带动钴行业发展的关键，而这种状态至少将延续到2022年。在下游需求的带动下，未来全球钴市场将由供应过剩转为供不应求。（一）、新能源汽车产能向上传导，有望引发钴需求爆发新能源汽车的续航能力一直是所有消费者首要的顾虑，业内普遍认为动力电池是未来新能源汽车发展的重点，高能量密度的动力电池是新能源汽车动力的主要趋势。三元电池因此其能量密度高、后期提升潜力大，正受各类车企的追捧。比亚迪表示，公司未来的插电式混合动力汽车将尝试使用三元电池。比亚迪一直青睐于磷酸铁锂电池 ，作为一直力挺磷酸铁锂无论在材料和新能源汽车上的龙头企业，突然出现态度上的转变。援引专业人士的说法，原因或许可以归结为：比亚迪的单体电池，能量密度已经达到了130Wh/kg。几乎到达了能量密度的天花板，然而掺杂一元或者多元的离子之后，获得了更高的容量，1C放电比容量超过120mAh/g。与磷酸铁锂相比，三元材料具有高能量密度比、循环寿命厂、重量轻等特点，以能量密度为例，磷酸铁锂的能量密度为120WH/KG，而三元电池的能量密度可以做到180WH/KG。在储存性能方面，二者的容量都可以恢复，但前者每月衰减3%，而后者的衰减力度仅有1-2%，性能更优。三元材料，就是三种电极材料共融而成的复合电极材料，理论上兼具每种电极材料的特性和优势。NCM是目前最主流的三元材料，也被认为是未来的发展趋势。NCM指的是镍钴锰酸锂三元材料，是以钴盐、锰盐、镍盐为原料,通过调配钴、锰、镍三者的比例，来获得不同的电极特性。锂酸铁锂的先天不足，使更多的企业开始注意三元材料。“中国目前正极材料以磷酸铁锂为主，将逐步向三元及其与锰酸锂的混合材料体系转变；负极材料以石墨 类为主，兼有钛酸锂。”中国汽车技术研究中心汽车试验研究所新能源实验室高级工程师王芳博士对记者说道。　　2015年末，国内主要新能源汽车生产企业发布最新一代乘用车 ，其电池开始大量使用三元电池，三元电池的替代趋势逐步显现。而钴作为三元电池以及钴酸锂等正极材料的重要原材料，预计将会在2016年承接新能源汽车产业链 的供给缺口，获得爆发式的增长。据相关研究估计，2016年国内动力电池三元材料的总需求量将达1.24万吨，折合成金属钴的需求量达到2200吨。特别需要指出的是的，2017年新补贴政策将电池系统能量密度与补贴金额挂钩，三元材料电池有望成为动力电池未来的发展主流。新增三元电池产能的用钴量上升也将对钴盐价格上涨起到推波助澜作用。　　（二）、钴酸锂电池以及其他合金用钴增长稳定　　在电池行业中，钴不仅是三元电池的主要原材料，还是钴酸锂电池的重要原材料。钴酸锂电池被广泛应用于3C产品，虽然当前3C消费电子产品的增速已经下降，但智能手机更新换代速度快，对智能手机的生产量依然有一定的需求；再者，大屏化趋势以及画面质量的进一步提高，使得电池续航能力成为一大诟病，这也迫使生产商进一步扩大锂电池容量，因此我们认为在未来三年内钴酸锂电池的需求依然会保持平稳增长。　　电池行业是钴下游中最为重要的、最为主要的需求，但在冶金领域方面，钴因其熔点高，良好的物理特性，使得钴也有广泛的运用。钴是硬质合金、工具钢不可或缺的合金成分。　　虽然受经济下行的影响，制造业、基建等行业发展放缓，对硬质合金的需求产生了一定的负面的影响，但随着“工业4.0”的兴起，以及“中国制造2025 ”的推进，钴作为制造行业的关键材料，其需求量也会获得一定程度的提振。因此，硬质合金方面钴的需求依然有望保持平稳的增长。　　综上所述，在宽松的货币环境、持续收缩的供给以及有望爆发的需求三重作用下，钴有望走出一波可观的行情。2006-2008年期间，在下游3C产品的爆发增长，以及供给端最大钴矿产国刚果金限制原矿出口的双重刺激下，到2008年钴产品缺口达到7000吨，钴价也从17.22美元/磅上涨到2008年的39.01美元/磅，上涨幅度高达126.5%。当下，供给端面临各大采矿巨头集体减产停产，需求端新能源汽车爆发增长，且据有关研究表明2016年钴的供需缺口将达到1.5万吨，是2008年的两倍，因此我们认为钴有望重现06-08年的暴涨。我们认为，需要高度关注钴市场的不断金融化与投资资金的身影。根据我们的调研，近期，海外投资机构对钴市关注度不断上升，已有基金开始着手从贸易商处购入钴金属，对于本身容量较小的钴市场，投资资金的介入正成为驱动海外钴价上行的一个重要因素。　　在国内，我们也观察到无锡盘钴产品的持仓量，不断扩大，其持仓规模已由2016年7月初的180吨，增长到目前的2200吨以上。　　当然，我们也看到，2017年钴原料供应紧张，已渐成行业共识，为了应对钴价上涨风险，钴下游应用企业包括锂电池产业链 企业、高温合金企业，都希望能通过提高库存、锁定原料等方面规避钴价风险，而这又进一步强化了短期需求及价格上涨动力。同时，在钴价趋势性上涨的判断下，上游冶炼企业则调整了出货节奏与策略。　　盛屯矿业（600711）无论是钴资源储量还是钴金属的年产量均远远超过其它上市公司：将成为受益近期钴价暴涨的最大黑马股！　　盛屯矿业（600711）于2016年8月15日晚发布公告称，基于全球新能源产业迎来快速增长期以及公司战略定位方面的确立，盛屯矿业（600711）与深圳盛屯集团有限公司全资子公司深圳市盛屯稀有材料科技有限公司拟在厦门新设立公司，并由该公司作为主体投资非洲刚果（金）年产3500t钴、10000t铜综合利用项目，项目位于刚果（金）科卢韦齐地区北部，项目建设期十三个月，总投资额为6000万美元。新设立公司名称拟为“盛屯钴源新材有限公司”，注册资本6000万美元，其中盛屯矿业出资3060万美元，持股51%；深圳盛屯稀有材料出资2940万美元，持股49%。首期出资2000万美元，双方按股权比例等比例出资。　　盛屯矿业（600711）表示，非洲刚果（金）具有世界丰富的铜钴资源，进行本次项目投资在该地区完成首步战略布局，不仅帮助公司现阶段快速获取该类资源，还为公司未来对上游矿山资源进行整合收购提供条件。本项目结合深圳盛屯稀有材料在钴、锂、稀土等新能源新材料产业方面的优势，盛屯矿业（600711）矿山建设的优势，充分利用了刚果（金）科卢韦奇地区的铜钴矿资源，可接近原料地降低综合成本，获取较高的经济效益。项目建成后，公司利用低成本铜钴湿法冶炼优势，结合该地区的高、低品位铜钴矿资源优势，形成较强的综合竞争力。　　盛屯矿业（600711）在2017年02月20日关于收购铜钴矿项目大理三鑫矿业有限公司股权进展公告中表示，目前，公司已通过公开市场竞拍和商务谈判，完成与云核矿业签订《产权交易合同》，与张世烈等三位自然人签订《股权交易合同》，收购云核矿业所持有三鑫矿业15%股权，张世烈等三位自然人所持有三鑫矿业20%股权。后续公司将继续推进本事项，进一步增加对三鑫矿业的持股比例。三鑫矿业核心资产为云南省永平县青羊厂铜矿详查勘查许可证探矿权。根据云南省核工业地质调查院出具的详查地质报告，云南省永平县青羊厂铜矿保有资源储量（332 333类）为：矿石量354.51万吨，铜金属量71577.21 吨，铜平均品位2.02％；保有伴生钴金属量2301.50 吨，钴平均品位0.06％；保有伴生银金属量160.50吨，银平均品位43.65g／t。目前矿山尚未进行开采,下一步将投入进行生产建设。矿山资源并购一直是公司的重要发展战略，2016年前有色金属行业低迷时期，为公司矿山资源并购创造了很大的机遇。2016年以来，受有色金属矿企业大量停产及海外市场供应量减少的影响，有色金属行业有触底反弹的趋势，有色金属价格持续上涨，有利于矿山的开发投产。　　可见，盛屯矿业（600711）作为无论是钴资源储量还是钴金属的年产量均远远超过其它上市公司！综上所述，在宽松的货币环境、持续收缩的供给以及有望爆发的需求三重作用下，钴有望走出一波可观的行情。我们认为，需要高度关注钴市场的不断金融化与投资资金的身影。近期，海外投资机构对钴市关注度不断上升，已有基金开始着手从贸易商处购入钴金属，对于本身容量较小的钴市场，投资资金的介入正成为驱动海外钴价上行的一个重要因素。盛屯矿业（600711）才是受益近期钴价暴涨的最大黑马股！显然该股在上周开启的钴价暴涨受益概念的挖掘过程中明显被忽视，对比华友钴业（603799）等同类品种在近期的累计涨幅来看，盛屯矿业（600711）作为无论是钴资源储量还是钴金属的年产量均远远超过其它上市公司的钴价暴涨绝佳受益品种，其二级市场股价的主升浪即将展开！而且，该股必将取代华友钴业（603799）成为该板块新的龙头品种！

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