军工股爆发的扎实逻辑在于：1.军工板块2016年全年几乎都在持续调整，板块涨幅排名两市倒数第四，蓄势时间久，调整幅度大，水分被挤压的最干净，因此安全边际极高，并且为眼下的反攻预留了足够且广阔的空间！2.军工股年底的驱动事件层出不穷，并且都是级别非常高的题材，12月刚刚召开军改会议，老大明确指出2017年加速推进军改，国产航母也即将下水，尤其震撼的是作为中国的战斗机摇篮，一直都担任国产主力歼击机研制和生产的沈飞集团将注入ST黑豹开启了A股首例注入高精尖核心军工资产——战斗机整机生产资产注入的先河，这是A股历史上军工资产注入的历史性跨越！　　按照常理推断：ST黑豹复牌之后先数20个涨停恐怕只是最保守的推测，沈飞注入ST黑豹的意义是不但在二级市场上树立了强大的财富示范效应，更昭示着军工集团资产证券化的大潮已经势不可当，中航工业旗下ST黑豹的模范效应珠玉在前，可以预见的是，在军改会议之后，各大军工集团有望积极推动旗下核心军工资产注入上市平台！这不仅仅是一个推测，而是已经成为现实，A股市场中的ST黑豹第二其实已经出发！现在需要做的，仅仅是慧眼掘金，找出真正的ST黑豹第二并定点狙击之！　　一、战斗机摇篮沈飞73亿注入ST黑豹，历史性的跨越引爆军品核心资产证券化狂潮！　　*ST 黑豹停牌3个月后的11月28日晚间发布资产重组预案，售出公司现有全部资产及负债，预估值 73.11 亿元向中航工业、华融公司发行股份购买其合计持有的沈飞集团 100%股权，拟向中航工业、机电公司、中航机电非公开发行股份募资不超过 16.68 亿元用于沈飞集团新机研制生产能力建设项目，公司业务由专用车、微小卡和液压零部件全面转型航空整机制造。　　沈阳飞机工业集团是中航系历史最为悠久的主机厂，是歼-5、歼-8、歼-11、歼-15 等系列空海军主力战斗机研制生产基地，一直以来各级领导重视和关注度较高。本次停牌期间，11月 21日重组涉军事项获国防科工局审查通过，11月24 日资产重组通过国有资产监督管理部门预审核，体现了各上级部门对资产整体上市意见一致和大力支持。　　此次资本运作符合国企改革、军工资产证券化的政策导向，重组实施后，上市公司成为沈飞集团全资股东，中航工业及关联方合计持股77%（考虑配套融资），仍为集团的实际控制人。一方面，上市公司先进的监管治理制度将倒逼企业改革、提高内部管理水平，融资优势将为企业研发生产提供支持，保障国有资产的保值增值，做大做强航空防务产业；另一方面，在战略空军、远洋海军的建设方略指导下，未来五年三代、四代战机列装升级加速，沈飞集团在航空防务装备领域行业中地位突出、资产稀缺（资产购买对价的增值率为 110%），将直接改善上市公司财务状况、增强持续盈利能力、确保投资者回报。　　自上世纪90年代初开始，我国的军工资产证券化先后经历了民用资产证券化（通过民品市场转移军品过剩产能）、军民两用资产证券化和军用资产证券化（拓展融资渠道支持军品研发生产）三个阶段，改革程度渐次深入。2007 年，西飞集团率先将防务资产、整机资产注入上市企业平台，成为实际意义上的军工第一股。　　近年来，受业务涉密、考核机制等方面影响，高配套等级军工资产市场化运作趋缓，沈飞集团本次重大资产重组，迈出了军工央企阵营系统级主战装备资产证券化的关键一步，对兵装、航天、兵器、船舶、电科等领域的军工资产市场化运作起到了示范和带动作用。　　结论：　　中航工业沈飞集团整体注入*ST 黑豹上市公司平台预案通过监管层初步审批，军工央企资产证券化进入更深层次。从行业角度看，本次资产重组将提升投资市场对中航系其他主机厂（所）的资产注入想象空间，对航天、兵器、船舶、电科等领域的军工资产市场化运作起到了示范和带动作用！挖掘有望获得核心军品资产注入的ST黑豹第二时不我待！　　二、2017年将是军工大年的核心逻辑：　　装备升级日渐精进，国防信息化臻于上乘。第11届珠海航展不仅展出歼-10B、运-20、轰-6K、空警-500、系列高端无人机、新型涡轴发动机、精确制导武器、反隐身雷达等武器装备，还展出完整的空中信息作战系统，表明我国尖端装备 C4ISR 体系研发渐入收获期。展望2017年，多型新装备规模列装、国防信息化建设进一步完善，我国军工全产业链将受益而高速发展。　　军民融合向更深程度迈进。2016 年出台《关于国防建设与经济建设融合发展的意见》，军民融合顶层设计更为明确。民参军将持续蓬勃发展，国防信息化（电子配套、导航、通信、侦察探测、网络安全等）仍将是集中领域。　　资本运作已经突破。2016 年，军工企业资本运作动作频繁，尤其是年底沈飞注入ST黑豹可谓石破天惊！2017 年，军工院所改制政策突破以及中国兵装、中国电科、航天科技、中航工业、中船重工等集团资产证券化进程将明显加速推进，民参军企业也将会继续保持活跃！

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