业绩预告大超预期，全年高增长可期

魏甩鸟

(发表于: 华新水泥股吧更新时间: )

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业绩预告大超预期，全年高增长可期查看PDF原文

研报日期：2017-07-21

　　华新水泥(600801)　　业绩预告大超预期，全年高增长可期公司公布中报业绩预告，上半年归母净利润6.9~7.6 亿元，同比增长8500%~9300%，大超我们的预期。我们预计全年净利润可达16.2 亿元，上调目标价到13~14 元。　　二季度公司水泥产品量价齐升　　公司二季度水泥产量约1844 万吨，同比去年增长34%，上半年产量3180万吨，同比增长33%。主要因为有去年收购的拉法基西南地区产能的增厚。同时，除去并表影响，我们预计原有产能的产量上半年也有10%的增长。价格层面，我们估算一季度水泥出厂均价在250-260 元，二季度在270-280元，价格环比有20 元上涨，同比有50 元的上升。产量的快速增长也摊薄了每吨成本和费用，我们估算上半年水泥吨净利约20 元，二季度吨净利约30 元。而去年全年大约只有10 元，增长明显。　　西南地区表现靓丽，湖北市占率提升　　我们一直强调公司第二大产能布局点西南区域未来3 年水泥需求强劲，除去西藏外，云南、贵州、四川1-5 月固定资产投资增速分别为16.5%、20.5%、12.6%，均远高于全国平均水平。而且其中水泥需求量很大的公路投资增速表现出色，云贵川1-5 月公路投资增速分别为35%、18%、11%。云南是公司第二大产能分布省，上半年公司云南地区水泥价格仅次于西藏地区，出厂均价在300 元左右。湖北省1-5 月水泥产量增速0.3%，但公司产量增速远超全省数据，我们判断跟公司的环保窑不需停产有一定关系。　　海外业务和环保业务带来增量　　公司稳步推进中亚、东南亚水泥布局，在塔吉克斯坦、哈萨克斯坦、柬埔寨和尼泊尔等地布有7 条水泥熟料产线和粉磨站。公司大股东拉法基豪瑞是全球最大水泥制造商之一，在一带一路沿线多有布局，并和国内的国际工程公司多有合作，海外仍有继续拓展空间，且海外水泥整体盈利水平好于国内。环保业务方面，公司具有超550 万吨/年的处置能力，水泥窑协同处理增长空间较广。　　维持增持评级　　公司业绩大超预期，我们修正对公司产量和吨毛利的预测，上调公司盈利预测，预计2017-19 年净利润为16.2/15.3/17.4 亿元，对应EPS 分别为1.08/1.02/1.16 元。考虑公司历史估值情况，给予今年1.9~2.1 倍PB，目标价13~14 元。　　风险提示：宏观经济下行；成本上涨超预期。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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滕汕

可以割韭菜了

2017-07-21 15:47:05
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昌消马

下午突然灵感买入华新，难道有先知先觉吗

2017-07-21 15:49:24
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国局珠

上调目标价13/14。这种研报不出也罢。打算封杀上涨空间？

2017-07-21 15:51:35
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庞互浪

研报一出就是行情的尽头

2017-07-21 15:59:08
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羿收岗

研报一出必跌，今天进的星期一怕要站冈

2017-07-21 16:19:16
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索肉汾

傻逼研报

2017-07-21 16:55:49
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窦山此

业绩好前景好炒股人想要的

2017-07-21 18:38:00
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奚放守

2017-07-21 19:32:12
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弓池定

西藏一有动静，华新就会大涨

2017-07-21 19:35:40
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董券

厦门大金砖！come on，大家来热情拥抱牛600755厦门国贸！上半年计提了5亿多元资管损失准备，其实也相当于隐藏了5亿多利润，因为资料分析看国贸公司计提的损失准备应该大部分会冲回，尤其是公告抵押的相关矿产资源开采权已经国土局受理等等（或许是潜在大利好），如果不计提5亿多损失准备，厦门国贸半年报利润就达13亿多元，请问，一个供应链、房地产及金融投资的地方国企，全国还有几个这么牛逼的？！综上，我们对厦门国贸的中期目标价调高至20元附近，投资就一定要有梦想，必须向国贸管理层致敬！改革大风口，一起撸起袖子加油干！祝福大家！

2017-07-21 21:34:53
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陶弋娱

见光死

2017-07-21 23:04:02
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桂咸冰

你这些年的股，白炒了！

2017-07-22 10:03:04
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董天

胡扯

2017-07-22 15:42:20
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双利

重磅:华新水泥:增9300%去产能超预期全年净利润21亿

2017-07-24 10:18:17
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翟设约

投资建议：我们维持 2017 年初对行业景气走势“淡季微幅下跌，全年高位震荡向上，四季度才是价格高点” 的判断， 7-8 月份库存将逐渐回落， 9 月份旺季将迎来水泥价格第二波大幅上涨，华新水泥作为中南、西南区域的水泥龙头企业，将受益于区域内水泥需求的稳定增长和行业整体价格的进一步上行，具备明显业绩弹性。7月17日上午，武汉市人民政府新闻办公室举行长江新城新闻发布会宣布：通过前阶段的科学论证，瞩目已久的长江新城选址武汉东北部，近期起步区位于谌家矶——武湖区块。具体将分三期推进，近期起步区约30到50平方公里，中期发展区100平方公里左右，远期控制区500平方公里左右，届时将形成“四镇”新格局，再造一个新武汉。“长江新城”这也可谓是武汉，湖北的千年大计！

2017-07-24 14:45:45
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贾茅券

建材行业：“强周期”有望持续 “ 真成长”继续推荐来源：投资快报编辑：东方财富网　　强周期：水泥景气有望持续，玻璃或现价格弹性

2017-07-25 13:13:37
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