季报点评：西南市场整合效益显著

邢东

(发表于: 华新水泥股吧更新时间: )

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研报日期：2017-05-03

　　华新水泥(600801)　　事件　　一季度公司实现营收38.8 亿元，同比增长61.2%；实现净利润0.95 亿元，上年同期为亏损1.36 亿元；每股收益0.06 元。公司预计上半年净利润同比增长50%以上。　　点评　　西南市场产销两旺。2016 年公司收购了拉法基在云南、贵州和重庆等地15 家水泥企业股权，新增熟料、水泥产能分别约1000 万吨和1500万吨。受益西南地区大规模基建推进，地区水泥需求强劲，1-3 月西南地区水泥产量增长2.54%，领先全国3.8 个百分点，居六大区之首。公司传统市场湖北产量增长-1.87%。一季度公司收入增长61.2%。　　水泥价格上涨，毛利率回升。一季度西南地区水泥均价同比上涨73.6元/吨（ 23.3%），湖北地区水泥价格上涨103.7 元/吨（ 39.6%）。同时公司成本控制较好，一季度公司毛利率提高4 个百分点至21.47%。费用控制较好。公司并购西南地区产能后，整合管理工作顺利，一季度期间费用率18.7%，同比下降6.8 个百分点。其中财务费用率下降2.5个百分点，销售费用率下降2.5 个百分点，管理费用率下降1.8 个百分点。一季度公司净利润率提高8.1 个百分之2.4%。　　环保业务坚定推进，新的业绩增长点加速形成。2016 年公司环保业务处置总量150 万吨，年生活垃圾处置量已占全国水泥窑协同处置总量的70%以上。一季度公司在环保领域继续加投资，建工程大幅增长41%。环保业务正加速成为公司新的业绩增长点。　　投资策略　　预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.65，0.72 和0.75 元，以目前价格计，对应PE 为14，13 和12 倍，维持公司“推荐”评级。　　风险提示：1、基建投资不达预期2、供给侧改革不达预期[华融证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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凌恭侍

收益率涨，股票反而跌是什么鬼东西在搞

2017-05-03 18:54:42
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柴车

【1】西藏从2014年起连续3年GDP增速领跑全国，并连续保持两位数增长。2016年GDP以增长11.5%的速度，位居全国第一。今年第一季度，西藏又以GDP增速 11% 而名列榜首。______如果说世界上有金砖国家，那么，美丽的西藏就是祖国的金砖地区。沉醉在“一带一路”春风里的西藏天路（600326）集建筑工程、水泥建材、砂石骨料、千亿矿产资源的优质上市公司,其成长、发展、壮大的护城河清晰可见。西藏天路主营的工程建筑业务^持续景气。【2】西藏对全区2017年度重点项目供应的水泥出厂价格执行政府指导价，充分说明西藏地区水泥供应紧张，堪比多年前的茅台指导价和近十年间的房价调控。【3】西藏天路净利润连续 5 个季度同比增长，今年第一季度业绩同比增长 1，542.11%。年报10送3股。其水泥供应占西藏 60%以上，售价和毛利率居行业首位。【4】___最美的风景在路上。西藏天路(600326)拥有丰富矿产资源（累计：铜243万吨，金109吨，钼23.35万吨，银814吨，铅和伴生的钴储量未统计），是明明白白的“一带一路”春风里的优质白马股。

2017-05-04 08:40:09
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唐芽仞

有个卵用

2017-05-04 10:00:57
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都蚊流

吹得这么凶，也不看看自己的股票价格，打脸不?

2017-05-04 11:12:54
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闵动

机构叫好必死！买了华新，感觉整个人都发霉了

2017-05-04 14:03:32
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红卷

快停牌了

2017-05-04 16:07:15
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郦圊

尼玛，季报一出，果然熊的跟狗屎

2017-05-04 20:07:01
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终束怕

环保水务污水

2017-05-04 23:37:06
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古炸他

最近的走势是典型的对绿色下降压力线的“突破回踩”

2017-05-10 13:29:22
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奚趾

天天跌研你个鸡毛

2017-05-10 20:09:36
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