证监会对借壳上市规则的收紧，并没有阻挡奇虎360回归的脚步。6月23日，有360公司的投资机构告诉澎湃新闻，“360公司和外汇局谈妥了，换汇方案已经敲定。目前公司相关部门都在紧抓紧时间执行换汇方案，各投资方也在全力配合。”“作为中概股私有化进程中的关键一环，奇虎360进入换汇执行阶段，这就意味着360距离完成私有化退市、回归A股市场真的不远了。‘私有化顺利的话，两周左右可能会有消息出来。”该机构人士说。6月21日，360总裁齐向东在北京出席中国互联网大会时表示，360私有化“进展顺利”。近日，澎湃新闻从360公司内部和外部投资方得到的回复皆为：“360回来的事情进行得差不多了。”360在递交给美国证监会（SEC）的文件中写到，期望在2016年上半年完成私有化，或接近完成。私有化交易估值达到约93亿美金的奇虎360，是目前中概股规模最大的私有化交易。今年5月，中概股回归因掀起“炒壳风”而遭到证监会管制后，行情便开始应声下跌。直到6月15日，欢聚时代(Nasdaq：YY)宣布中止私有化，成为这波回归风潮中第一家停止私有化的中概股公司，标志着中概股私有化的全面退潮。“360是2016年的年度概念股！”奇虎360逆势回归的态势，更加使得众多投资者对这个中国最大的互联网安全公司时刻关注并且充满期待。换汇方案细节曝光：换汇约70亿至75亿美元境内出资，境外收购，中概股私有化进程中，换汇是一大重点。根据360此前提交美国证监会（SEC）的材料，360在美国上市的主体是在开曼群岛注册的控股公司，持有该开曼控股公司股权的多是美元资金方，因此周鸿祎牵头的私有化财团必须先从美元资金方手中买下360上市主体的其余股权，才能实现360退市的交易，而这一交易需要在境外资本市场完成，也就是说，私有化财团在境内筹集的资金需要换汇出境。3月31日360私有化方案获股东大会通过后，便再无实质性进展传出，彼时有媒体指出，“制约360私有化卡在了换汇环节。可事实上，大量场内机构爆料称，换汇环节的确出现过摩擦，但已不再是360回归的阻碍。“外汇局在4月末5月初收到了奇虎360买方团90亿到95亿美元的外汇申请，但当时未能立即同意。”前述投资机构人士告诉澎湃新闻，原因在于，360买方团在美国证监会(SEC)的申请文件中表明，已拥有27%左右的公司股票，并用来作为股本投资，外汇局要求在换汇额中剔除这些；后来，360买方团和360董事长周鸿祎与外汇局反复沟通后，同意外汇局要求，剔除周鸿祎自己和其他买方团的股权部分，其余加上手续，律师和退市费用，换汇约70亿到75亿美元。另据澎湃新闻获悉，由于今年5月和6月国家外汇储备显示增加和减少在100亿美元左右，外汇局要求在5月和6月这两个月的外汇额度里360分成两批换汇，360买方团也已同意。“与其他中概股不同，360属于网络安全业务，且业务已经深入到政府和军队，国家相关层面出于网络安全考虑和经济开放考虑，在360私有化一事上并无分歧，一直支持360回归国内资本市场。”360公司明确向澎湃新闻表示。境内筹资到位 ：“资金换汇出境，完成股权收购进入最后阶段”据悉，一只手打通换汇环节和渠道时，周鸿祎另一只手则在为尽快完成私有化准备“资金炮弹”。最新工商信息显示，奇虎360私有化的两大境内平台——天津奇信志成科技有限公司和天津奇信通达科技有限公司近期都发生了变更，其中值得注意的是，奇信志成的37名股东已于6月7日、6月8日将总估值约40亿美元的股权全数质押给招商银行深圳分行。“招商银行是360私有化债务融资的牵头行之一，奇信志成股东整体出质股权是为了换汇前的先行贷款，这就意味着，360私有化交易已进行到了资金换汇出境、收购360股权的最后阶段。”多方机构据此分析。同样值得关注的是，360在出质股权时也暴光了其目前私有化财团的具体出资情况。从其出具的股权登记中可以看到，在奇信志成前十大股东中，包括周鸿祎在内的360“内部人”出资平台占据主要席位，其中，周鸿祎本人认购出资1000万元，持股占比17.38%，为第一大股东；“外部人”中，红杉资本旗下的北京红杉懿远股权投资中心(有限合伙)，出资为506.1833万元，持股占比8.80%，此外，唯一挤进前五的“外部人”就是中信国安旗下的浙江海宁国安睿威投资合伙企业(有限合伙)，认购出资302.199万元，持股5.25%。另据了解，在外界看来有些复杂的360私有化两大境内平台，奇信志成和奇信通达实际上各有分工，奇信通达作为境内私有化主体，在私有化完成后，将承接奇虎360所有的业务及资产；奇信志成则由权益资本加银行贷款组成，并将成为回归后奇虎360主体的控股股东。

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