马钢股份(600808)2017年一季报点评:一季度业绩表现亮眼 业绩概要：公司发布2017年第一季度业绩公告，报告期内公司实现营业收入173.37亿元，同比上升87.91%；归母净利润9.02亿元，同比上升359.00%；扣非母净利润8.95亿元，同比上升321.98%；EPS为0.12元，去年同期为-0.05元； 行业回暖助公司业绩高增：春节后随着下游需求逐渐回归，加之中频炉关停事件推波助澜，钢价出现大幅上涨，一季度行业吨钢毛利重回历史高点，建筑类钢材吨钢毛利甚至在600-800元高位运行。作为华东地区的重要钢铁生产集团，公司目前共计拥有钢铁配套产能1800万吨左右，一季度公司实现板材、长材和轮轴产量分别为257万吨、212万吨以及4万吨，据此折算其吨钢净利达到213元，行业盈利强势为公司业绩增长奠定了坚定基础； 车轮保持优势，加码轮轴布局：“十三五”期间对铁路的中长期规划衍生出巨量的轨交装备市场需求，其中不乏铁轨、火车车轮等，据我们测算“十三五”期间国内外车轮需求约28万吨。在此需求下，马钢作为国内车轮龙头，高速车轮已获得CRCC认证，有望实现进口替代并增加业绩弹性。此外，公司在2011年和车轴龙头——晋西车轴强强联合布局车轴产品，计划在十三五规划末期形成“轮、轴、架”完整产业链，目前已形成年产货车轮12500套、客车轮轴5500套和动车轮3000套的生产能力；---

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