一、坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇:1、全部2850只A股正处在股价结构严重失衡、是非颠倒、良莠不分、投机横行、指鹿为马、老鼠仓泛滥、一些上市公司与机构串通操纵股价的乱局中;2、在这种情况下,严格遵循＜别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧＞的格言和坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇！坚决不碰和舍去价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;坚决关注和逢低吸纳价值与价格严重背离的(低价、低估值、低市盈率、低市净率、低市值、低风险)六低绩优白马价值股！目前本人恐惧的是那些价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;我贪婪的是那些价值与价格严重背离、严重低估的绩优白马价值股;3、只要自己持有的股,基本面优良,价值低估,题材较丰富,严重超跌错杀,国家政策转向支持,2016年动态市盈率8倍左右,并破发破净,除大股东持股和增发股外实际流通市值41亿左右,这种股我不但不卖,反而还会大胆逢低买入加仓,不畏惧大盘振荡调整,如:世茂股份(600823),可大胆逢低买入,买入后就放心和安心中长期持有,理应获得应有回报。二、世茂股份(600823):估值洼地、破发破净、该不该买,数据说话:1、按现价9.48元计算,2015年PE为8.17倍(2015年每股收益1.16元,同比增长8.11%),全部140只房地产A股市盈率排第2名:2、按现价9.48元计算,2016年一季PB为0.92倍(2016年一季每股净资产10.31元),全部140只房地产A股市净率排第1名;3、2015年每股末分利润4.92元;4、2015年每股公积金1.97元; 5、除大股东持股和定增冻结股外实际流通股4.36亿,按现价9.48元计算,实际流通市值41.33亿,堪称小市值绩优白马估值洼地股;6、中国证券金融股份公司2016年一季持有世茂股份3444.32万股,占总股本1.80%,中央汇金2016年一季持有世茂股份2524万股,占总股本1.32%;2016年一季众多机构重仓持有: 7、公司2015年底非公开发行股票已实施,发行价格9.89元/股(已破发4.15%),募集资金15亿元。结合计划发行80亿公司债的预案，公司未来抗风险的能力将大大加强，更好的优化财务结构; 8、2015年分配:10转增4股派1.10元(现含权,按现价除权价为6.69元)。三、国家层面对房地产业政策已转向去库存化支持,并出台了房地产业多项重大利好政策,包括:1、央行松绑房贷,认贷不认房的首套房信贷政策,首套房首付2成以及公积金2成政策;2、国务院常务会确定房地产行业5月1日前营改增;3、全面取消限购限贷和鼓励商品房的消费及购房各种税.费降低和减免;4、2015年已多次降息降准(2016年可能还会降息降准2-3次)和房贷利息7折优惠;5、保国民经济稳定和增长,国家大力推进城镇化、农村1亿人口进城落户---等;6、放松房地产直接融资渠道;7、易地公积金房贷和提高公积金按揭比例;8、全国各地已出台房地产企业去库存多项扶持政策(预期更多利好可期待),世茂股份将受益多项扶持政策---等等。四、世茂股份:多重概念丰富:1、新上海概念、沪港通标的（上海迪士尼、自贸区和金融中心); 2、长三角概念(长三角城镇化发展速度快,发展潜力巨大);3、证券和股权投资概念(2015年末持有海通证券850万股和万达院线1351万股股权);4、大股东和高管增持概念(估计后市会加大增持力度);5、城镇化概念(新型城镇化建设提供优越和独特的发展和盈利经营模式的商业地产龙头企业大发展机遇);6、二胎概念(进军儿童乐园,现已有14家儿童乐园,儿童游乐产业迎黄金十年);7、院线概念(世茂院线在全国各地已开业经营17家门店以及拥有148块银幕,影院座位数亦增加至2.36万个,未来5年世茂院线的银幕数量将超过500块,与万达院线合作将助力公司影院业务大发展）;8、股权激励概念(股权激励期权价9.84元)有利提升公司整体管理和盈利水平及整体经济效益;五、世茂股份:属六低绩优白马股,大胆逢低买入是智者:世茂股份:属低价格(2016年5月13日收盘价9.48元)、低估值(2850只A股同等条件下比较,方显真金白银和投资价值)、低市盈率(2016年动态PE为8倍)、低市净率(2016年动态市净率为0.84倍)、低市值(除大股东持股外实际流通市值41亿)、低风险(现价买入收益远远大于风险)六低优质股。世茂股份:在业绩保持连续五年稳定增长的情况下,从5187点调整以来世茂股份已跌去58%。我详阅了全部2850只A股,很多ST股、严重亏损股、绩差股都比世茂股份股价高出一倍或几倍,还能跌到哪去呢？何况世茂股份基本面极其优良,2850只A股同等条件下比较,世茂股份价值被严重低估,彰显中长期投资价值,全部2850只A股中已很难找到这么优质的投资标的了。六、世茂股份:机构和广大投资者对领导班子寄予厚望: 2015年报披露中国证券金融股份公司、中央汇金、基金、机构、QFII、信托重仓持有,充分说明机构信任世茂股份具有一支有思路、有谋略、具创新、创造、团结、高素质的领导班子(领导班子基本都具有博士、硕士)和看好公司未来巨大发展潜力。七、五大机构研报维持世茂股份“强烈推荐”评级:1、安信证券研报 投资建议：公司作为稀缺的商业地产龙头，广泛布局核心二、三线城市，未来将受益于国家去库存和营改增政策，公司财务和经营一直稳健，且获得市场一致认可，融资成本大幅下行，资金实力大增，此外公司在影院和金融领域持续创新，并欲借助万达院线以及保险行业的优势反哺商业地产重资产的运营，实现与各方资源的优势互补。我们预计公司2016-2018年EPS为1.16、1.30 和1.53，对应当前股价PE估值为8X、7X、6X，显著低于商业地产行业平均估值，给予“买入-A”评级，6个月目标价16.05元。 2、浙商证券研报:董事会定增预案： 深圳前海、杭州钱江新城、南昌红谷滩优质资产注入公司近期公告非公开发行股票的董事会预案，向大股东控制的全资子公司增发购入深圳前海、杭州钱江新城、南昌红河谷三处商业地产项目。本次非公开发行的A股股票的数量不超过750,000,000股，拟募集资金总额不超过 667,044.27万元，定价基准日为发行期首日。公司86%项目为商办和混合类项目，营改增政策直接利好销售公司开发类项目中商办以及混合用地类项目合计占比超过86%， 本次营改增细则中提及， 企业购入的不动产可以纳入抵扣范围，第一年抵扣60%， 第二年抵扣 40%。 预期公司今年商办类项目的销售将打开持续性的热销局面。而且随着同业竞争问题的逐步解决，公司更加专注于商业地产的开发，持续受益政策利好。盈利预测及估值:公司是以商业地产为特色的全国布局的开发商，项目多数位于二线城市。近期营改增的落地将成为商办类项目热销的直接催化剂，深圳、杭州、南昌三处优质物业的注入为公司后续发展提供充足的盈利基础。 预计2016-2018年公司EPS为1.12 、 1.21 、 1.35元/股。3、广发证券研报:可售资源较为充裕，财务十分健康2015年房地产签约销售金额177亿（+10%），尽管2015年没有拿地，但可售资源仍较为充裕，目前拥有土储956万平米，为后续发展提供有力的支撑和保障。由于拿地支出减少以及经营性现金流流入增加，并且完成定增融资15亿，财务状况十分健康。近日完成15亿3年期公司债发行，票面利率仅3.29%，并已经启动新一轮定增，募资66.7亿用于项目收购。预计公司16、17年EPS 分别为1.18、1.32元，维持“买入”评级整体来看，在新任总裁刘赛飞的带领下，2015 年对世茂股份而言是积累的一年，在发展战略、业务架构、资源储备等方面做了许多有益的工作。4、中信建投研报:成长稳健，专注塑造成功:公司2015年实现销售金额177亿，同比增长10.4%，顺利实现年初目标，彰显公司强大的执行力。公司去年以来开始调整战略，优化业务结构， 11 月顺利实现院线业务的出让，同时主动收缩拿地，我们认为随着公司在商业地产业务上的不断专注和聚焦，有望实现公司商业地产在规模和业务层面上的进一步发展和突破。投资评级与盈利预测： 公司销售持续增长，业务层面不断调整优化，聚焦商业地产发展，是 A 股地产公司中稀缺的优质商业地产标的，同时公司近年来积极思考转型方向，此次切入金融领域是一个全新的契机，有望塑造“金融+地产”模式的独特护城河，未来金融领域的布局值得期待，我们预计公司16年EPS分别为1.43元，维持“买入”评级。 5、中投证券研报:公司近期参股设立保险公司，成为“地产+院线+保险”的稀缺标的，目前 RNAV为16元/股，15年非公开发行每股9.89元，安全边际较高。预计16-18年营业收入为181、211、 245亿元，同比增速分别为20%、 17%、16%，三年复合增速为18%；16-18年最新摊EPS为1.30、1.45、1.64元，三年复合增长15%，对应当前股价PE8、7、6倍，6个月目标价13.6元，对应16年PE10倍，给予“推荐”评级。八、综述:世茂股份:具基本面优、估值洼地、真金白银、物美价廉、破发破净、题材丰富、价值低估、超跌错杀、极具投资价值,完全不同于价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股,世茂股份调整是买入机会,越跌越买,只买不卖,机不可失,时不再来！现价买入后放心和安心中长期持有,必有厚报！世茂股份绩优白马股是金子总会发光的,也许晚一点,但足够曜眼！信不信由您,本人坚信不移！！！

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