品牌积极重塑，业绩触底反弹

毛委京

(发表于: 四川长虹股吧更新时间: )

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品牌积极重塑，业绩触底反弹

研报日期：2016-08-08

　　四川长虹(600839)　　事件：近期，我们对公司进行了调研，对公司现状及未来发展进行交流。　　改革初现成效，收入呈现多元化。在近年发展过程中，公司实现了从单纯的家电制造商向业务多元化的转变。现阶段，公司传统家电业务占比总计约40%，其中传统优势品类黑电占比约20%，较之前大幅下降。随着黑电行业天花板逐渐到来，增量市场转为存量市场，公司一方面涉足家电上游零部件产业，纵向拓展家电产业链；另一方面，布局IT 业务，加速智能家电布局，为多元业务打下基础。　　业绩触底大幅反弹，国企改革受益标的。公司营收一直保持增长态势，利润处于波动状态，15 年受汇兑损失和补贴退回事件影响，出现巨额亏损。根据16年中报，公司16 年上半年实现营业收入328 亿元，同比增长9.78%；实现归母净利润4.6 亿元，扣非净利润1.7 亿元，较去年扭亏为盈。我们认为，公司业绩在15 年已经触底，经过积极调整应对，且随着16 年上半年房地产回暖，刺激家电行业需求，预计公司16 年全年营收依旧保持稳定增长，实现扭亏为盈。　　智慧长虹塑新品，剑指高端增盈利。针对品牌老化的弱点，公司进行品牌重塑，与美菱电器合作打造CHiQ 系列产品，7 月28 日，发布首款人工智能电视。CHiQ系列剑指高端，提升品牌整体形象，有望增强公司盈利水平。　　多媒体板块全面布局，构造智慧新社区。长虹主导的“智慧社区下的智慧家庭”服务模式逐步落地，首期推出智慧物业和智慧健康两大业务平台，目前全国已经签约长虹智慧物业的小区已达1000 个，未来三年将实现2500 万用户入驻长虹智慧物业平台。　　盈利预测与投资建议。我们预计2016-2018 年EPS 分别为0.17 元、0.20 元、0.24 元，对应16 年8 月4 日收盘价的动态PE 为27 倍、22 倍、19 倍。万得电视行业一致预期均值（刨除转型股票和极端值）为25 倍，考虑公司业务多元化，外延预期较强烈，我们给予公司2016 年30 倍估值，对应目标价5.1 元，首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：原材料价格大幅波动、新产品市场拓展不力、汇率波动等风险。今日最新研究报告

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羿收岗

必跌！

2016-08-08 09:39:05
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班仟肯

我一直在等你反弹好让我回本快一年了

2016-08-08 09:39:49
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祝企

股价上不去，业绩也好不到那里去，产品质量肯定有问题。

2016-08-08 09:46:09
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车了佻

卵~~~~~~~~~~~~~~

2016-08-08 09:54:25
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秦卉

5.1那你准备让8-9元什么时候解套，还是永远套住，狗日的，良心坏透了。

2016-08-08 10:14:05
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那派肪

出研报了，快跑，不然死的很惨

2016-08-08 10:22:57
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浦袍

出研报基本上都是跌的节奏

2016-08-08 10:44:35
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能日钏

走着瞧

2016-08-08 12:02:40
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步旃

呵呵。一年半后首次有关长虹的第三方公开研报。半年报前我预期也是希望能够回到5元。貌似到今天还没有实现。

2016-08-08 12:08:27
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籍崃俐

又在放屁了，股价上不去都是尼玛的P

2016-08-08 13:39:51
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饶伽劬

研报一出，百分之九十九股票都跌，借利好出货，大家注意风险

2016-08-08 13:40:43
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陈斗岭

我也是7块2的本钱

2016-08-08 14:10:32
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申角

就这个利好不足以让主力拉升屏幕值多少钱

2016-08-08 18:21:58
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祖白自

出研报必跌，66666

2016-08-08 19:24:07
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陈佩五

这家浙企靠 “机器换人” 80个工人年产值8亿元！关注二线蓝筹绩优股，大雨后的地下网管海绵城市股，永高股份（002641）!!

2016-08-09 01:56:18
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骆妃

花钱顾的托写的，拉高出货，小虹缺钱。

2016-08-09 07:29:53
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安青革

垃圾公司，售后服务差，办事拖拉，电饭煲都做不好！

2016-08-25 20:15:26
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薛津豆

缺德公司

2016-08-25 20:16:14
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牧米

长虹长虹，里黑外红，每天守你，总是不红。

2016-08-25 23:11:41
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