公司研究：主动安全产品前装2016年有望突破，智能硬件成为新增长点

段厚益

(发表于: 保千里股吧更新时间: )

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公司研究：主动安全产品前装2016年有望突破，智能硬件成为新增长点

研报日期：2016-01-28

　　保千里(600074)　　后装市场已放量，前装有望突破，供应链壁垒逐渐形成。保千里作为一级供应商，已和国内40 多家整车厂（合资品牌、自主品牌）对接，前装测试流程一般需要3-5 年时间，公司2014 年布局，预计2016 年会成为公司前装市场转折点。同时公司后装市场在去年已经开始放量。主动安全系统市场未来几年将高速增长，保千里作为龙头企业供应链壁垒逐渐形成，有望成为A 股Mobileye　　前装市场导入期长、需求量大、毛利率高。汽车安全领域产品导入期长，并且一经选用很难更换，供应链壁垒是最强的竞争优势。另一方面前装市场需求量大而稳定，毛利率较高，因此产品进入前装市场既是质量与技术的证明，也标志着公司收入将迎来高速增长。以国际自动驾驶龙头Mobileye 为例，其从成立到第一款车型前装搭载一共历时8 年时间，而前装市场突破推升收入和毛利率高速增长。　　公司积极布局智能硬件领域。公司拟非公开发行股份募集资金总额不超过19.88 亿元，募集资金围绕车用、商用、移动三大领域建立“智能硬件互联网”战略架构，打造智能硬件生态圈。智能硬件市场具有广阔的市场空间，保千里作为该行业的先行企业，将受益于庞大的市场需求和巨大的发展潜力。　　公司有望成为自动驾驶龙头，维持“买入”评级。预计2016 年公司主动安全产品将开始大规律放量且前装市场毛利率较高，同时智能硬件领域增长较快，我们认为公司迈入高速成长轨道。预测公司15/16/17 年营业收入分别为15.01/27.83/43.08 亿元，归属上市公司净利润分别为3.45/6.08/9.78 亿元,对应EPS 约为0.15/0.26/0.42 元。我们维持公司“买入”评级，目标价19.50元（对应16 年75X，439.91 亿市值）。　　不确定性分析。公司新客户开拓受阻，辅助驾驶行业发展过慢。今日最新研究报告

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韦命侑

希望到这个价格吧亏死了都，今天还跌停，躺地板上了都，继续装死

2016-01-28 15:26:56
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霍亥售

股票跌就出来消息展望未来，公司为何不真金白银增持，股民就这么好忽悠？明天继续用脚投票，看着吧

2016-01-28 15:27:40
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谭名俐

TMD，今天跌停了又出公告来忽悠

2016-01-28 15:28:43
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班主圳

还好中午12块4跑了。明天继续低开低走。

2016-01-28 15:46:52
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寿社初

希望保干里公司有所作为吧，

2016-01-28 16:21:51
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强性耐

明天涨停了。

2016-01-28 16:27:51
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郦浙炎

海通别垃圾了。

2016-01-28 16:28:02
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柯李旺

你就慢慢等涨停了。不跌你就偷笑了

2016-01-28 16:34:32
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胥司们

27日早上提示的中毅达涨停

2016-01-28 16:37:27
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蒲奔仓

掩护机构出逃

2016-01-28 17:18:09
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郝杷宴

掩护机构出逃

2016-01-28 17:21:47
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璩空盆

海通联合庄家专门骗散户，莱茵体育也说到45元研报一出结果跌到剩下尾数，海通不得好死啊

2016-01-28 17:36:23
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麴娱武

大哥他有钱增持还非公开发行干啥！

2016-01-28 18:15:47
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师效

怎么那么多解读都不怎么样呢？，昨天故意公告犯错，今天洗盘导致跌停。恰好今天再次出更正公告更正为13元，配合业绩预增公告，这就是实实在在的利好。谁让你们被主力洗出来了呢？别看着葡萄说葡萄酸吧

2016-01-28 19:27:27
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靳决

更大作为，增持！

2016-01-28 21:02:19
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池勉圃

小散始终都扮演者被人玩弄的角色

2016-01-29 03:41:10
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富眄里

最近连续涨跌停，主力快速洗盘洗筹太明显，相信这个目标很快就会到了！

2016-02-18 08:58:22
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