给国投的股友们看一下，我也刚了解：川投能源：可转债套利机会渐行渐近！首支信用

危步

(发表于: 国投电力股吧更新时间: )

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给国投的股友们看一下，我也刚了解：川投能源：可转债套利机会渐行渐近！首支信用

给国投的股友们看一下，我也刚了解：川投能源：可转债套利机会渐行渐近！首支信用可转债东方雨虹可转债即将上市，对于同样将发行可转债的川投能源投资者来说，套利机会已经不远，下面结合东方雨虹来做几点分析：（引用比较多）一、股东配售套利机会：东方雨虹发行了18亿元的可转债，其中16亿元面向股东发行，也就是说主要的申购机会给了股东们。按照可转债过去的交易情况看，首日大涨20％和新股上市的44％一样成了标配。而且因为可以信用申购，不用准备资金，这是标准的无风险套利；二、抢权套利机会：由于可转债的无风险套利机会主要给了股东，而且可以信用申购，所以发行前会出现为了可转债而买入股票市的抢权行为，进而带来抢权套利机会。以东方雨虹为例，今年4月底证监会通过意向后一路上涨，从27元涨到42元；三、对于上市公司的利好：以东方雨虹为例，可转债期限为6年，利率从首年的0.3％到第六年的1.8％，资金获取成本非常低，而股本要在六年后才可能会变化，不会摊薄每股收益，这种融资方式的优势还是非常明显的，而对于投资者来说，我们会拿六年吗？

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庞互浪

任何扩容初期股价都会受压，后期会较好……川投的兄弟们受委屈了：负债率那么低，也融资……大股东咋想的？

2017-10-19 22:05:05
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薛崎婚

我刚刚才了解到，原来现在的可转债已经换方式了，这不是开玩笑，看看东方雨虹的，当时好多人抢，但中签率极低，原来九成以上都配给股东了，股东中签率很高。

2017-10-19 22:09:30
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浦挂

用股本融资是世界上最贵的融资……当然是成熟市场……A股因为估值水平高，大股东热衷于股本融资，但川投PE如此之低，也用股权融资，真不知道大股东是如何想的？国投电力今天的公告发债利率3.1%（等于33.5倍PE），当然宁愿债务融资，因为国投股票是10倍未来4个季度PE……国投电力大股东水平高很多，或者说是对股东好很多……既然楼主来国投交流，就多说几句，在川投吧那天不好多说

2017-10-19 22:13:57
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终兆另

世界上没有免费的午餐……用转债融资，聪明的机构投资者给股票估值的时候，心中直接会先当全部转股计算……举例说明：假如原来的股本明年业绩本来为1，现在假如转债增加10%股本（当大家都转完计算），业绩自动计算为0.9……所以发行后股票初期会受压……当转股转了大部分以后，因为这时候筹码已经主要被机构收集齐了，反而容易炒上去……所以长线投资者影响不大；短线就不好预判：可能先抢再贴权……看市场情绪

2017-10-19 22:20:27
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殳怕自

上面一条已经回答了……我那天问你们就是开始研究川投……我是长线投资者，不太会参与这种套利（等于买高派息股票除权……市场情绪好就填权，差就帖权）

2017-10-19 22:23:42
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田栅

可转债和股票是两个交易市场，不除权，转股前对上市公司没影响，其实跟申购新股差不多，只不过可转债涨不了那么多。东方雨虹可转债明天上市，相关报道很多，我也是刚看过分析才知道这些的。

2017-10-19 22:28:19
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元事

这是两个不同的概念……股票市场机构是当作转债全部转了来估值的……可以参考国投电力11年发行的转债：11～13年股票表现都比较受压，就是因为机构计算业绩是按照全部已经转了的总股本计算的

2017-10-19 22:31:30
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宫爹岐

跟楼主这种股友交流就很好……反正多了解一点东西不会是坏事，最后如何，要等市场说了算

2017-10-19 22:34:43
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包抗

还是不喜欢再融资圈钱，稀释原有股东权益，翻看历史凡是发转债的公司，在转债全部转股前，正股股性都不活跃，且转股时间是在转债发行后不长时间就可转股，整个转股期陆续有转债转股，流通盘不断扩大，一般机构不会参与转股期股票操作。

2017-10-20 06:49:47
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罗料足

是的：假如10配1，转债涨20%……等于收益为2%……但股价一旦弱爆了，就不止跑输2%……当然也可能股价走好……市场说了算……我自己不喜欢任何随便增加股本的公司（送股除外）

2017-10-20 06:56:18
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鲍栗高

6年期限最后转股期限，赚债发行完毕一般不长时间就可转股，在这漫长时间里正股股本不断扩大，和定增比属于慢刀子割肉。这只是个人根据亲身体会得出的经验，当然像楼主所说单从转债来说还是有套利机会的。

2017-10-20 06:58:34
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松贞

股价不会走好的，哪家机构喜欢6年中股本不断扩大的股票？且每天转多少事先根本无法预判，这对机构建仓计划是不利的。记得当初国投转债发行完毕后，大约3个月就可转股？

2017-10-20 07:09:00
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吉梅角

国投电力2011年股价表现特别弱，就是因为发行了转债……我前几天关注川投转债也是这个原因，因为后备买国投的资金准备接近7满仓，现在看来机会不大了，所以找其它可能的机会……这种话只能在国投吧里讲，切勿转到川投吧里，那样就不地道了

2017-10-20 07:10:46
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项彩眠

是的

2017-10-20 07:18:16
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皮子峥

川投发债前可能有为配转债而买正股的强权行情？

2017-10-20 07:21:31
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魏冷恕

川投发转债，为什么不能满仓国投，跟国投有关系吗？

2017-10-20 07:24:09
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连民岢

为什么川投转债，不能满仓国投，跟国投有关系吗？

2017-10-20 07:26:28
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闻是

这个不知道……但知道的是历史上转债发行后股票基本上转债的前半段股价表现差，后半段会较好

2017-10-20 07:29:04
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郦胖

为什么川投转债，不满仓国投

2017-10-20 07:33:21
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习仓乘

你理解错了……我是因为准备的后备资金准备股价贴近7元满仓国投……现在看来机会不大了，所以开始找其它机会而已

2017-10-20 08:54:31
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