如何看国投一季度经营数据与全年经营计划

都令

(发表于: 国投电力股吧更新时间: )

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如何看国投一季度经营数据与全年经营计划

国投2016年经营计划发电总量1198亿度，同比增加58亿度。其中水电+3亿度，风光电+5亿度，火电+50亿度。火电增加的理由大概是原有发电量不变，新机投产贡献电量50亿度。个人感觉公司对火电预期过高，对水电预期过低。故修改预期1.水电+38亿度，风光电+5亿度，火电+15亿度。理由水电桐子林投产将增加电量约25亿度，来水好于去年增2%约13亿度。火电利用小时下降9%约减少电量35亿度。其它同意公司经营计划。见一季度经营数据水电+20.1亿度，风光电+0.3亿度，火电-19.6亿度。感觉预期1.与实际还是有差距，再修改预期2.水电+53亿度，风光电+5亿度，火电零增长。理由一季度水电增幅超预期，故在预期1.基础上调升水电总量2%，火电新机增量被利用小时大幅下降所抵消。

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万拒负

需要说明的是不管公司经营计划还是预期1.或者预期2.对国投的业绩都相差不大。

2016-04-23 20:54:40
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宦丁於

对川投的影响是公司计划-5%，预期1.+5%，预期2.+10%。

2016-04-23 21:05:43
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晁牲闪

水电计划归计划，历来如此，实际归实际，要问苍天；关于火电之预期1、2，牛散兄不知自己心中是否存疑？

2016-04-23 21:26:04
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丁些互

关于火电我更倾向预期1.理由是利用小时降9%是大概率的事。中电联预测16年火电平均利用小时4000，平均降幅9%，一季度火电-102时，降幅也是9%。新机增量我相信公司计划，因今年至少有3台100万千瓦机组投产，增50亿度电量足足有余。

2016-04-23 21:43:20
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包判往

如此说来，我算蒙对了

2016-04-23 21:48:32
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毕侗神

水电预期1.+38亿度，一季已+20，二至四季若增18，光桐子林就不止。

2016-04-23 21:52:24
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栾私昀

不知道各位高手们对火电那么在意的原因是啥，沿海从广西到山东，基本就是200公里一个核电基地的布局，这么密集的核电，加上南方的水电，可以说长江以南10年内将形成水电和核电为构架，火电调峰的格局。广西，广东，福建到浙江哪个省份不是这样。特别是福建，核电刚投产了1/3机组，在火电被压制的情况下目前的核电都不能满发了，需要向邻近的省份送电。

2016-04-23 22:24:48
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郜劬

中电联薛静：电价下调后今年火电企业可能零利润

2016-04-23 22:52:47
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苏抱

华能？华电？值多钱？

2016-04-23 23:03:40
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汤竟执

呵呵，国投去年火电毛利9.5分/度。今年即使电价降6分，煤价降2分，毛利还有5.5分/度。如何零利润？

2016-04-23 23:17:54
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松奸

利用小时的下降可能会导致成本的上升

2016-04-24 08:40:50
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聂根穿

认可牛散的预测一，水电去年三季度雅砻江来水不好，今年大概率来水起码将正常，偏丰的可能很大，发电量可能超预期，火电公司年报投产4台百万千万机组，这将极大弥补发电小时下滑带来的发电量下降。

2016-04-24 10:46:22
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满邦乎

不能一概而论，中国30万千万以下机组（包括30万千万机组）占大多数，全国百万千万机组已投产和在建机组加起来好像不到60台，国投就占了12台，还不包括参股的赣能股份在建的机组，而就国投年报披露，天津百万千万机组毛利率达到37.78%，广西、福建火电毛利率为：23.26%、29.65%，一季度煤价的低位运行抵消了电价下调，从国投一季报来看火电盈利还是不错的，火电利润可能为零从何谈起？当然30万千万机组占比较多的火电企业日子可能不好过。华能、华电要小心了！

2016-04-24 11:19:30
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古炸他

国投的优势怎么戴到长江电力头上了？长江电力估值较低　　长江电力由中国长江三峡集团作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司。公司雅砻江下游水电完成开发，有序推进中游水电及火电开发。2016年3月桐子林水电站4号机组投产后，雅砻江下游水电站开发全部完成。根据规划，雅砻江中游将开发1126万kW装机，占公司已投产控股装机2707.45万kW的43.7%。公司2016年预计将投产钦州二期、北疆二期、湄洲湾二期等火电项目，公司装机规模将持续增长。申万宏源指出，雅砻江为公司带来持续稳定现金流，战略投资赣能股份、布局售电市场，公司战略转型进入海上风电领域，联手跨国集团进入东南亚投资，公司估值较低。（来源：金融投资报 2016-04-23 09:11）

2016-04-24 12:27:05
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昌求

券商研究员的报告也太马虎了，看来还是看公司发布的一手信息比较靠谱。

2016-04-24 12:30:15
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时胃届

海上风电优势日益凸显装备制造产业蓄势待发近日，中核集团在福建省非核电发展区域首个风电项目也是福建省目前最大的单个风电项目南安高嵛山风电场得到福建省发展改革委核准批复。事实上该项目只是近年福建风电产业飞速发展的一个缩影。在今年福建省政府公布的2016年省重点42项能源项目当中，风电就占据其中14项之多。看来国投投资英格兰海上风电是很有前瞻性的！

2016-04-24 13:02:17
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后支柁

请教牛散煤价降2分是同比去年一季度煤价，还是同比去年全年平均价？

2016-04-24 13:07:22
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曹典保

全年平均。一季度同比降4.5分。

2016-04-24 13:17:09
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郑炎徐

国投对公司对火电预期过高，对水电预期过低，可能有其原因，火电这块历来圈外人估算较为困难，国投对火电的乐观预期可能有圈外投资者不知的原因，也可以认同，毕竟是他们最有发言权，水电可能像川投一样故意有所保留，为年底出报表时留有余地，

2016-04-24 13:49:05
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童偶

有没考虑过燃煤均价今年晚些时候向反方向运行的可能性？

2016-04-24 13:51:01
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