业绩继续稳定增长

费艮

(发表于: 伊利股份股吧更新时间: )

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业绩继续稳定增长

研报日期：2015-11-09

　　伊利股份(600887)　　事项　　公司公布三季报， 2015 年前三季度实现收入 454.79 亿元，同比增长 8.96%；归母净利润 36.37 亿元，同比增长 2.23%；扣非后归母净利润 34.27 亿元，同比增长 4.26%。　　1. 产品结构持续优化推动业绩提升。公司不断强化品牌管理，通过品质营销计划、影视资源传播等多种方式提升品牌美誉度、积累品牌资产，有效拉动了销售的增长。 AC 尼尔森统计数据显示，上半年公司旗下“金典”销售额同比增长 20%；常温酸奶“安慕希”销售增长 9.8 倍；高端婴幼儿配方奶粉“金领冠珍护”，销售额同比增长 33%；酸奶两大明星子品牌—“畅轻”、“每益添”销售额增速分别达到 60%、 51%。高端产品的销量增长推动公司产品毛利率同比增加 2.3 个百分点。　　2. 三项费用率同比增加 2.93 个百分点。广告宣传费、运输装卸费增加导致公司销售费用同比增长 27.06%，销售费用率同比增加 2.98 个百分点；新西兰元兑美元汇率下降、利息支出增加导致公司财务费用同比增加 2.03 亿元。销售费用和财务费用的增长导致公司三项费用率同比增加 2.93 个百分点。　　3.渠道拓展效果明显。公司从多角度增强渠道开拓力度： 1）继续加强母婴渠道建设，公司在母婴渠道的门店铺货率达到 73%，同比提升 9 个百分点，销售额同比增长 45%； 2）积极开拓餐饮、药店等其他新兴渠道。公司与九州通药业集团签订了战略合作协议，借助于九州通药业的药店网络优势和供应链平台，为奶粉业务开启全新营销模式； 3）完成了互联网业务战略及电商业务优化运营规划，电商业务平台销售额同比增长近 9 倍。　　投资建议　　公司借助强势的品牌营销和全方位渠道管理战略，市场影响力不断增强，液态奶市场份额达到 29.6%，位居行业第一，加之国际化业务稳步推进，品牌竞争力持续增加。我们预计公司 15-16 年公司 EPS 分别为 0.86、 1.01，对应 16 年 16X 估值，维持强烈推荐评级。　　风险提示　　产品研发未达预期。今日最新研究报告

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锺侄峰

明天要跌

2015-11-09 16:28:44
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濮威

业绩稳定增长，股价稳住不涨

2015-11-09 16:36:39
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郑胞

双汇发展之前和伊利股份价格仅仅相差3元，现在相差4元，还是双汇强势，伊利应该17元多才对啊

2015-11-09 16:40:40
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凤瓶值

半年报拿来忽悠

2015-11-09 18:18:09
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靳舌律

半年报忽悠人

2015-11-09 18:19:00
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扶终

明天开盘没大跌就赶紧卖，研报都出来了，明天走势你懂得

2015-11-09 18:29:10
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申米春

gvd汇金概念最近最牛

2015-11-09 18:35:12
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丰挂

恩恩恩，股灾的时候我当时就想滴也是17-18，当时想着反弹应该能到18左右，稳住17以上，哪个晓得大失所望哦

2015-11-09 18:50:38
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宁佐

长期投资，放八年，否则就走人！

2015-11-09 21:58:37
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支孙份

不跌你就是一坨屎

2015-11-09 22:21:12
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柳封明

涨这么好明天追进

2015-11-09 22:22:17
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巴

看多

2015-11-10 07:54:10
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和充果

天天利好天天没劲儿就不能争口气

2015-11-10 08:02:15
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那垂

股价也很稳定

2015-11-10 10:44:54
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褚卓

别出研报了，一出研报就下跌

2015-11-10 10:51:35
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吉卿倒

业绩增有球用，投资者看的是股价

2015-11-10 11:42:28
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裴回矛

垃圾股怪我手贱拿了半年了还在亏损换双汇都赚了多少了

2015-11-10 11:49:13
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谢圻

垃圾啊

2015-11-10 13:25:01
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邴柴

这么象喝多，庄要出货?

2015-11-10 13:28:11
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汲力省

洗洗更健康

2015-11-10 13:31:19
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