短期利好长线利空

戴刹具

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短期利好长线利空

我早已说过，就军工科研院所改制将资产注入上市公司，以短线来说属于利好，因为是概念炒作，可热闹热闹；但是从长线角度去看是利空。为什么会是利空？一，原来国家包养的科研院所改为上市公司来养了，就上市公司而言当然是利空。要知道，原来科研院所设计的产品，军工们拿去生产就是，应该谁也没有支付专利费，养不养科研院所本质上不影响军品的成本，可是如果养科研院所了，却会大幅增加公司的财务费用，所以是利空；二，科研院所注入一定增加了股本，而且按惯例应该还会“顺便”圈些“配套资金”，那么，股本增大不少是一定的，利空。军工企业向来利润菲b，原因是在国家具有‘一口价’的绝对权力下，一为了军费开支不至于过大（免得招致穷兵黩武指责），二为了国家财政支出不会过于沉重，‘成就’了军工企业利润低下的状况，估计这种状况仍会持续。所以在军品定价权没有实质改变前，军工可炒题材概念难作投资选择的情况，仍会继续。在有炒作价值、难或没有投资价值的情况下，股本的大小就极具影响力了，正如同中车之所以会成为灵车的根源...如此，这就是我的“科研院所注入短期利好长线看空”的分析依据。大家不妨去找找那些所谓的集团优质注入（亦即集团整体上市）的公司，整合后股票价格是向上了？还是向下了？注入越大股本扩张越大，股价就越缩水！这是投机市的必然。作为国力蒸蒸日上军力不断提升处于复兴中的我国，军工上市公司确实具备着长期向好的基础。可惜的是，因为产品定价权的缺失以及产品定价被政z化、完全是行政化而非市场化，就成为了鸡肋般有味无肉的品种了。那种“三瓶酒等于51家军工市值”的说法有其合理和不合理之处：合理，是因为那三瓶酒的利润确实好于51家军工的总和，不合理，是因为军工没有产品定价权以至于利润非b！所以，军工没有产品定价权这一现象未得到改变前，对待军工公司以投机的眼光去参与应该好过以投资心态去参与。（观点展示，不探讨，绝非投资建议）

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