新格局，大机遇，航空发动机龙头蓄势待发

贝卉按

(发表于: 航发动力股吧更新时间: )

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新格局，大机遇，航空发动机龙头蓄势待发查看PDF原文

研报日期：2017-06-08

　　航发动力(600893)　　公司作为国内航空发动机的龙头企业，在行业蓬勃发展，需求强烈的背景下，我们预测公司航空发动机主营业务将保持长期增长趋势，随着产能的扩充和新机型的成熟，增长趋势有望加速，增发融资以及专项资金的到位也将为公司的发展提供强有力保证。预计公司 2017-2019 年 EPS 为 0.50、 0.62、 0.80 元，维持“强烈推荐”评级。　　航空发动机市场空间广阔：根据 RR 公司预测，未来 20 年全球军用和商用航空发动机市场规模分别为 4000 亿美元和 19000 亿美元，平均每年的市场规模为 200 亿美元和 850 亿美元。我们预计未来 10 年我国军用航空发动机市场将达到 525 亿美元，年均 52.5 亿美元；未来 20 年我国民用航空发动机市场将达到 3230 亿美元，年均 161.5 亿美元。　　我国航空发动机行业迎来历史发展机遇：新央企中国航空发动机集团已经去2016 年正式成立，相当于把发动机提高到了国家层次，摆脱对飞机的依附，有望从体制上改善航空发动机的发展环境。另外规模超过千亿的航空发动机重大专项已经逐步落地实施，资金扶持预计也将陆续到位，制约航空发动机研制的资金瓶颈有望破局。我们认为重大专项的实施以及国家发动机公司的成立，体现了国家对航空发动机事业的高度重视，根治航空“心脏病”的决心，航空发动机产业将迎来历史发展机遇。　　航空发动机龙头蓄势待发，未来可期：作为承载我国航空发动机事业的主体，是国内主战机型发动机国内唯一供应商，集成了我国航空动力装置主机业务的几乎全部型谱，公司产业平台和资本平台地位凸显，近几年主营业务保持增长趋势，未来预计将不断提速。另外维修业务目前占公司主营业务的比例较低，相比国外通常六成的占比潜力巨大，且维修业务盈利能力更强，未来随着航空发动机保有量的增加预计会不断贡献业绩增量。　　充足的资金将提供强有力保障：公司正在推进非公开发行，按 31.98 元/股的价格融资 100 亿元，认购对象包括大股东航发集团、中航基金以及贵州、沈阳等各地政府下属产业基金，一方面表明大股东和各地政府看好公司的未来发展，另一方面资金的补充将改善公司资本结构，降低财务费用，提升盈利能力。另外随着航空发动机重大专项的逐步落地，相应资金的拨付到位，充足的资金将为公司航空发动机主业的加速发展提供强有力保障。　　风险提示：重大专项扶持力度低于预期；重点型号研制进度滞后。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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边研老

2017-06-08 18:14:18
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严美序

张一点点就马后炮

2017-06-08 18:18:27
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臧杯老

多跌了那么久了，什么东西啊

2017-06-08 18:19:04
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聂忍

600893航发动力的董事长张民生:你公司股价在短短的一个多月暴跌40%，时已至今，你包括你公司都没发表任何披露！庞已下台，你也该下了！或者你有宝莱特，凯美特气，方直科技，奋达科技等等公司董事长的魄力吗？或直接增持、或呼吁公司员工增持，自已兜底的勇气吗？我看你就是一软蛋！

2017-06-08 18:32:14
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酆券爹

张民生，庞为必须对中小投资者披露自4月11日涨停后的一个多月暴跌38%的原因！600893中航动力。国之重器！璀璨明珠！从4月11日的涨停到今天5月26日短短的一个来月竟然连续暴跌38%，至今，既不特停也不见张民生，庞为出来说明一下。可见对众中小投资者的冷漠无情！张庞俩位，做人要有底线！做官要有责任！做事要有魄力！且这一个多月来几乎天天均有小幅闪崩，应该彻底调查张民生庞为！

2017-06-08 18:33:52
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富丹巧

粤水电 O2O6O)肯定要国企改革潜力巨大、清洁新能源、一带一路、轨道交通PPP、库存庞大清洁能源有待逐步投产发电等待业绩有望暴发，超低白菜价4、49元，粤港奥基建龙头工程等超低估值机构扫货可能性非常大！所以说想有大钱就从这投資!风险自担！

2017-06-08 18:34:14
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贝砂君

研报的杀生力不得不防啊

2017-06-08 18:51:09
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龙般卦

同内容发过多少遍了？

2017-06-08 18:52:27
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陆奕召

这么高的增发价能通过？

2017-06-08 19:01:56
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简紫瓦

英维克一字板，够强悍吧？跟上的朋友获利丰厚了，已经四连板，该股老李上周四直播盘前推荐到现在，利润都是在30%以上的，老李已经提示了，把握看个人，低位机会很多

2017-06-08 19:02:44
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鲍冈忽

航发动力和航发科技

2017-06-08 19:10:49
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应扶帙

完了要跌

2017-06-08 19:34:55
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单青果

军工板块跌幅第一，航发三难弟在军工板块中又是跌幅第一。

2017-06-08 21:42:17
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禄浪古

研报一出，套人无数

2017-06-08 22:08:57
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饶活仆

看来要跌了，明天低开低走。开盘就跑，损失会小一些。

2017-06-08 23:23:22
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秦柄尉

连涨几天发研报，今日看跌

2017-06-09 09:07:45
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