加快转型科技投行，打造创新服务平台

廖曹久

(发表于: 张江高科股吧更新时间: )

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加快转型科技投行，打造创新服务平台查看PDF原文

研报日期：2017-09-08

　　张江高科(600895)　　事件： 2017 上半年公司实现营业收入 4.96 亿元，同比减少 57.89%；归母净利润 3.10 亿元，同比增长 6.82%； EPS0.2 元，加权平均净资产收益率为 3.70%。　　营收大幅减少，净利润微增。公司原合并范围内子公司上期末出售部分股权后本期不再列入合并范围，导致公司营业收入同比减少 2.11 亿元；公司房地产销售收入同比减少 5.2 亿元，较上年同期减少了84.22%，房地产业务毛利减少 2.87 亿元。公司由传统的工业地产开发商向高科技企业时间合伙人转型，加大对园区持有物业的保有力度，故减少了房地产的销售。2017 年 6 月末，公司可经营房地产面积 119.62万平方米，同比增长加 39%；公司房产业务取得租金总收入 3.2 亿元，同比增长 13.23%。公司上半年投资收益 3.2 亿元，较去年同期增加111.55%，投资收益的快速增加带动公司归母净利润实现微增。公司科技投行转型已见成效，股权投资逐步进入收获期。　　加快科技投行转型，迈向专业基金管理人。 2017 年上半年，公司突出“房东股东”、“股东引房东” 角色，加快海外专家楼的改造工程，建成后将为园区提供 362 套高配全智能化管理公寓；公司 895 创业营海选项目约 1100 个，入营项目 162 个，获风险投资 68 个，获信贷授信 38 个，项目总估值 100 亿元，为公司投资提供了优质的项目储备。公司参与发起设立总规模 300 亿元的上海市科技创新股权投资基金，服务国家战略新兴产业发展，首期公司已出资 5 亿元。公司与深圳星河控股联合设立张江星河基金，首募规模达 1 亿元，由子公司上海张江浩成创业投资有限公司管理。公司实现从投资基金参与者转变为投资基金管理者的跨越，构建完整的 PE 投资链条。　　摆脱单一融资渠道，走向多元化。公司探索融资产品创新，目前双创专项债务融资工具 20 亿元已被协会接受注册，该融资工具可突破传统融资工具募集资金的用途限制，部分资金可用于以股权投资或委托贷款的形式投入园区内的科技型、创新型企业，为公司转型提供了充裕的资金支持。公司融资渠道由单一银行融资走向多元化，资金使用也更为灵活。　　首次覆盖，给予“ 增持”评级。预计 2017、 2018 和 2019 年 EPS 分别为 0.58 元、0.67 元和 0.82 元。当前股价对应 2017、 2018 和 2019 年 PE 分别为 29.97 倍、25.95 倍和 21.14 倍。　　风险提示：投资收益不及预期；货币政策收紧。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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花穴休

没完没了的研报

2017-09-08 10:15:11
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江栅季

日你妈去，阴跌不止，研报个求。为了打压妈

2017-09-08 10:17:56
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蓬志

傻逼

2017-09-08 10:25:38
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庞互浪

一块了都几个月了每天就那么点波动，一潭死水

2017-09-08 10:33:30
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季此

新能源纯电动汽车智能控制器系統系列的英搏尔(300681)业绩到18年起暴发潜力巨大股价100以上可能性大

2017-09-08 10:42:00
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水泌

研报一出，张江这瘟股就开始跌跌不休了。

2017-09-08 10:50:24
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扈牛枰

从专业角度指出实体企业未来发展方向。从国家打压的房地产行当转型国家捧在手心里的科技投行初见成効！赞！（赞的是实体公司）市场虚拟的张江还是一脑袋浆糊，没醒过蒙，看不见未来！看不见发展！导至跌跌不休，直追房地产板块沼泽，形成一潭死水！导至投资者对实体经济的误解！形成怨声载道的局面。

2017-09-08 10:50:43
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向屋

庄托发消息出来了

2017-09-08 11:18:38
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白圭

（接上）这就是实体经济丧失市场市值管理造成的恶果！！发人深省。！有头脑的上市管理层，绝不允许这种对企业信誉造成极为恶劣影响的情况发生，例如董明珠大姐！虚拟经济一旦伤害到实体经济，并给实体经济带来了极为恶劣的影响后果！整个资本市场广告平台上，投资者怨声载道！实体企业董事会的不闻不问，也是咄咄怪事…………！

2017-09-08 11:28:51
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计手

悲哀呀！无能的庄家，

2017-09-08 11:39:49
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邰平

唉又发研报，你怎么不去死了。

2017-09-08 14:58:08
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冉珩肚

呵呵，张江高科股票水深火热！吧里斗嘴热火朝天！张江高科及管理层不作为是全体投资者共识！有庄或无庄见仁见智！！吧里本是各路豪杰大侠各抒己见的共同场所，千万别干亲者痛仇者快的蠢事儿，自乱阵角，让鼠魅偷偷捂嘴偷乐……

2017-09-08 20:24:41
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满唯射

一周来，张江高科跌跌不休，其实也属洗盘正常范畴。无非是从上行通道的上轨，跌跌不休，（很吓人）跌到上行通道的下轨！呵呵，正常之极！稍懂点技术人士，都不会大惊小怪。（全当看热闹）我上次谈到，一根5日线的神奇：上升能知道何时卖出！下探能知道何时买进！当一个投资者，掌握了这些技术后，变幻莫测的盘面就像一面镜子，一清二楚展现出庄家的目的，目标和想法，就甭再想糊弄我们投资者。当一个投资者，对这一切障眼法了如指掌的时候，真正做到了任凭风浪起，稳坐钓鱼船的智者。

2017-09-08 20:45:02
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任移。

放尼玛的屁，不发研报涨到天上去了，发研报，发一次跌十个点，发一次跌十个点，丧门星

2017-09-08 23:08:17
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宋畜刚

新的一周开始，再有一周进入十一长假。看五日线，想把利刃插豆腐般的直插到30日线，我上次说过，只要5日线没走平，多空双方没达成共识前，主力意犹未尽！绝不可以买进。等上跌平台构筑，五日线走平上钩，方可稳吃。鼠魅采用的战术非常明确，进三退二，乌龟蜗牛爬。学会技术，要懂得运用技术，关键在于执行力。当k线连5日线都没站上的时候，谈何向上攻击，向上攀登？？小散的钱少，要用在刀刃上。

2017-09-11 09:33:21
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闵动

一般来说，3日没破新低，或连续站上五日线两天，五日线方可走平，主力意愿其本到位，强砸下来的筹码，基本低位吃回！由空开始转多，新一轮拉升开始，小散韭菜们可以跟进坐轿。当主力发现，小散们太多，又开始往回下打洗盘，再次拉升时形成w双底，这时，方是小散韭菜们重金投入之时，趋势已形成，享受螺旋式的发展。

2017-09-11 09:53:39
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云扶畜

讲技术，必须学以致用，从盘面的实际出发。当你掌握了5日线博杀的技术，是不是心态很悠然。你打你的，我打我的，不到位，我看戏！到位后，我跟进补！KDJ值形成双底W状，重金杀入！谁能奈我何？？

2017-09-11 10:03:52
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