公司季报点评：一季度业绩稳健，继续加大科创投资力度

左沁受

(发表于: 张江高科股吧更新时间: )

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公司季报点评：一季度业绩稳健，继续加大科创投资力度

研报日期：2016-05-03

　　张江高科（600895）　　事件。公司公布2016 年一季度报。报告期内，公司实现营业收入8.97 亿元，同比大增2.55 倍；归属于上市公司股东的净利润2.3 亿元，同比增加7.69%；实现基本每股收益0.15 元。　　2016 年一季度，受房产结算较多影响，公司营收大增2.55 倍；本期公司缴纳税金和投资收益下滑使得净利润增幅缩小。2016 年1-3 月公司房地产业务实现合同销售面积3.66 万平；实现合同销售金额 6.17 亿元，同比增长4454.51%。2016 年3 月末，公司出租房地产总面积86.06 万平；2016 年1-3 月，公司房地产业务取得租金总收入1.37 亿元，同比增长 9.21%。2016年4 月，公司拟以“股债”形式投资上海瑞善投资管理合伙企业（有限合伙）。2016 年以来，公司加大了科创投资力度，包括增资七牛控股、投资微装公司和科创基金。2016 年，公司预计实现全年主营业务收入21 亿元，力争使公司2016 年房地产经营利润不低于上年同期水平。　　投资建议。受益上海科创中心建设，产业投资增长空间大，维持“买入”评级。目前，公司全资子公司浩成创投投资额为19.73 亿元，上市公司直接投资的长期股权投资额为12.87 亿元，两者合计股权投资额32.60 亿元。考虑目前创新已成为张江发展驱动力之一，且三板市场、注册制直接提升张江创投潜在实力，我们假设公司创投业务权益增加值是投入额的6 倍，即公司创投业务权益增加值为195.62 亿元。由此，可知公司NAV 是464.3 亿元，对应RNAV是30.1 元。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别是0.39 元和0.48 元。　　考虑到公司属研发园区龙头，中国创新发展桥头堡，三板市场、注册制等多层次资本市场建设直接打通张江创投“进退通道”。上海自贸区正式扩区至张江，公司是张江唯一上市开发主体将充分受益。未来张江园区将在产业创新、制度创新、金融创新进行探索，园区将实现空间载体升级、企业集聚和功能拓展，区内土地价值直接提升。公司参股多家高新企业，PE 投资链条日趋完善，投资收益增长潜力大，我们以RNAV，即30.1 元为公司6 个月的目标价，维持公司“买入”评级。　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。今日最新研究报告

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华梁虎

研报一发，估计要.......

2016-05-03 17:50:13
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艾保

跳水的节奏

2016-05-03 18:10:21
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富眄里

研报就是卖出风向标，完了

2016-05-03 18:17:45
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干甩卧

哈哈，狗庄套路，明天不妙！

2016-05-03 19:15:40
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匡局悠

滚吧，根本没大涨过

2016-05-03 19:32:44
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屠命栅

涨停

2016-05-03 20:32:22
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龚畔杉

海通研报较为客观将张江高科从土地商转化为科技投行由蛹化蝶的步步进化过程！从许多机构到公司调研中，公司的含蓄回答让人感到企业的立足点是明确的，是让人感到很真实。这份研报出来的时机也很好，一季度，甚至一六年对公司的发展，机构，基金多空态度不一，该进的进！该出的也都出啦，股价经三角型收敛，调整到60日线，按当前A股大盘趋势判断，向上突破的可能近85%，只要经过明后天的确认，就可确定突破的成功与否。而张江高科操盘手又百分之百的是大盘跟屁虫！所以无需单心该股逆天自行一套。所以，只要大盘向上突破补涨春季吃饭行情，张江也会有粥喝！

2016-05-03 21:27:11
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干名机

严重同意！

2016-05-03 22:38:40
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宫珙毫

现在估值打对拆吧

2016-05-03 23:36:16
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嵇洪小

今天就跌回来

2016-05-04 07:02:21
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昌町

研报看好招散户骂，不看好还招骂，散户真tm难伺候，不看好卖了就是，整天把心态搞这么差怎么赚钱

2016-05-04 07:25:57
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谭伽昀

你这疯狗！

2016-05-04 07:57:24
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计手

老张常谈沒有新义。.

2016-05-04 08:44:34
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干秀本

今天爆发，立字为证

2016-05-04 09:22:38
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臧案巧

A股没有一只是因为一个研究报告能涨停的，都是有实质公司利好会大涨的，说两句就大涨可能吗，说两句业绩就翻倍了吗，目前主要看大盘，大盘不涨张江难有起色。

2016-05-04 11:56:07
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苍花干

历届摘帽低估股惊人相似，个个N倍牛厉害！ST沪东重机--摘帽后--中国船舶【从最低价5.02---到最高价300元】ST洛玻---摘帽后---洛阳玻璃（10倍）ST道博---摘帽后--道博股份（10倍）ST二纺机--摘帽后--市北高新（6倍）【最低价7.38元---最高价43元】【2009年5月重组股】ST昌河---摘帽后----中航电子（最低价7.24---最高价43.70，也翻6倍）2016年新一轮红5月大牛市已到、思考题：ST金化【600722】----摘帽后----金牛化工（？倍）【5月3日收盘7.38元---最高价？元】

2016-05-04 14:21:22
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邴仞

低位出研报是拉伸的节奏，高位出研报是走人的节奏

2016-05-04 15:17:51
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田佃绅

放出来晒晒

2016-08-15 18:22:35
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