公告日期：2016-07-20

上海张江高科技园区开发股份有限公司公开发行2016年公司债券信用评级报告上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.BrilianceRatings概述编号：【新世纪债评(2016)010328】评级对象：上海张江高科技园区开发股份有限公司公开发行2016年公司债券（本次债券/债项）主体信用等级：AAA评级展望： 稳定债项信用等级：AAA（未安排增级） 评级时间：2016年5月9日计划发行：29亿元本期发行：不超过29亿元 发行目的：补充流动资金，归还银行借款每年付息一次，到期一次还本，最后一期利存续期限：不超过5年 偿还方式：评级观点息随本金一期支付增级安排：无主要财务数据及指标 评级观点项目 2013年 2014年 2015年 主要优势/机遇：金额单位：人民币亿元母公司数据： 良好的外部发展环境。张江高科技园区已发展货币资金 2.87 3.52 6.18 较为成熟，生物医药、通信信息、软件、集成刚性债务 51.89 48.85 22.83所有者权益 54.36 55.02 58.38 电路等产业集群效应明显，在“双自联动”和经营性现金净流入量 1.83 3.55 -14.18 综合性国家科学中心建设的政策推动下，张江合并数据及指标： 高科各项业务仍有较好的发展空间。总资产 182.93 176.98 185.31总负债 110.06 102.20 106.08 物业租赁业务稳定性强。张江高科拥有较多的刚性债务 84.71 74.06 67.42 经营性物业，且保持较高的出租率，每年可产所有者权益 72.87 74.78 79.22营业收入 19.19 30.02 24.19 生稳定的大额现金流入。净利润 3.84 4.14 4.90经营性现金净流入量 1.48 14.64 14.69 优质资产变现能力强。张江高科现有的投资性EBITDA 11.98 10.05 10.33 物业均位于张江高科技园区内，由于获取时间资产负债率[%] 60.16 57.75 57.25 较早，投资成本较低，资产质量良好，变现能权益资本与刚性债务 86.02 100.97 117.51比率[%] 力强，可对即期债务偿付提供良好保障。流动比率[%] 135.51 113.55 131.77融资渠道较通畅。张江高科拥有较多的未使用现金比率[%] 19.96 22.07 29.34利息保障倍数[倍] 1.75 1.85 2.14 银行授信，也可通过资本市场直接筹资，融资净资产收益率[%] 5.45 5.61 ……[点击查看原文][查看历史公告]

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