公司跟踪报告：张江国家科学中心获批，公司加大科创投资力度

汪夫纽

(发表于: 张江高科股吧更新时间: )

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公司跟踪报告：张江国家科学中心获批，公司加大科创投资力度

研报日期：2016-02-19

　　张江高科(600895) 　　今年以来，公司加大了科创投资力度，包括增资七牛控股、投资微装公司和科创基金。 1 月 4 日，公司公告称，公司海外全资孙公司--上海张江控股有限公司拟与上海张江科技创业投资有限公司等投资人共同增资 QiniuLimited(简称“七牛控股”)，参与七牛控股的 D2 轮融资。其中，上海张江控股有限公司拟出资 1000 万美元，将持有 5,205,945 股 D 轮优先股，约占七牛控股增资后总股本的 3.48％。 1 月 4 日，公司公告称，公司全资子公司--上海张江浩成创业投资有限公司（简称“张江浩成”）以 22345 万元获得上海微电子装备有限公司（简称“微装公司”） 10.779%的股权。 2 月 18 日，公司公告称，公司全资子公司--上海张江浩成创业投资有限公司拟与人民日报下属《中国经济周刊》杂志社发起成立的中经张江（北京）投资管理有限公司共同发起设立“中经张江科创股权投资基金（有限合伙）（筹）”，期限暂定为 5 年，科创基金总规模 2.5 亿元，其中首期规模为 1.2 亿元，上海张江浩成创业投资有限公司拟认缴 48%的有限合伙份额，出资 5760 万元，成为其有限合伙人。普通合伙人的基金投资管理职责转委托给张江浩成。　　上海张江综合性国家科学中心获批，将加快张江科学城建设步伐。 2 月 16 日，《上海科技》报导，近日，国家发展改革委、科技部同意上海以张江地区为核心承载区建设综合性国家科学中心，构建世界先进水平的重大科技基础设施群，提升我国在交叉前沿领域的源头创新能力和科技综合实力，代表国家在更高层次上参与全球科技竞争与合作。　　投资建议：受益上海科创中心建设，产业投资增长空间大，维持“买入”评级。目前，公司全资子公司浩成创投和上市公司投资的长期股权投资额合计 32.60亿元。考虑目前创新已成为张江发展驱动力之一，我们假设公司创投业务权益增加值是投入额的 6 倍，即公司创投业务权益增加值为 195.62 亿元。由此，可知公司 NAV 是 466.62 亿元，对应 RNAV 是 30.13 元。我们预计公司 2015、2016 年 EPS 分别是 0.38 元和 0.44 元。截至 2 月 18 日，公司收盘于 20.48元，对应的动态市盈率分别为 53.9 倍和 46.5 倍。考虑到公司属研发园区龙头，中国创新发展桥头堡，三板市场、注册制等多层次资本市场建设直接打通张江创投“进退通道”。上海自贸区正式扩区至张江。未来张江园区将将实现空间载体升级、企业集聚和功能拓展，区内土地价值直接提升。公司参股多家高新企业， PE 投资链条日趋完善，投资收益增长潜力大，我们以 RNAV的 1.1 倍，即 33.14 元为公司 6 个月的目标价，维持公司“买入”评级。　　风险提示：公司所处的房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响公司未来发展。今日最新研究报告

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巫姻

此股一向疲弱

2016-02-19 13:48:02
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蒯卯古

那就拉停吧，别墨迹了！

2016-02-19 13:52:25
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燕禹岩

必须板

2016-02-19 13:57:02
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方苓料

研报一出，准没好事。

2016-02-19 13:59:26
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蓝索倍

研报来就逃

2016-02-19 14:01:56
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巴抑

还墨迹什么，涨停吧

2016-02-19 14:03:14
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孔谷偶

利好就是利空，不知老张怎么说

2016-02-19 14:20:21
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简幸是

铜峰电子资讯------铜峰电子【600237】27日复牌卓诚兆业拟借壳上市历届重组股个个厉害。凡是被“借壳”停牌接近半年的地价小盘股、就有可能“乌鸡变凤凰”预祝总股本5.64亿低于15元的小盘重组股【600237】铜峰电子、破茧化蝶一剑破天！

2016-02-19 14:21:11
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景赦

老评论，忽悠

2016-02-19 14:28:47
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卫伉仟

有本事拉一下啊！妈蛋，33才刚刚解套……

2016-02-19 14:47:20
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蓬洹

呵呵，看来要涨了

2016-02-19 15:02:02
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云活

18日提示的中毅达成功收获！

2016-02-19 15:39:37
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蓝索倍

底仓拿好了，收益必定不错

2016-02-19 18:07:00
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广订舌

连出利好，没戏了

2016-02-19 19:52:18
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越冬冒

利好不断，就是不涨！老生常谈了

2016-02-19 21:54:11
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隆可皎

真的要涨了。

2016-02-20 08:48:39
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伍票奉

不思进取的垃圾公司领导

2016-04-06 19:40:09
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