2015年报及2016年一季报点评报告：规模快速扩张，拨备充足

勾悉坎

(发表于: 南京银行股吧更新时间: )

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2015年报及2016年一季报点评报告：规模快速扩张，拨备充足

研报日期：2016-05-09

　　南京银行(601009)　　投资要点　　业绩保持快速增长，规模、息差是主要的贡献因素　　2015 年及 2016 年一季度公司实现归母净利润 70 亿、 21.2 亿元，分别同比增长24.8%、 19.5%。增速仍然保持行业第一，业绩好于我们的预期。规模的快速扩张以及息差是主要的贡献因素。 2015 全年和一季度资产总额分别同比增长40.5%、 20%，主动负债驱动下资产扩张很快。另一方面，由于公司资产配置在高收益的贷款和投资项以及低成本的存款吸收增加明显（同比增长 37%），全年息差不降反升 2BP，一季度较年初也仅下降了 4BP。　　一季度资产质量略有下降，不良和拨备率稳居行业最好水平　　2015 年及一季度的不良率分别为 0.83%、 0.85%，分别较年初下降 11BP、上升2BP。从关注类贷款情况看，一季度公司的资产质量压力略有回升，关注类贷款占比略有提升，资产质量保持在行业最低水平。同时公司加大拨备计提， 2015年以及一季度拨备覆盖率分别为 430.95%和 447.33%。仍然稳居行业最高水平。　　盈利预测及估值　　公司秉承“做强做精做出特色”的理念，以打造“中小商业银行中一流的综合金融服务商”为战略愿景,在保持债券和同业业务优势的同时加快综合金融服务的能力。从 15 年下半年启动大零售业务板块规划，目前基本完成架构改革。今年金融市场部将更名并申请独立持牌。我们预计未来公司业绩增长仍将保持行业领先水平，维持公司买入的投资评级。今日最新研究报告

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步卓昌

好好好，

2016-05-09 22:15:07
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相官俯

南行太好了…待补完缺口…俺坚决满仓南行5万股。

2016-05-09 22:17:45
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慎讼

买银行就买南京，盘子小高送转，绩优股，

2016-05-10 00:50:43
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仰只制

______-___-_______慵懒在新能源，新材料，智能制造，环保驱霾列车上的当升科技(300073). 〓高镍新材料是动力锂电池电芯中的茅台，北京当升科技高端材料技术卓越领先目标三百元！〓

2016-05-10 07:39:19
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郑志咸

怎么回事？南行跌有2天了.还跌？有什么情况？

2016-05-10 10:34:43
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师卯兹

鸟狗屎，还不如宁波银行。

2016-05-10 11:28:51
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麻侄纣

南行太好了…待补完缺口…俺坚决满仓南行5万股。

2016-05-10 14:44:51
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蔺皇

研报一出，谁与争锋，一路狂泄

2016-05-10 15:33:18
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师效

买入投资，看不懂吗

2016-05-25 15:37:13
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